經典重讀:巴菲特論通脹 Buffet on Inflation Abstainer

http://xueqiu.com/6999310127/22853603巴菲特對預測股票市場的走勢與買賣時機缺乏信心,同樣,他也不認為有任何資料能用於判斷宏觀經濟形勢。巴菲特不關注失業數字、利率和匯率,也不讓政治因素干擾其投資決策過程。巴菲特認為,宏觀經濟就像跑道上的賽馬一樣,有些時候跑得快而有些時候跑得慢。巴菲特將興趣更為集中在企業的基本情況上。不過,巴菲特非常關注通貨膨脹,因為通貨膨脹會影響企業的收益水平。那麼,巴菲特眼中的通貨膨脹是個什麼東東呢?巴菲特始終認為通貨膨脹是一個政治現象而非經濟現象。因為迄今為止,仍然沒有對政府支出進行嚴格限制。鈔票的不斷印刷推動通貨膨脹率越來越高。巴菲特承
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發表時間:2013年1月19日 | 全文

雪球首發:2012年國產電影投資回報分析 石溝飛


http://xueqiu.com/1855050800/228549882012年,全年生產故事影片745部(含電影頻道出品的數字電影92部 ),動畫影片33部,紀錄影片15部,科教影片74部,特種電影26部,各類電影總量893部。共上映320部左右,其中,國產片240部左右,進口片76部。全國電影票房170.73億元,同比增長30.18%。其中,國產電影票房82.73億元,份額為48.46%。統計說明Ÿ   鑑於單部電影的製片方一般較多,且合作方式多樣,難以統計各方盈利狀況,電影整體虧損並不意味著每個製片方虧損,反之亦然。因而本文所指的投資回報僅從影片本身的投資額與各種收入的比例
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發表時間:2013年1月19日 | 全文

證監會「開源節流」能否救市

http://magazine.caixin.com/2013-01-11/100481736.html中國股市歷來存在用指數考核監管層的傳統,因此監管層每日都在心憂股指的漲落,用證監會首任主席劉鴻儒的話說就是「如果股價飆升,高層會憂心忡忡,擔心有事發生;如果股價狂跌,底層會怨聲載道,公眾會喪失投資興趣」。  為遏制股指大漲大跌,監管層往往會在股指高漲、市場情緒非常樂觀時放鬆融資標準、讓更多企業上市或增發,並控制資金流入,而在股指低迷、市場情緒黯淡時收緊融資標準,甚至暫停新股發行(IPO),並設法引入更多資金。這些操作手法背後是供需理論,即價格由供給和需求決定:當市場熱時增加供給(讓更多企業融
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發表時間:2013年1月19日 | 全文

再緊政府融資


http://magazine.caixin.com/2013-01-11/100481742.html   新年伊始,盼望中的政策鬆動沒有來到。貴州一家縣級融資平台的負責人正犯愁,「四部委的一紙通知,卡住了我們的脖子」。  這一紙通知就是2012年12月24日財政部、發改委、央行和銀監會聯合發佈的《關於制止地方政府違規違法融資行為的通知》(下稱463號文)。通知以嚴苛的口吻制止地方政府舉債中的回購、擔保等行為,並細化了地方政府注資融資平台如何合法合規。  卡住融資平台脖子的不僅僅是463號文。發改委在更早的12月11日發佈《關於進一步強化企業債券風險防範管理有關問題的通知》以及11月中旬國土
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發表時間:2013年1月19日 | 全文

「北澇南旱」來了

http://magazine.caixin.com/2013-01-14/100482161_all.html#page2寒冷籠罩北京。2012年12月28日,雪花再次飛舞。  這是一個不平常的冬天,從11月3日初雪至12月21日,2012年北京降雪量已達86.6毫米,是常年同期降雪(11毫米)的近8倍,刷新了1951年有氣象記錄以來同期降雪量記錄。  在氣象專家眼中,2012年也是不平常的一年。截至11月5日,北京降水量已達738.9毫米,超過常年(近30年) 降水量533.9毫米達四成。這意味著什麼?   近幾年,不少中國公眾無論是從切身感受還是從新聞媒體中都能發現,北方的降水比常年增多
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發表時間:2013年1月19日 | 全文

山西苯胺污染人禍


http://magazine.caixin.com/2013-01-11/100481873_all.html#page2寒風撲面。2013年1月10日,頗清澈的濁漳河水在河道內靜靜流淌,看不出異樣。  但在過去的一週內,濁漳河流經的山西省長治市、河北省邯鄲市、河南省安陽市,卻並不平靜。數百萬人因為河水被苯胺污染,一直處於恐慌與憤怒之中,至今還心有餘悸。  2012年12月31日7時40分,位於長治市潞城市境內的山西天脊煤化工集團股份有限公司(下稱天脊公司),被發現發生一起因輸送軟管破裂導致的苯胺洩漏事故。最終,當地稱有8.7噸苯胺進入濁漳河。  長治市市長張保在後來的新聞發佈會上稱,長治市
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發表時間:2013年1月19日 | 全文

B股退路


http://magazine.caixin.com/2013-01-11/100481887.html  元旦前後,一直交投清淡的B股上演了一波上漲熱潮。  2013年1月4日,新年首個交易日,深證B指飆漲3.7%,拉出第十根長陽線;1月8日,上證B指收出第15根陽線,打破七年來最長連漲天數紀錄;1月9日,兩市B指短線調整,雙雙跌逾1%。從2012年11月30日起,兩市B指累計漲幅均逾20%。  量能方面,1月4日至1月8日的三個交易日內,B股市場成交量為9.54億股,相當於2012年B股全年成交量的5%;成交額達48.88億元,佔A股和B股總成交額的0.81%。  多位分析師指出,B股行情
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發表時間:2013年1月19日 | 全文

國開行退出平安交易幕後


http://magazine.caixin.com/2013-01-11/100481774.html【財新《新世紀》】(記者 凌華薇 張宇哲 楊璐 特派香港記者 王端)國家開發銀行(下稱國開行)已叫停對泰國正大集團(即泰國卜蜂集團,下稱正大集團)收購中國平安(601318.SH、02318.HK,下稱平安)股份交易的440億港元貸款。  2013年1月8日中午財新網報導這一消息後,市場迅速做出反應,平安A股以跌3.73%收盤,H股則告跌4.01%。在有關交易公佈後近一個月,平安保持漲勢,1月8日H股收盤價68.15港元,比交易成交價59港元,上升了15%。  根據2012年12月5日匯豐控
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發表時間:2013年1月19日 | 全文

中行再調整


http://magazine.caixin.com/2013-01-11/100481770.html「問君能有幾多愁,恰似一堆存款他行流。」這首在銀行業廣泛流傳的《存款賦》,正是許多銀行季末、年末存款大戰的生動寫照。  2012年12月,一向在存款大戰不輸同業的中國銀行(下稱中行)一反常態,壓降了3800億元左右的高成本理財產品,以及數百億元的高息金融機構同業存款,最終以1300億元新增存款收官,尚不足工行年終時點數的十分之一。此舉的目的,是為一定程度上改善中行2012年的全年利潤。  中行的公司存款也明顯落後。該行2012年三季度末公司存款僅較年初增長6%,低於12%的行業增速。三季度公
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發表時間:2013年1月19日 | 全文

公募基金開閘

http://magazine.caixin.com/2013-01-11/100481764.html市場完全沒有預期到,公募基金市場的開放來得這樣快。  2012年12月28日,修訂後的《證券投資基金法》正式公佈,規定專門從事非公開募集基金管理業務的基金管理人,在多項指標符合規定條件時,可從事公募基金管理業務。  兩天後,證監會發佈了《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》(徵求意見稿)(下稱《暫行規定》),包括證券公司、保險資產管理公司、私募證券基金管理機構均可以申請發行公募基金產品。  放開公募牌照,對公募基金行業來說,短期內競爭加劇;從長遠來看有利於行業的發展壯大,是大勢
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發表時間:2013年1月19日 | 全文