2013-4-12 lisa 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101jw11.html熟悉了指紋考勤機的方法,下周要重新錄指紋,350名員工,我自己錄。。。。。。看了看總公司的年報,2011年管理費用詳細地列了職工薪酬的數額,大概佔總收入的3%。其餘年份管理費用沒有細分,所以這也不是一個可以值得依賴的數據,太單一沒有規律性及可比性。而且我大概用這個比例算了下公司員工的工資,發現比實際情況低的多。控制成本也並非僅僅從薪酬上控制,還要考慮到很多環節。我還沒有想出具體的方案。
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發表時間:2013年4月13日 | 全文

2013-4-27 例會記錄 Romney 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101jnhd.html 例會記錄過的太快,大部分公司印象不深,一個總體的大印象是:許多公司屬於長不大的公司,十來年過來,淨利潤也才一兩個億,這樣的公司看起來沒什麼味道。  第二個印象是,凡是不專注的公司,最後都沒啥大出息,很多公司賺了錢都去搞房地產,炒股票。這種公司沒什麼意思。   第三個印象,稍微好一點點的公司,比如ROE超過15%的製藥公司,都可以獲得很高的溢價。5倍以上的PB是起碼了,10倍以上PB倒也不少見了。   
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當刻薄已成習慣 人在中環

http://manincentral.blogspot.hk/2013/04/blog-post.html過去幾年寫專欄,偶然會收到有些讀者朋友來信稱讚我係個「良心僱主」(OKOK,我明白嘅,其實鬧我仆街嘅應該更多。),我通常都會虛偽地回覆:「哪裡哪裡…」又或者懶係謙虛地答:「多謝抬舉了」。但我不得不承認,對於讀者們呢啲「讚美」,我心裡面其實係好鬼受落的。對於「良心僱主」呢個問題,我其實有一個小觀察。我發覺大部份仍然由創業者親自管理住日常營運嘅公司,除非逼不得已,否則「刻薄」嘅情況一般都唔會太過嚴重。(當然,我自己係創業大軍嘅其中一員,呢個觀察可能滲透咗唔少偏見在內。)然而創業既人,其實也不
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那些年,我眼中的房地產 不負責任的門客

http://xueqiu.com/4518797653/23546101本文純從實際生活出發,說說身邊房地產那些事情。      早些年已經有了一套小型福利分房的表哥,決定在97年利用公積金買房,成為了單位裡第一個吃螃蟹的人,辦理手續時,所有人都無法理解這個行為,因為當時來說,任何超過5萬的一次性購物開銷,都是家裡的大事情了。為此,姑媽一直有微詞,直到2年後,借錢給表哥一次性把貸款給徹底還了才算心安。這套房子是可以辦理藍印戶口的。      印象中,03年上海世博會申請成功的消息,大大的刺激了房價上漲。和家裡
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公司為什麼IPO 西湖濤

http://xueqiu.com/7664045025/23512872投資就要買好公司這是大家一慣的想法,但現實總是很殘酷的,稱的上好公司的往往是滄海一粟,大多數的公司基本都是打醬油的。好公司基本都是不差錢的,所以IPO對公司來說基本沒什麼作用。因此投資者在挑選公司時如果從公司為什麼IPO的方向來分析公司往往會看到另一番景象。  IPO原因:1.公司已經沒有什麼發展前途了,老總準備在行業高峰ipo拿錢跑路。假設公司淨利潤為1億,上市pe=40,既公司估值40億,假設公司不成長了,所以一上市老闆可以套現40年的錢,提前套現跑路。2.一些國有企業,老總辛辛苦苦工作,一年年薪才10w。
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再見,巴菲特 流水白菜

http://xueqiu.com/2340719306/23526314這段時間以來,一直思考長期相信的,巴菲特的投資理念。前一陣,我得出的結論是:如果靠一般投資者的能力圈,同時確定安全邊際的基礎上,有些投資者,十年也不會遇到一次買入的機會。因此,對一般投資者而言,價值投資不是艱難,是無用武之地。最近發現,巴菲特也基本沒有告訴我們應該如何投資。(一)一直以來,我都用巴菲特1977年的信在進行簡單的計算。我常用的方式是1pb,12roe。我的依據來源於巴菲特那篇文章中的片段:12%左右的股本回報率多多少少是固定的,儘管如此你仍希望在未來歲月中取得良好的回報。這一點也無可厚非,畢竟,很長時間以來
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投行工作的幾點小感受 勞阿毛

http://xueqiu.com/4284287275/235307161、關於客戶1.1  客戶是我們的衣食父母,但是必要的時候也需要有所取捨,因為確實有客戶希望能夠得到免費的服務,放棄是為了服務更好的客戶,但不能因此壞客戶的事,因為還要繼續混。1.2  學習瞭解客戶的行業和商業模式,但是並非幾篇研究報告就能對行業或者產業有多少瞭解,更多的時候不是為了給客戶上課,甚至不是為了交流,只是為了能夠聽懂。1.3  除了你擅長的專業領域,其他領域不要輕易說懂,因為在不擅長領域因為裝懂而露怯,會動搖客戶對你擅長領域的信任,什麼都懂就等同於什麼都不懂,除了專業之外還是要有
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別接下落的飛刀 夏蟲

http://xueqiu.com/3588359561/235412872013-4-12 晴今天上午參加了CV的年會,聽各大PE大佬前來吹牛逼,其中不乏高手,但水貨偏多。一位拎Prada的美女過來和我換名片,巴拉巴拉講一堆英文,我特不好意思,說:抱歉,我在國內券商直投做的,比較土鱉,您能說中文麼……關於這次論壇的要點,會單開篇日記。講講投資吧,今天清空了用友、恆生,上個月清空了軟控,其中用友帶來了接近20%的虧損,其餘兩家持平。當初看好這三家,是因為歷史上都有過不錯的表現,至少證明了管理層還是有能力的,所以覺得跌下來可以買一點,現在清掉這三家,也基本是一個邏輯——別接下落的飛刀。只是細節還
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中國銀行業的真實感受 蔬芙

http://xueqiu.com/3069737339/23523488民生銀行我是2012年6月份買入的,當然起是我是買入整個銀行業,當然我發現民生銀行的機會非常偶然,就是研究銀行股的時候發現如此有個性的公司。雖然金融行業別人都說沒什麼好研究的,但是我認為銀行業和宏觀經濟的關係非常大,我對宏觀比較熟悉,所以研究起來不像其他行業那麼吃力,尤其是醫藥行業,對於我們這種外行人簡直就是天書一樣。至於為什麼我要買銀行業,其實到底就是討論什麼是牛股,因為股票也分長短線,牛股的意思是價值投資+中長期持有。當然很多人說價值投資在中國就是扯淡,其實不然,估值的藝術很微妙了,單從財務報表是不能概括全貌的。在我
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聊聊黃金和黃金股 舒顏

http://xueqiu.com/8528235036/23545861一、先說一段糗事。我在2010年下半年起看空黃金,即沖上1400左右的時候,並在外盤開戶操作(1500美元)。原因很簡單:2010年末大家對宏觀還比較樂觀,你看國慶後的A股指數。所以,我覺得黃金肯定要回到歐債危機前(09年末)的水平,比如1000美元。實際操作,由於槓桿很高(100倍),一度盈利不少(20倍),後來當然虧光了。不知小賭怡情是啥意思,反正對我來說,好處也有,可以讓我敬畏市場。從股票的角度來說,黃金股顯然是熊態。山東黃金2010年國慶後股價見頂後,一路回落。顯著呈現對利好麻木(比如期間黃金繼續沖頂,或大反彈)
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