那些年的愛情長跑 人在中環

http://manincentral.blogspot.hk/2013/05/blog-post.html早前某晚親戚食飯,講起表妹Ashley跟佢男朋友既感情事。姨媽:「阿女,查實你同阿Brian都拍咗好多年拖啦…幾多年話?」姨丈:「四年半呀,老婆。」姨媽:「拍咗咁多年,應該要拉埋㗎啦。我都唔知你地拖乜嘢!」Ashley:「媽,唔好講呢啲啦好嘛?我同Brian有分數㗎啦。」「係啦家姐!」一向口多既表弟Anson也加把口:「你都唔後生啦,掹車邊都算係中女啦,仲唔嫁,遲啲又老又醜果陣,Brian唔要你架啦。」姨媽:「阿仔呢次就講得冇錯啦。阿女,你廿八架啦,過咗三十仲唔嫁,你就濕滯啦。」姨丈:「
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發表時間:2013年5月2日 | 全文

企業不分紅的根本原因 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101jwow.html4月20日,我在博文《企業分紅的壞處》中談到巴菲特舉的一個例子。如果企業每年ROE達到12%,股價相對於淨資產(book value) 有25%的溢價,那麼,他演繹的結果是,大股東的根本利益在於不分紅,而通過股票套現的辦法來實現利益最大化。這裡,最重要的指標只有一個,那就是25%的溢價。當然,長期到達12%的淨資產回報率(ROE)也不是一件容易的事。它正好相當於美國50年來道瓊斯指數公司的平均回報率。咱們來看看神州大地。中國公司為什麼不分紅?它們的股票相對於淨資產的溢價可
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發表時間:2013年5月2日 | 全文

為何離開投行這麼難? 張化橋

http://xueqiu.com/4035610190/23728110在全球投行界,有一個有趣的現象:很多人長年累月地說,真想早點退休,或者換個輕鬆點的工作。雖然另外的人不在嘴上念叨這件事,不過,他們也經常幻想退休。但是,要做到這一點,要真正退休,可不容易。而且很多人退休了,或者轉行了,又再回頭。1994年,我從澳大利亞來香港投行工作時,有兩個來往較多的香港同事。一個是中國研究部主管,一個是股票銷售部主管。前者跟我同齡,當時31歲。後者32歲。雖然我很「高齡」才進入投行,但是他們倆從大學本科畢業(22∼23歲)就一直在投行干。這10年下來,他們已經是老油條了,也有了不少的積蓄。當我對投行還
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發表時間:2013年5月2日 | 全文

也談分散投資還是集中投資 慢慢買資產

http://xueqiu.com/9564664610/23729204投資的派別很多,有趨勢投資和價值投資之爭,也有分散投資和集中投資之爭。我從兩個角度談談我的看法。先從金融專業角度來看一看,讀過一些金融博弈著作的投資者都知道凱利(Kelly)公式,從數學上證明如何下注可以讓收益最大化。略去推導過程,凱利公式很簡單:f = 2p – 1其中 p 是下注獲勝的概率,f 是下注資金的比例。有人說,為了消除非系統性風險,我們應該分散投資,組合中至少包含20個股票,每隻股票倉位不超過5%,讓我們把它代入凱利公式算一算,p = (1+f)/2=52.5%,換句話說,我們選擇這個股票的贏面是52.5%
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發表時間:2013年5月2日 | 全文

阿里助陣 新浪微博社會化電商之路日漸清晰 李妍


http://xueqiu.com/8689584849/23724979$阿里巴巴集團(ALIBABA)$ 戰略入股$新浪(SINA)$ 微博,將是微博商業化路上的重要轉折,從展示廣告、信息流廣告、到社會化電商,新浪微博的商業化之路日漸清晰。上月,微博低調上線的「櫥窗推薦」產品,為新浪和阿里共同打造社會化電商路徑埋下了伏筆。本週,阿里新浪達成戰略合作後,細心的朋友已經注意到,微博首頁底部廣告已經換成了一組「一淘熱賣」的櫥窗廣告,雙方合作迅速推進,然而這或許僅僅是阿里和新浪微博合作的第一步。查看原圖雖然公告並沒有明確給出雙方展開合作的具體方案,但國內最大的社會化媒體和最大規模的電商聯姻,無疑將
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發表時間:2013年5月2日 | 全文

最後一篇阿里金融的文章 江南憤青

http://xueqiu.com/5564897980/23721974阿里金融現在從阿里的體系裡單獨的獨立出來了,彭蕾這個曾經執掌支付寶大旗的女子正式掌門阿里金融,這對於彭蕾來說,肯定是個較為艱難的歷程,應該是個巨大的挑戰。從回顧阿里金融的成長邏輯來看,阿里金融的出生肯定是起於阿里跟建行、工行合作的失敗,阿里坐擁著B2B、淘寶C2C、天貓以及支付寶裡數億的客戶以及這些客戶的交易習慣和數據記錄,無論是從自身的行業擴張角度還是從維護自身生態圈體系建設的角度出發來看,阿里其實都是有涉足金融的想法,從最早的通過引入金融機構來進行對自身體系內的客戶的金融服務到現在成立阿里金融服務集團的方式,雖然都有
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發表時間:2013年5月2日 | 全文

淺談住房ABC 王浩博


http://xueqiu.com/3764796136/23722496住房在現今社會對於中國民眾來說是件十分重要的事情,因為其高昂的價格以及和發達國家相比仍然不寬裕的普通百姓住房條件。一套普通的城鎮住房相當於一個家庭幾十年的收入之和。但從房價收入比和房價租金比來說,中國大部份城市的房價泡沫巨大。以下從幾個方面來敘述個人對於中國住房市場的見解,以及分析判斷房價變化趨勢的一些方法。                   &nb
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發表時間:2013年5月2日 | 全文

千億長城與百億江淮 數據驅動力

http://xueqiu.com/3493869793/23724480長城汽車無疑是目前國內最成功的的自主汽車品牌,公司瞄準市場需求空間大的細分領域,通過聚焦皮卡、SUV 和轎車三大品類,不斷推出明星車型,完善經銷網絡,已經成為皮卡和SUV兩個細分領域成為國內銷量第一。公司股票從08年開始也是一路長牛,市值增長超過50倍,目前按照A/H股票市值來算已經超過千億。將江淮汽車與長城汽車放在一起比較,初看起來似乎不是很適合,長城汽車的主要利潤來源是乘用車,尤其是SUV,而江淮汽車主要的營收與利潤均來自商用車中,其中輕卡與MPV是盈利的主要來源。長城汽車最近5年的毛利率和淨利潤一直較高,淨利潤保持
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發表時間:2013年5月2日 | 全文

熱鬧鬧的P2P和靜悄悄的眾籌模式 江南憤青

http://xueqiu.com/5564897980/23727917相比P2P模式在中國的遍地開花而言,其實眾籌模式屬於雷聲大,雨聲小的格局,我國P2P在過去一兩年的大爆發,肯定讓西方那幾個P2P的創始人們,無法想像,而且這個趨勢還在不斷愈演愈烈之中,每年成交金額都在不斷飛速攀升。上次PROSPER相關人員來上海的時候,我跟他們交流這個話題,他們也感到很納悶,覺得不可思議,我跟他們說了為什麼中國的P2P能發展到這麼快,我提了兩個核心點,他們很快明白了是為什麼,但是卻不能理解為什麼可以這麼做。或許在美國的法律體系裡,這兩個核心點都意味著可能面臨極高的刑事處罰的可能吧。這兩個核心點是什麼呢?
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發表時間:2013年5月2日 | 全文

虛榮的奶黃 蔡東豪

http://thehousenews.com/finance/%E8%99%9B%E6%A6%AE%E7%9A%84%E5%A5%B6%E9%BB%83/去年半島嘉麟樓迷你奶黃月餅出現搶購潮,強調是真正「搶」,最後出動警察驅散人群,半島登報致歉。原價 258元一盒的月餅,據聞在網上炒至 500元。香港人求仁得仁,今年半島宣布月餅加價近九成,每盒定價 485元,貼近去年網上價。同一件貨品,一年時間,經濟環境沒大變,加價九成,我好像未聽過。半島管理層作風踏實,這決定明知會引來議論,事前一定經過詳細考慮。我對這決定感興趣,嘗試拆解這決定背後的智慧。解釋意圖,最傳統方法,是追尋錢踪( follow
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發表時間:2013年5月2日 | 全文