蘇寧怎麼轉


http://magazine.caixin.com/2012-09-14/100437780_all.html 蘇寧總裁張近東或許可以稍微鬆口氣了。在過去的兩週,蘇寧電器(002024.SZ)股價從8月27日的5.80元一路漲至9月11日的7.00元,上漲了20%,漲幅超過其他零售連鎖企業。   蘇寧自從公佈完上半年業績並宣佈向電商轉型以來,一直慘遭基金甩賣,現在正被包括中金公司在內的一些投行和券商重新納入推薦買入的名單。這一方面是資本市場對於蘇寧業績下降的負面消息已基本消化;另一方面則顯示蘇寧近來的宣傳攻勢正在奏效。   8月下旬,近年來深居簡出的張近東和團隊一起,輪番與媒體記者和基金
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發表時間:2012年9月19日 | 全文

汽車經銷商轉戰售後

http://magazine.caixin.com/2012-09-14/100437777_all.html   8月30日,北京大興亦莊的中冀斯巴魯大廈,龐大集團董事長龐慶華在接受財新記者專訪時始終眉頭緊鎖,他顯然無法對「融資租賃風波」一事態度超 然。在這場風波中,龐大被指責涉嫌運用空白合同和虛假銷售等欺詐手段開展汽車融資租賃業務。8月20日,來自14個省份的車主代表集體衝擊股東大會,一時 令龐大陷入巨大的信譽危機。   「事情還沒有結束。」龐慶華對財新記者說,部分車主仍在通過各種渠道「上訪」。「我現在最關心兩件事。一是不希望這個事件影響融資租賃業務的繼續開展;二是壓庫問題,正
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發表時間:2012年9月19日 | 全文

重思資產負債表

http://magazine.caixin.com/2012-09-14/100437765.html中國企業界一個值得深究的現象是,過去幾年工業領域的資本報酬率其實並沒有明顯的上升,甚至呈現下降的態勢;但是,為什麼投資規模卻日益膨脹?這實際上指向了另外一個問題,中國企業的經營導向到底是什麼?   研究一些中國企業的財務報表很快可以發現,2003年以來是企業資產負債表急劇膨脹的時期,總資產和淨資產的增長都很迅速,負債也大幅度攀升, 國企尤其如此。資產負債表的急劇膨脹,一方面來自資金投入的連年高速增長,另一方面來自資產價格的重估。在真實利率為負的情況下,相當於住戶部門在對企業 部門進行補
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發表時間:2012年9月19日 | 全文

分享: 銀華90巨額贖迴風波始末


http://magazine.caixin.com/2012-09-14/100437790_all.html銀華基金借助9月7日的大漲,順利實現鹹魚翻身。   8月31日,銀華中證等權重90指數分級證券投資基金(下稱銀華90)進取端銀華鑫利份額淨值達到基金合同規定的不定期份額折算閥值0.250元。   銀華90成為行業內首隻觸發到點折算的分級基金。   不僅如此,由於銀華90下拆期間正好趕上A股市場持續走低,在市場進一步下跌的強烈預期下,銀華90基金遭遇了大額贖回。   「具體的贖回數據要看基金9月的月報,但是有消息說,銀華90這次贖回超過30億元。」接近銀華基金管理公司的人士說,
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發表時間:2012年9月19日 | 全文

鐐銬下的舞蹈

http://magazine.caixin.com/2012-09-14/100437695.html《中國好聲音》火了,燦星製作或者說星空華文也成功了。   這家成立剛剛兩年的內容製作公司,不到一年就實現了盈利,今年盈利更增長五六倍。公司計劃後年 上市。業內驚嘆星空華文的成功,因為作為一家獨立內容製造商,它第一次成功與電視台談成了「分成」合作,並拿走大頭。美好前途擺在眼前,四五檔節目在醞 釀,「另一檔大型的節目即將推出」,「商業分成模式要繼續」。   問題是,這種成功能否複製?   當年王長田下海,以為能在廣電製播分離的改革中迎來內容製作公司的春天。苦苦耕耘數年,從北京電視台談到
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發表時間:2012年9月19日 | 全文

城市夢

http://magazine.caixin.com/2012-09-14/100437687.html 我有一個親戚,他是河南一個村的村委會主任。最近這個村子被選中搞「新農村」建設。按上級要求,全村人花十幾萬元,沿柏油路兩邊自家耕地上新建起兩層小樓,原來的房屋被夷為平地後改為耕地——官方的話叫「宅基地復耕」。   這個村子離大城市很遠,離縣城也不近。但是,沿著那條通往縣城的柏油大道一路望去,方圓十幾里全是建起來的兩層小樓,把柏油路合圍起來,像個即將展開繁華城市夢的潘多拉盒子——加長版的。   這些小樓一部分屬於「新農村」建設的直接成果,另一部分由地產商尋機建成。這些地產商大多是當地有些錢
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發表時間:2012年9月19日 | 全文

富民不富縣?

http://magazine.caixin.com/2012-09-14/100437686.html山西省平順縣是國家級貧困縣。近年來,貧困縣多打旅遊牌,寄望發展旅遊業脫貧致富。平順縣是其中的後起之秀。   與平順縣一位副縣級領導聊天。他說,平順年財政收入也就兩億元左右,現在的重點是搞旅遊相關基礎設施建設。平順有豐富的紅色旅遊、觀光旅遊資源,旅遊產業前景可期。說到這裡,這位領導話頭一轉:「不過,搞旅遊富民不富縣,財政收入增加不了多少。」   乍一聽,旅遊「富民不富縣」,難以理解;仔細一想,也有些道理。旅遊業是第三產業,更多是提供遊覽、住宿等服務,與大項目比起來,對做大GDP、財政收入貢
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發表時間:2012年9月19日 | 全文

掌舵行船的啟示 xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102ecgg.html 本博按:死 裡逃生、險中求勝往往都是逼出來的匹夫之勇;不入死地、避開險情才是真正的大智大勇。這篇《真正的勇敢》強調掌舵行船最重要的是安全,投資不也一樣嗎?不 由得想起查理·芒格常說的一句美國農夫諺語:「我想知道我會死在哪裡,如此我就永遠也不去那裡。」股海航行,小心駛得萬年船!     真正的勇敢 文/張小平(《環球人物》2012年第25期)         福
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發表時間:2012年9月19日 | 全文

伯格談保釣的軍事思想 xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102eb4o.html本博按:在這篇採訪錄(http://lunannanlu.i.sohu.com/blog/view/233143879.htm) 中,德國軍事專家伯格闡述的軍事思想,凸顯逆向思維(或叫辯證思維、反向思維)的威力,充滿辯證法。比如,伯格指出:「如今中國學者們在思考國際力量對比 時常犯一個錯誤,那就是沒有學會從對手的角度看問題,一味強調自身的弱點而畏懼對抗,這本身就是中了對手的訛詐之策。就保衛釣魚島戰略而言,中國人並沒有 看清美日對中國的恐懼,處處強調韜晦,這導致喪失戰略主動權。」「一個大
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發表時間:2012年9月19日 | 全文

買多少的問題 Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2012/09/blog-post_16.html昨天寫Kelly,還是感到Kelly不太對勁,實戰應用不大,因為它需要的數據並不存在。 Profit Factor: 實戰時, 心裡對支持及阻力有一定的看法. 另一個做法是, 在CAR受控的情況下, 而如果Profit factor (target price / stoploss) 可以大過3, 基本上可以繼續買. 最多買幾多視乎diversification的限制. Diversification: Percent of Capital (PoC) 傳統的做法是根據資
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發表時間:2012年9月19日 | 全文