王冉:如何賣公司?

http://www.chuangyejia.com/archives/19938.html我講一個正在發生的故事,一個企業以前融過兩輪VC投資的企業,現在在賣給一個A股上市公司,A股上市公司會買通股權,風投全部退出,創始人大部分會留下。這個項目裡,有兩個比較也關聯性的問題。第一個是,在VC進入的時候通常都會有一個要求,叫做清盤優先,意味著當你發生了一個控股權轉移的交易或者是公司清盤的時候,投資人有權先收回比如說1.5倍或者2倍他的投資額,之後還有錢大家按比例分。這個東西很常見,但是具體每個交易情況不一樣,因為最後投資人能不能拿到取決於交易的態勢。在我們這個項目裡,當年融資的時候他自己做沒有經
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發表時間:2012年12月16日 | 全文

基金界「沃爾瑪」:Vanguard

http://wallstreetcn.com/node/20646Vanguard,這個投資界的低成本先鋒在自己誕生的第38個年頭創造了新的記錄。今年不僅是Vanguard歷史上最好的一個年頭,也創下了整個行業的新紀錄。據Strategic Insight數據,到11月為止,Vanguard旗下的共同基金和ETF在今年共吸收了1304億美元的投資,超過了摩根大通在2008年主要依靠貨幣市場基金所創下的1296億美元的記錄。而今年還沒有結束。 「沃爾瑪效應」眾所周知,而市場如今正在惴惴不安地目睹著「Vanguard效應」的快速蔓延。這是一場不對稱的戰爭,因為Vanguard只需要對其
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發表時間:2012年12月16日 | 全文

史蒂文-科恩:投資界的阿姆斯特朗?

http://wallstreetcn.com/node/20674如果一個投資公司裡,有一名與內幕交易牽聯的僱員可能是一個不幸,但是有六個的話,可能就無所謂了。SAC資本創始人史蒂文·科恩(Steven A. Cohen)在多年內幕交易調查中,科恩聘用的員工老是被揪出來。除了受僱於SAC時因內幕布交易陷入麻煩的六人,至少還有其他6人在離開公司後因內幕交易調查逮捕。最近醫藥行業分析師Mathew Martoma被捕,是第一樁與科恩有直接相關的非法交易。一位投資經理稱科恩為投資世界的邁克爾-喬丹。但如果他是投資界的蘭斯·阿姆斯特朗呢?(七屆環法冠軍阿姆斯特朗因興奮劑
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發表時間:2012年12月16日 | 全文

一年買賣一次 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2012/12/blog-post_16.html今年已到年尾, 回看全年, 原來止凡只新買了一次股票, 還是因為加按自住樓套出來的現金, 幾十萬一次過買入建行 (939), 今天回顧, 還算是賺了息又賺價。對這一次投資信心不少, 就算今天價跌至$5, $4, $3...還是頭也不回, 心安理得。一年買賣一次, 其實並沒有刻意安排的, 但對這個結果感覺良好。記得巴菲特曾對美國一家大學的MBA學生發表講座, 提出一生人只可以落20次重大決定, 人生的成就大約都會被這20次決定影響, 在考慮這20次決定時, 每個人都一定深思熟慮才出招。投
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發表時間:2012年12月16日 | 全文

2012-12-12 工作記錄 Jackie 濟南

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9eb77a950101f809.html 今天把華潤所有的歷史資料都整出來了,做了點預測。下面說說預測上碰到的問題以及自己的想法。(1)收入預測上的困難:收入主要分為售電收入、售熱收入和煤炭收入。電量和煤炭產量數據還好辦,煤價也好說;看售電收入之後,就比較麻煩了,要考慮風電、燃煤、燃氣、水電,尤其是風電的佔比還不太小,統一估計的話,電價上就更粗糙了;分類估計基本上沒辦法,要想準確一些就單電廠來算,這樣又太麻煩了,總共有近90個電廠,基本上每個電廠由一個公司經營。再者就是售熱收入,這個公司只是披露了一個收入,根本沒有量上的數據,
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發表時間:2012年12月16日 | 全文

20121211 廣州友誼 歐陽 濟南

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9eb77a950101f6jn.html今天繼續看廣州友誼,明天還需一點時間總結和諮詢。公司業務挺簡單的,這麼多年一直專注百貨,也沒幹其他別的,在商場裡面有一點點超市。公司一共7個店,只有2家是自有,78%的面積是租賃。公司各方面情況都挺好的,總店的坪效很高,現金流情況特別好,無負債,預收不錯,費用控制良好,毛利率穩定,管理層穩定且有激勵機制,分紅高且穩定。但未來可預見的壓力也非常明顯:1、租賃物業面積大,租賃的這幾個物業的位置來看,未來的租金壓力不可小覷,這在2011年已經凸顯,未來只增不減,尤其是租賃物業的租賃期限很短,只有6
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發表時間:2012年12月16日 | 全文

2012-12-10 工作記錄 燕子 濟南

2012-12-10 <wbr><br />
								http://blog.sina.com.cn/s/blog_9eb77a950101f4wn.html上午補充了一點寧滬高速的東西、找了點母公司的資料,還沒整理下午看了下上海實業控股的業務結構,房地產項目還真多啊簡單瞭解了下公司三條高速公路的相關情況:滬寧高速上海段、滬昆高速上海段和滬渝高速上海段昨天講過滬寧高速江蘇段,原來剩下的一點點的上海段在上海實業控股看下單公里收入,非常好的哦,滬寧高速江蘇段單公里收入1670萬元但是上海段的成本就要高了沒有找到原始投資,但是2003年收購上海段花了20個億,這樣單公里收購價都有7700萬了,之後又花了20多億進行了擴建,上海實業只出了一半 				<div style='display:block;margin:1em 0'>				
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發表時間:2012年12月16日 | 全文

2012-12-14 工作記錄 Fanny 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101eh1l.html白天的實習花了很多時間來做杜邦分析的表格,而且今天聽kathy講的時候聽燕姐指點,就覺得我有必要把《股市真規則》裡討論的那些指標的意義再想想,再列列。晚上去上了會兒自習,看《旁觀者》,只得說,旁觀者的深度,已經從為人處事,教育等話題轉移到政治、社會形態、社會矛盾、哲學思考等領域,自知才疏學淺,讀來甚是費勁。舊世界裡的年輕人這一部分,看了拉波尼這一家,基辛格的再造恩人以及怪獸與綿羊這幾章。德魯克這麼評價不同凡響的拉波尼這一家「最重要的並不是他們的生平事蹟,而是他們的理想與挫敗。他們家每個人都極
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2012-12-11 工作記錄 Fanny 濟南實習

2012-12-11 <wbr><br />
								http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101ebqr.html今天上午把巴菲特致股東的信1988年看了一遍。看的還蠻仔細的,所以收穫也蠻多的。而且到了後期,巴菲特喜歡在心中講一些知識。概括起來,大概有一下幾點:1.關於會計規則,不管GAAP、非GAAP、額外GAAP,我們需要的報告數據,應該能大致說清楚以下三個問題,(1)公司值多少(2)多大可能能夠償付債務(3)在正常情況下,管理層的經營能力如何。但事實是,很多公司將會計規則作為不可踰越的障礙,而非應該遵守的規則。公司管理層經常會與會計師同流合污,欺騙股東。2.巴菲特依據內布拉斯加家具店和波仙珠寶的成				<div style='display:block;margin:1em 0'>				
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2012-12-10 例會記錄 sherry 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101e9qt.html   剛剛上完會計學講座,趕緊跑回來補例會記錄,昨晚回來有點晚,又有點暈車和困,懶得沒寫工作記錄。    一、寧滬高速   主要包括的線路有1、滬寧高速2、312國道滬寧段3、寧連公路南京段4、廣靖高速5、錫澄高速6、江陰長江公路大橋7、蘇嘉杭高速,燕子姐主要從其長度、權益佔比、行車道、總投資,單公里成本、單公里收入、經營期限,剩餘收費期等幾個方面介紹,其中滬寧高速算是表現突出的一個了,屬於一級路,單公里成本達到64.6百萬/公里,
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發表時間:2012年12月16日 | 全文