《失算的市場先生》讀書摘錄 米可

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5834cdc10101929l.html《失算的市場先生》, Mr. Market Miscalculates; The Bubble Years andBeyond. By James Grant Paul J. Issac: 當不尋常的商業現象缺乏令人信服的解釋時,估值理由需要具有相當的說服力和可信度。關於風險,最棘手的問題是當它危險的時候卻表現得不明顯,而當它表現得明顯的時候又不那麼危險。對我來說,風險就是損失的可能,這並不是低於標普指數的風險。Seth Klarman:回顧過去,風險無法估量,你能夠估量一項投資的
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發表時間:2013年6月4日 | 全文

《攻守兼備--積極與保守的投資者》讀書摘錄 米可

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5834cdc10101929o.html《攻守兼備--積極與保守的投資者》,The Aggressive Conservative Investor, byMartin J. Whitman, Martin Shubik, 1979,2006普通股成為具有吸引力的投資品種的四個基本特點:1. 公司的財務狀況必須穩健。無論是財務報表有披露或者沒有披露的信息。2. 公司由注重誠信的經理人和控制群體經營。3. 投資者應該能夠獲得大量的有關公司近似充分披露的相關信息。4. 股票買入價格應該低於投資者合理估計的每股資產淨值。缺少其中的任何一
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發表時間:2013年6月4日 | 全文

一家資產管理公司研究部的工作程序 夕飲冰

http://blog.sina.com.cn/s/blog_052abca00100j4gm.html(我喜歡讀一些長期成功投資人和機構的投資哲學。儘量避免看一些尚未成功者,或者公司初創信心滿滿,但還沒看到哪怕一兩年業績的公司的誇誇其談,也許他們說的也有價值,但可能他自己還都沒相信並踐行。這是一家美國的投資公司,創建人從業50多年,現如今已經80多歲,還依然在享受工作的樂趣。讀其公司的研究程序,讓我們在閱讀時也可以放心地考慮是否要對自己的程序進行一下刪減修正。我非常喜歡此公司網站上的這段文字。公司老闆的故事可以在《贏錢》一書中找到。) 股票選擇的哲學和標準 我們的投資戰略
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發表時間:2013年6月4日 | 全文

創新、電視、富士康、《楓》及其他 米可

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5834cdc10100nyr8.html最近的微博: 改變世界的創新在開始的時候都是往往被認為不可能成功的。當摩托羅拉的工程師把世界上第一部手機拿到AT&T的時候,大家認為這樣產品不會有人用,因為通話質量完全不能保證。現在看看手機對生活的重要。ATM機的概念當時也是被批評:銀行客戶的業務一定是通過找銀行職員,沒有顧客會和機器交易。改變世界的創新在當時往往不被絕大部分人看好,成功地投資也是,這是創業和投資的共通。 ---一對深深相愛的戀人為了理想,為了信仰,在戰場上卻不得不舉槍相對成為生死對手,多麼有張力
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為什麼股票跌得越多是好消息 米可

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5834cdc10100j4pz.html最近股票市場大跌,持有股票的投資者相信心裡大都不爽,這是人之常情。讓我們先來看一個來自真實的故事。 小林在一個股票10元的時候拿出10萬元買了1萬股,買了以後股價也漲了一些,但很不幸的是兩個月以後整個股票市場陷入了漫漫熊途,各種股票紛紛大跌,更不幸的是小林買的股票跌得比大多數股票還要凶,股價飛流直下三千尺,股價跌到1元,只有原來的十分之一。這時候小林在痛苦中做出了一個異於很多人的決定,籌出10萬元去補倉,同樣是10萬元,由於股價跌到只有1元,小林這次買到了10萬股。加上原來在10元
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發表時間:2013年6月4日 | 全文

你也可以成為投資傳奇 米可

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5834cdc10100hrd3.html美國伊利諾斯州森林湖市100歲老嫗格蕾絲·格羅納離開人世後,竟將700萬美元的遺產都捐贈給了她的母校森林湖學院。據格蕾絲的多年好友日前披露,這名百歲老太的700萬美元巨款,竟然全都是來源於她在1935年購買的180美元美國雅培公司的股票。格蕾絲一生都沒有結婚,但性格和善的她卻擁有許多朋友。像許多經歷過美國大蕭條時代的老人一樣,格蕾絲平時的生活相當儉樸,她只在商店清倉拍賣時購買廉價的衣服;她出門都是走路,從來沒有買過一輛汽車;而她位於森林湖市的單室小屋中也只有幾件普通的家具和一台來自林登·約翰
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推薦蘇纓的《納蘭詞典評》 米可

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5834cdc10100hibv.html摘錄其中幾段:  歷代文學,大家都說唐詩、宋詞,至於清代詞人,在當今能夠名世的也只有一個納蘭性德了。納蘭性德的詞風,可以稱為南唐後主李煜的傳人,直抒胸臆,獨發性靈。以王國維這樣的大家,也推崇納蘭性德為北宋之後的詞壇第一人。  這個人卻不是漢人。  納蘭性德,他的姓是納蘭,這兩個漂亮的字可不是漢人的複姓,而是滿語的漢譯。舊時譯作納蘭,後來改譯那拉。--如果叫那拉性德,似乎有損於這位濁世佳公子的形象了,就像林黛玉不能叫林翠花一樣。但納蘭和那拉確實是一家人,這個姓的最著名的人物還不能算是
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轉:《鄧普頓勝道》 米可

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5834cdc10100g22u.html極度悲觀的時刻買入,或者稱之為「極度悲觀原則」It was the best of times, it was the worst of times" 在買賣中堅持一個原則:每樣東西都要用現金購買,這樣一來,他們才會「永遠是利息的收受者而不是支付者".終他一生,這件事非常重要,他沒有借過抵押貸款,不曾貸款買車,而且總是有足夠的積蓄度過難關。 尋找能夠找到,可能最好的交易,是漫無止境的一種心態,其實可以說是一種生活態度。 一項資產的價格只及價值
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費舍《怎樣選擇成長股》的15個原則 米可

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5834cdc10100f03d.htmlFisher的經典《Common Stocks and Uncommon Profits》,中文版《怎樣選擇成長股》 以下來自網上的摘錄1、選擇成長股的15個原則(買什麼?)  原則1:至少在幾年內,公司是否具有足夠市場潛能的產品或者服務,使得銷售額有可能實現相當大的增長?  原則2:對於當前引人注目的生產線來說,如果其中大部分潛在的增長已經開發完畢,管理層是否有決心繼續發展能夠進一步增加總銷售額的產品或者生產方法?  原則3:考慮到規模的大小,公司在研究和發展上付出的努力是否有效
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投資的時候你有這三個優勢嗎? 米可

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5834cdc10100fyj5.html主動投資者的目標是要取得超越被動投資(例如指數基金)的超額收益,但在出發之前,投資者應該考慮一下自己的優勢在哪裡。比爾米勒在07年接受訪問時曾經提到投資者應該考慮自己是否3個方面的優勢:信息優勢、分析優勢、行動優勢。信息優勢是你是否可以比其他投資者獲取更多更快的信息。這裡的信息並不包括內幕信息,因為內幕信息是法律所禁止的。即使不考慮法律禁止這一點,投機天才,也是《股票作手回憶錄》的作者JesseLivermore也已經指出了所謂「明牌」(內幕消息)往往會使人損失金錢,如果內幕真的有暴利,給你
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