關於分散投資 (二) 精選2012


http://xueqiu.com/1858276368/23606596今天想說的是,分散投資,亂買一氣,長期也能跑贏大市,跑贏基金,掙大錢。說到胡亂買股,大家都會想到擲飛鏢選股。在網上搜索擲飛鏢選股,可以搜到很多相關的報導,甚至學術論文,所有的報導都有相同的結論,那就是,隨機的選股,亂買一氣的結果往往比實施主動管理的基金表現要好。盲拳打死老師傅,無招勝有招的故事,如果是真的,會令無數投資初哥欣喜若狂,而同時也令無數每天讀著數不清的報表和報告還要去到上市公司做實地考察,用各種各樣的公式計算企業估值自認為是職業投資者的人覺得狗血悲催。不幸的是,歷史數據證實了這一點。其中最具體的一個有據可考的實
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發表時間:2013年4月23日 | 全文

價值投資是一種信仰 風雨人生價值路

http://xueqiu.com/1298400983/23623798「你應該投資的是有品質的個人和組織,而不是經濟的好壞和股價的波動。-- 約翰博格《品質為先》價格是結果,如果一個公司可持續利潤增長了100倍,市值增加100倍是自然的過程。但如果對企業理解不夠深刻,很難有耐心等待公司從樹苗成長為參天大樹。   我有兩個朋友,分別於2年前各買了某兩個公司的股票。現在每年的現金分紅對比他的成本大概在15-20%不等,而且企業的利潤增長情況,現金流情況都非常好。他們不怎麼知道股票價格,也無需知道。但同時,你覺得市場會無效到保留他們買入的價格到現在,從而讓他們把分紅繼續用原價格買入獲
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發表時間:2013年4月23日 | 全文

康美故事 比《證券市場週刊》完整一點的版本 奧德修斯


http://xueqiu.com/1874225445/23617595康 美 故 事---申萬報告沒有告訴你的另一面申萬研報描述了康美近乎完美的產業鏈,但剝開康美「十倍速」的靚麗表現,在其與廣發證券不得不說的那些關聯中,隱藏的是巨大的利益鏈。3月26日,申銀萬國證券研究所羅鶄女士領銜發表研報《康美藥業:產業領袖,十年6-10倍》,描繪了康美藥業(600518.SH)未來十年的美好前景。並強調,康美實現對上游道地藥材資源的控制,以「藥材好,藥才好」的硬道理,輔之以對下游藥材市場、醫院等渠道的把控,構造了一條近乎完美的產業鏈,而且這樣的優勢「自身可複製,對手難模仿」。然而,申萬研報卻刻意迴避了
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發表時間:2013年4月23日 | 全文

「取之有道」見報 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2013/04/blog-post_21.html「君子愛財、取之有道」, 這是李嘉誠先生曾說過的言論, 相信這亦是他會做到的事。近日工潮示威到了長江中心樓下, 放寫有「取之有道」的孔明燈, 止凡看完百感交集, 因為「取之有道」正是這個blog的名字, 又被人家拿來諷刺李生做生意的手法。到底何謂「取之有道」呢? 不同人自有不同解釋, 不同人心中有不同的「道」, 是否只要符合心目中的「道」就足夠呢? 大家心目中的「道」一定跟李生心目中的「道」不同, 所以他能成為多年香港首富。實在, 不同人有不同的「道」, 而且每個「道」可以相差很遠。例
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發表時間:2013年4月23日 | 全文

聰明人為什麼也會很愚蠢 管我財

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e5ve.html(文/ SallyAdee)福樓拜曾寫道:「大地有其邊界,人類的愚蠢卻沒有盡頭。」這件事幾乎弄得他精神錯亂。在寫給法國詩人路易莎·古內(LouiseColet)的許多封信裡,福樓拜對他那些愚蠢的同類作了生動的譴責——正是這位女詩人觸動了他的靈感,使他寫出了《包法利夫人》。在他看來,愚蠢無處不在,從中產階級的流言,到學界人士的講座,哪裡都透出一股子蠢勁,就連伏爾泰都逃不過他批判的目光。他對人的愚蠢入了迷,在生命的最後幾年收集了幾千個事例,為的是編寫一本愚蠢百科全書。然而,在這本巨著完成之前,他
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發表時間:2013年4月23日 | 全文

日本大寬鬆會這樣悲劇(上):失效的貨幣乘數


http://wallstreetcn.com/node/24096貨幣乘數和通脹在黑田東彥上任日本央行行長之前,美聯儲通過QE操作製造的基礎貨幣達到了法定準備金的16倍。其它央行相對應的貨幣乘數為,英國央行9.7倍,日本央行4.8倍,歐洲央行3.8倍。如果貨幣乘數有效運行,那麼美國的貨幣供應量將比現在擴大16倍,英國擴大9.7倍,日本擴大4.8倍,歐元區擴大3.8倍。如果如此大規模的貨幣供應量擴張在短時間裡發生,這通常會引起一個類似幅度的物價上漲,也就是在美國引起1600%的通脹,在英國引起970%的通脹,在日本引起480%的通脹。然而,上述情況並沒有發生,下面我們會加以討論。總之,雖然利率
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發表時間:2013年4月23日 | 全文

為什麼一時間所有人都湧向債券市場?


http://wallstreetcn.com/node/24113曾在今年年初,幾乎所有市場參與者都認為從債市到股市的「大轉換」時代已經來臨。當時,市場情緒偏好於風險資產;經濟數據超預期的好,投資者大量拋售手中的國債,國債的收益率節節走高;但人們從沒有想到,「大轉換」理論失效的是如此之快;從下圖美國30年期國債收益率的走向可以看出,債券市場正朝著相反的方向前進;PIMCO在日本央行大寬鬆政策下,增持美國10年期國債;緊跟PIMCO步伐,投資巨頭貝萊德公司也在4月初大舉購買美國30年期國債;市場參與者似乎如達成共識一樣,紛紛將投資的重點轉向美國國債市場.Brean Capital交易員Russ
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發表時間:2013年4月23日 | 全文

$長城汽車(SH601633)$ 草根調研長城汽車:從上海車展看長城汽車的未來增長

http://xueqiu.com/7508485287/23621849背景:今年3月份哈弗品牌正式獨立,「哈弗」繼「JEEP」、「路虎」之後,正式成為全球第三個專業SUV品牌。上海車展看長城格外重要。上半年穩定增長,下半年有望全面發力。第一季度,長城銷售共計18.5萬輛,同比增長38%,計劃15萬台,超計劃20%。全年計劃:去年是60萬,2013目標是70萬輛,預計超20%的增長, 有望超過這個數字吧?車展亮點:長城汽車將延續「專注 專業 專家」的主題,攜16款車型,6款發動機,1款新能源底盤,亮相W4館3號展位,參展面積3000㎡。其中,哈弗品牌與長城品牌的雙展區陣容,以及兩款車型的全球
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發表時間:2013年4月21日 | 全文

十六年A股業餘投資的反思 慢慢買資產

http://xueqiu.com/9564664610/23620514室外陽光明媚,卻沒有信步郊遊的興致。遠方天崩地裂,再一次看到人類的脆弱渺小。打開電腦,看到雪球的討論一如既往的豐富,聯想自己也是這樣一路走來,從各種論壇囫圇吞棗,精華和糟粕一樣沉澱於心底。幸虧一把奧卡姆剃刀,始終幫助我開闢著簡明的投資路途,十六年來沒有被海市蜃樓和海妖的歌聲吸引,還能夠在雪球和大家分享我的反思。反思一:如果能夠後悔,我情願不進入二級市場。我本是一個優秀的技術人員,曾破格晉陞高級工程師,但正像所有成功來得太容易的人一樣,對既有的收穫並不珍惜,反而對別人擅長的領域保持巨大的興趣。如果大家打開1997年的指數K
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發表時間:2013年4月21日 | 全文

「撕掉他的臉」 一隻花蛤

http://blog.sina.com.cn/s/blog_519b8db20102dyqx.html 有時候看看外國投行是如何圈錢的,也是一件很有趣的事。有一本名叫《泥鴿靶》的書就是這方面的力作。作者弗蘭克·帕特諾伊本身就是從事這一行當的「射擊手」。這些「射擊手」與世界各國的大公司交易著由世界頂級數學家、物理學家設計出來的金融產品。他們能夠讓那些自以為非常成功的企業家和企業職業經理們,在只瞭解了華爾街出產的金融產品的一個皮毛後,就將幾十億美元輕而易舉地送進了他們自己的公司。   作者曾經任職的摩根士丹利是最喜歡發明複雜的衍生產品的公司之一,雖然聲名狼藉,但卻仍
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發表時間:2013年4月21日 | 全文