2012-2-18 轉載:EV/EBITDA與P/E的比較 Romney 濟南實習

经验就像旧衣服
http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101hbxr.html十幾年前第一次對格林布拉特(Greenblatt)產生深刻印象是由於他的投資業績,1985-1994年的10年間,他管理的對沖基金的淨值翻了52倍,就連美國股災的1987年和經濟衰退的1990、1991年,他都取得了28%以上的正回報,其他年份就更不用說了,十年平均年化收益50.0%,。 格林布拉特說,EV/EBIT是選股的兩個最好指標之一(另一個是資本回報率)。芒格卻說,EBITDA意味著不計所有成本之前的利潤,簡直毫無意義。芒格作為巴老的合夥人,其投資造詣盡人皆知;而格林布拉特
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發表時間:2013年2月21日 | 全文

李開復:在哪裡創業與怎麼創業

http://www.yicai.com/news/2013/02/2497896.html過去移動互聯網的發展,很大程度上是在複製以往PC互聯網的成長,可今天它已經有了越來越多移動的特質。創業環境在最近兩三年有非常大的變動。3年前,很多人不關心移動改變世界,但我們和其他公司在這方面下了賭注;2年前,更多人看到了這個領域的潛在機會;而在過去一年,有些公司開始開花結果。同時,我們也看到了一些挑戰,比如海外上市市場的冷卻,讓投資人更為謹慎,比如巨頭的介入,加大了創業成功的難度。但是,海外上市公司在2012年的成長正帶回投資人的信心,國內不少創業公司也已經達到千萬元級別的月收入,擁有海量用戶的產品正
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發表時間:2013年2月21日 | 全文

2013年下半年香港貸款增長放緩 朱泙漫屠龍記


http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/02/2013.html根據金融管理局佈告,2012年12月全港貸款總額為港幣55,693.33億元,同比増長9.62%,而2012年全港貸款平均總額較2011年高11.00%。其中貸款增長動力源自2011年第四季的增長,令2012年上半年全港貸款平均總額較2011年上半年高13.82%。雖然貸款有近一成增加,但2012年12月全港貸存比率是67.12%,與2011年12月相若。其原因是2012年內有大量熱錢流入,2012年12月全港存款總額為港幣82,973.57億元,同比増長9.30%,而2012年全港存款平均總
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發表時間:2013年2月20日 | 全文

年回報20%的要求 Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2013/02/20.html如果長期平均回報達20%的,已算得上是傳奇的投資者了。然而,每年股票波幅,就算連公用股也超過20%,更有股票上升以倍計,為何投資回報這麼難提高?其實投資有點像長跑,短跑手可以跑得很快,但很快就要停下來休息,跑遠程不會是長跑手的對手。股票是有羸有輸,更有很多時無事發生,時間流逝,拖低回報。先考慮投資之本,值博率:Expectancy = Upside x winning % - downside x (1-willing%).假設Risk/reward 1:3, 60% willing Rate視乎不同人的操作方法
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發表時間:2013年2月20日 | 全文

高山上的靈芝 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101gksr.html上週,我在立陶宛參加一個新興市場投資研討會,聽到了一個有趣的故事。立陶宛盛產靈芝。十多年前,南部高山上的烏棗地區成立了靈芝交易所。這三,四年,立陶宛的經濟受了歐債危機的影響。烏棗和周邊三個鎮的政府於是鼓勵山民們從靈芝市場上賺錢。但是,周邊國家(特別是波蘭和烏克蘭)都出產靈芝。也就是說,靈芝有個國際價格。那立陶宛的山民們怎麼賺錢呢?這四個地區政府想出了一些好辦法。一是跟周邊的靈芝貿易商斷絕來往,把高山地區的市場封閉起來。二是強制限產。三是鼓勵大家挖掘靈芝的深層內涵和文化底蘊,找到立陶宛特色。四
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發表時間:2013年2月20日 | 全文

一年大賺百萬後之部署(答)

http://www.homebloggerhk.com/?p=6428如果以你收入水平,而西九單位係早期買入的話,拆名比太太是值得的。因以你收入水平比一般中產高一個階,可以儲多點現金流,侯低而吸。相反儲極都冇咩錢(或少)既讀者應趁後生善用槓桿,先可以由低位彈高追到較高水平,當然「彈」呢個動作梗係有風險啦。 勢力懸殊下唔可以遂蚊儲至於有兩類人想再談,一就係唔想用槓桿之人,靠逐蚊儲希望為完成退休目標(或自己未完成之目標),係現今打工仔(或交緊租既老闆)與財團在「冇得玩」及「勢力懸殊」之爭遂下,你唔瞭解當今金錢法則而採用守舊一套很難有好結果。另一類仲大鑊,係亂用槓桿之人,佢比前者低回報更
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發表時間:2013年2月20日 | 全文

創業公司CEO中,頂尖的10%贏在哪裡?

http://www.yicai.com/news/2013/02/2493775.html1 擅長找人,也擅長炒人出色的 CEO 都是招人好手,這就意味著你得為了你的夢想和事業招來人,也得趕走人,尤其在看起來不太重要或者很冒險時。以前我曾經在一個 CEO 手下幹過,他很會招人,但是不會炒人。死定了的。2 創立一種文化,而不單是一家公司最好的 CEO(比如 Zappos 的 Tony)能夠構建一種文化,給每人一個使命,這樣就會在一堆爛公司中站出來。3 傾聽,行動許多 CEO 會告訴你他們在幹嘛,但是只有最好的才會去傾聽反饋,甚至依據這些反饋做出改變。這一點我要誇下 Flipboard 的老大
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發表時間:2013年2月20日 | 全文

馬云最強「忽悠術」是如何煉就的?

http://www.yicai.com/news/2013/02/2496338.html最近,馬云在CCTV上做了一場對話,解讀者眾,有人還專門寫了馬云回答尖銳問題的技巧,僅從技術面上做解讀,看著熱鬧,卻並沒有抓住問題本質。正好,最近河北衛視《讀書》欄目邀我解讀一下馬云的創業邏輯,也專門說了一下馬云的「忽悠術」。馬云自己也承認「善忽悠」。「說我善忽悠,我自己承認,12年前我忽悠了18個人,我記得還忽悠了王中軍,華誼兄弟,他先忽悠我,要我投資他;我把他忽悠成有理想成為中國最大的電影公司。我覺得看到這些忽悠的結果和成果,今生已經很滿足了,所以我還會一直的忽悠下去。」對互聯網創業而言,「善忽悠」
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發表時間:2013年2月20日 | 全文

智能手機高增長時代落幕?

http://wallstreetcn.com/node/22250六年前全世界只有1%的人使用智能手機。今年這個比例將達到27%。在未來幾年內擁有率將繼續上升,但智能手機銷售的增長速度將開始下滑。根據摩根大通最新的分析,今年的出貨量將增長37%,而明年為17%。這一點對於投資者來說至關重要,因為過去五年裡智能手機是股票利潤的一個豐厚來源:蘋果公司股東年復合回報率高達30%,投資三星能獲得每年的回報率為21%;芯片製造商博通(Broadcom)和高通(Qualcomm)分別有12%和11%;Verizon通訊的年復合回報率為11%,而AT&T則低於標普500指數每年5%的複合增長率。但
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發表時間:2013年2月20日 | 全文

新加坡考慮棄用基準利率Sibor

http://wallstreetcn.com/node/22260據知情人士向彭博透露,隨著全球監管機構對Libor基準利率調查的深入,新加坡央行與一些銀行正在考慮結束使用類似定價機制的Sibor作為基準利率。1月22日新加坡外匯市場委員會(Foreign Exchange Market Committee)委員,在對新加坡金管局(Monetary Authority of Singapore)對基準利率的審議會議上評估了棄用Sibor的提案。新加坡外匯市場委員會下月將再次進行會議,該委員會的成員包括新加坡金管局、主權財富基金,以及包括摩根大通,瑞銀和RBS在內的國際性銀行。隨著Libor操
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發表時間:2013年2月20日 | 全文