El-Erian:注意!8月是暴風雨前的平靜

http://wallstreetcn.com/node/53934By Pimco 聯合創始人兼CEO不要再等了,是時候調整投資組合了,因為不確定性將引發波動。對實施重大投資策略轉變而言,8月通常被認識是不好的月份。因為太多的交易員在休假,交易量處於季度性的低迷,流動性可能是散落的。然而,這個8月,存在充分的理由——投資者不妨重新考慮在秋天才重新調整投資組合的傳統觀點。對市場來說,未來幾個月肯定是特別複雜和波動的,因為來自美國、歐洲、日本和中東的不確定性都會爆發。在美國,美聯儲預期將在9月的政策會議上釋放信號——希望縮減其對市場和經濟提供特殊支持。在決定是否和削減多少850億美元/月的資產購
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發表時間:2013年8月24日 | 全文

中國稅改知多啲 楓葉資料室

http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=4298650中國經濟進入升級轉型的調整期,相信期間會陸續浮現風險,且陣痛期將極漫長。「克強經濟學」的最大政策風險來自其不確定性,作為對未來經濟升級轉型的關鍵指導性文件之一,市場將預計在今秋召開的「三中全會」視為解讀本輪改革的最佳機會,而有消息指關於「三中全會」報告的初稿,財稅改革份量最重,令投資者對「三中全會」更為期待。今天,我們引用由香港電台E線金融網轉載至信報的一篇有關中國稅制現况的文章。大家可從中了解內地的稅制結構、中央與地方政府的利益差異、改
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發表時間:2013年8月24日 | 全文

少陽談何謂市場口味 楓葉資料室

http://danielkyip.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=4300079在7月時,我們與讀者討論揀股的心得時,我個人傾向建議,FA和TA以外,市場口味變化這一因素亦非常值得留意。尤其是近年港股資金面增加大量內地水喉,了解他們的思考模式是這兩年的勝負關鍵。相關理論可參考近期「名人的足跡」內索羅斯的反射理論,這對認識市場規律非常重要,能否領先市場大多數半步,看透反射理論將對股票操作十分有用。始終,炒股、投資都好,都是一場人與人之間的博奕。(記於7月29日的文章)對於「市場口味」這個話題,我們沒有太詳細的評論,想不
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發表時間:2013年8月24日 | 全文

建議某些投資人改行當經濟學家 狩獵中國資產

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6f1d7b2e0101apiu.html 我搞研究時的一位同事,是我尊敬的老師,現在快七十歲了。最近在路上碰到他,跟二十多年前一樣,帶著一副厚厚的眼鏡,講話語速特別快,我根本沒有插話的機會。聽他講話,看著他專注的面孔,我總擔心他眼珠會蹦出來。顯然,他對自己研究的內容充滿熱愛,也樂於跟我分享。終於等他有個小小停頓,我告訴他,有點急事要走,他才停止話題,匆匆告別。我總以為,他是具備經濟學家天才素質的人,對經濟學充滿興趣,總有各種奇思妙想。跟他談話,需要具備很高的功底。一般人聽不懂他在講什麼,能聽懂一點的人都會對他「嘖嘖」稱讚。他自
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發表時間:2013年8月24日 | 全文

一位總經理辭職信的回覆 張永鵬

blog.sina.com.cn/s/blog_52f179b50102edrc.htmlMr.**,你好!  我考慮再三,還是決定提筆給你回覆這封辭職信,可能這封信比你洋洋灑灑的辭職信要簡短得多。   首先非常感謝你階段性加盟我們的公司,我也代表公司的全體職工及家人對你這段時間的貢獻表示感謝。當你堅持要求離開這片不適合你發展的「土壤」時,我很遺憾,也很痛心。我並不否認你信上所說的企業的這些問題,而這也正是我竭力邀請你加盟的原因。      下面我逐一答覆你提出的問題。 &n
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約翰迪爾的故事 一隻花蛤

http://blog.sina.com.cn/s/blog_519b8db20102dzu1.html——兼談追求偉大不如追求長壽   我並不喜歡「企業成功學」,但是,既然總是有人討論,我也來談談。   企業的巨大成功往往會與「偉大」緊密相關。「偉大」一詞通常有兩個含義:一是十分崇高卓越,一是超出尋常,令人欽佩敬仰。但我不知道有多少公司夠得上其中一個或兩個標準。這樣的公司一定是鳳毛麟角。既然如此,不如去尋找那些可能長壽的公司。長壽公司可能不那麼偉大,然而它們經歷了長時間的考驗,頑強地生存了下來。我們需要的是一個能夠長期生存下來的公司
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讀書筆記:巴菲特的信1969年 By Jamie 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101mwt3.html背景1969:美國S&P指數1969年經週期調整後的市盈率(參見為RobertJ.Shiller)為22至18倍之間(股市下跌),高於長期趨勢值16。當期PE為18倍,股利收益為3.1%,國債收益率達到近8%左右。通貨膨脹約為5.4%,名義經濟增速為8.2%。道瓊斯指數下跌-8.4%,巴菲特合夥基金清盤無業績公佈,伯克希爾哈撒韋淨資產值增加16.2%明顯地,通貨膨脹和無風險利率是股市的巨大挑戰。。。1969年的信有幾篇(不同月份),除了巴菲特解釋對基金的清盤方式外,以下問題是比較有意
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音樂130818齊格菲牧歌 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2013/08/18/%E9%9F%B3%E6%A8%82130818%E9%BD%8A%E6%A0%BC%E8%8F%B2%E7%89%A7%E6%AD%8C/音樂130818齊格菲牧歌:一份非常凡的生辰禮物蕭律師執筆1869年李察‧華格納的三十三歲妻子Cosima—- 鋼琴家及作曲家 李斯特Franz Listz的女兒,給華格納誕下麟兒。對五十六歲當時已算是老人的華格納來說,真是喜不自勝。“我的兒子要叫齊格菲”,因他當時正譜寫歌劇“齊格菲”第三幕。“我要用音樂來表達慶祝我兒子的誕生及感謝我年青的妻子!但要秘密進行以給她一個驚喜。”華
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SENSE隨筆130819兵法家 蔣百里的sense 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2013/08/19/sense%E9%9A%A8%E7%AD%86130819%E5%85%B5%E6%B3%95%E5%AE%B6-%E8%94%A3%E7%99%BE%E9%87%8C%E7%9A%84sense/但用東山謝安石 為君談笑淨胡沙SENSE隨筆130819兵法家 蔣百里的sense黑白子執筆〈掌門楔子〉兵法家 蔣百里的名言Th.『生活條件與戰鬥條件一致者強,相離者弱,相反者亡。』*****想像農業帝國每培訓一名騎兵,每飼養一匹戰馬要費幾許功夫。 游牧民族?兒童三歲騎乘,駿馬俯拾皆是。便可明白上述定理的意思。再從近日熱
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說史130821傑弗遜傳(28) 扇風點火 掌門天地

http://www.tangsbookclub.com/2013/08/21/%E8%AA%AA%E5%8F%B2130821%E5%82%91%E5%BC%97%E9%81%9C%E5%82%B328-%E6%89%87%E9%A2%A8%E9%BB%9E%E7%81%AB/說史130821傑弗遜傳(28) 扇風點火朝日執筆〈美國簡史番外篇〉: 天才傑弗遜和他的對手們(十四)副總統伯爾叛國案(上)Aaron Burr Jr.’s Conspiracy 前文再續,書接上一回。 上回講到,伯爾在卸任副總統前,以參議院議長的身份,主持了由傑弗遜一手策劃的「蔡斯大法官彈劾案」。 伯爾秉公
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發表時間:2013年8月24日 | 全文