13 Dec 2016 - [紅猴語錄] 第八則 #投資有進時亦有退時

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17 Dec 2016 - [香港八十前] 大快活(52)及大家樂(341))財務分析數據

若想得到更多最新訊息,請Like已有超過11,900個Fans的「紅猴FACEBOOK」(按此),謝謝支持!今天在香港最受歡迎財經雜誌之一「經濟一週」,繼續隔週刊登的專欄「香港八十前」,我這個「八十前」會主力分析市值未到80億港元(約10億美元),市場較少留意的港企。今天的主角是大快活(52)及大家樂(341),而就著實體書篇幅所限,我會將集團財務分析數據放在「紅猴」Blog上,相輔相乘,實行內容O2O。若大家想盡快參閱專欄內容,請購買「經濟一週」實體書或電子版。大快活(52)財務分析數據(按此)大家樂(341)財務分析數據(按此)證券投資組合管理服務 (按此,再往網頁左下方) 投資
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19 Dec 2016 - [紅猴語錄] 第九則 #股價的虛幻與現實

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24 Dec 2016 - [經濟一週「香港八十前」] 風水輪流轉


若想得到更多最新訊息,請Like已有超過11,900個Fans的「紅猴FACEBOOK」(按此),謝謝支持!香港兩隻快餐股大快活(52)及大家樂(341)上月尾先後公布中期業績,股價強弱即來個逆轉。大快活先前的股價強勢源於盈利高增長,當此因素暫且不再,高估值自然受到市場質疑,股價下跌亦是理所當然。集團上半年收入按年升7%,毛利按年升2%,毛利率由去年同期16.4%跌至15.6%,主要由於食材價格上漲,而期間加價1%未能抵償。不過管理層強調預期全年度總共加幅也不會多於2%,似乎預視消費者對加價的承受力並非無限。純利按年亦只升2%,若撇除非經常性項目,除稅前溢利則按年升5%,相對市場於業績公布前仍
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如何記帳決定了如何思考


巴黎:一般基金, 法例都是要以Mark to Market 記錄投資組合的盈利和虧損, 從來不會像私人公司記賬方法,不過股神的Berkshire Hathaway除了法例的要求, 也做了另一個報表如下:於1984年巴老分開各個產業子公司本身的生意盈利記錄(紅圈的70015), 但把所有股價的升幅(78881)加在一起,。他的目的是更集中清楚了解每公司的生意囘報而不是市場股價囘報, 而他的股東信也從不談綠色的升幅,而只談紅色部份。他多次強調, 子公司的經理表現, 不是以股價和盈利, 而是按ROE行償(R為正常生意部分)上面是1984年的有關盈利(R)報告,  年初是的BRK資產淨值是1
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股神選股能力只能及機械人?

巴黎:最近一個月都在看巴老由1957年-2011年致股東信:這篇文是希望總結巴老多年的成功到底在那裡,好讓後學可以參考和學習。當中細節我還希望日後可以再深入,但今天先做簡評。 首先要先說巴郡旗下幾間保險公司的関係獲得大量的浮存金,效果和借錢槓桿相同,筆者2013年也說過這方法: 層壓式價值投資---------巴菲特投資之道 以下是2010年的信有關险浮存金方面的形容:『在保险业务中,我们所临时持有的不属于我们的货币,保险浮存金为我们的投资提供了660亿美元的资金』因為1967年浮存金只有2千萬,於是呢筆浮存金年複合增長便有20.736%之多,非常利害。若有人每年收到這筆自
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在雪球出文一晚有4700人看


巴黎:昨天晚上在雪球出了一篇文, 巴菲特賺錢和選股的方法這篇文是我總結巴菲特54年信的第二篇讀後感, 想不到, 一個晚上, 還不夠12小時, 已經有4700人看過, 而一日前的第一篇更加有7570人看過. 幾年前有一個熱門球友在雪球上轉載過我一篇文並說希望多一些同類的港台朋友能成爲球友, 不過因爲寫開了Blogspot就不了了之.近期受市場先生兄影響:http://mrmarketofhk.blogspot.hk/2016/10/3.html於是決心在雪球多發一些文.雪球上也有很多有關價值投資的資訊, 我自己也是一口氣看了54年的巴老給股東信, 受益良多.巴菲特致股东的信(全集):1
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發表時間:2016年12月27日 | 全文

買3M與不買3M和老千股


巴黎:股神強調要買3M企業,3M為:1 護城河Moat;2管理 Management;3安全邊際Margin of Safety。早在''Intelligent Investor" Ben Graham也說過3M企業,他説的是不要買3M企業,而他的3M為:1 神秘Mistery;2 操控 Manipulation;3 薄弱的安全邊際 (Thin) Margin of Safety.Ben Graham的3M是以逆向思維引證當中數字的正確性;而Warren Buffett的頭兩個M是從正面去確定公司的可投資性, 會容易得到樂觀的散戶認同.而很多時沒有能力分析的散戶的護城河和管理發現, 正正就由内
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A H股差價的未來走向


巴黎:兩年前筆者大量買入内銀, 然後我出了一篇文:  https://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/07/blog-post_18.html 當時筆者建議以借貸500万方式,買進内銀A股, 因爲當時上証只有1900點,A股内銀利息高達7%,同時較H股有15%+折讓。然後A股大時代,筆者在12月再建議反過來買囘H股,https://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/12/ah.html我把這些都記錄在案: 今天我希望做一些總結,檢討一下,並計劃未來AH的捕捉方向。 以下有倆
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百樂的財務自由速成法書評


巴黎:看完這本書,我很有衝動寫書評,因為我實在太認同百樂兄很多書中的見解。所以今天就發兩篇文.我是付錢看百樂兄的書而非免費電子書版,也不認識百樂兄,所以沒有利益關系。http://100happysouls.blogspot.hk/ 書的内容是激勵有潛質和創意的未來企業家,最好能成為他生意上的顆伴, 並制造雙贏.。對一些不打算創業,或有創意但又不願意合作共贏者,佢地或會用另一看法評百樂兄這書。假如百樂兄是一個''騙子",我相信受騙者會學到一種較有水平的手法,又最壞的情況是,讀者己經先學得到人生最重要的第一課:「掌管自己的生命」。但有些朋友可能情願讓自己輸掉人生所有的時間,也不願意被騙168元購
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