大鄉里出城 朱泙漫屠龍記


http://johnchrysostom.blogspot.hk/2012/10/blog-post_16.html關於中國國家統計數據有多可靠,人言而殊。每年中國公佈《全國年度統計公告》序言例必 有一段黨八股,每以「⋯全國各族人民在黨中央、國務院的正確領導下⋯」作序言,加上當時政治經濟環境作進一步論述。如1978年便有「⋯認真貫徹執行新時 期的總任務,揭批林彪、『四人幫』的鬥爭取得了偉大勝利⋯」;1987年至1989年則主要論調為「⋯開展『增產節約、增收節支』運動⋯社會需求過旺,供 求總量矛盾和結構性矛盾加劇,物價上漲過猛,出現了明顯的通貨膨脹⋯經濟結構不合理、經濟效益差等深層次問題
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發表時間:2012年10月17日 | 全文

商品基金管理規模回升


http://wallstreetcn.com/node/189612011年夏天QE2結束後,商品基金管理的資產規模達到階段性高點,之後資金的流入減弱。直到市場對寬鬆的貨幣政策的預期再度加強,商品基金管理的資產數量在剛剛過去的夏天裡(尤其是8月份)再次擴大。 巴克萊:年初至今,有70億美元淨資金流向商品投資,雖然與去年前八個月的250億美元無法相提並論,但考慮到監管加強、 中國經濟放緩以及宏觀經濟和金融市場的風險增加,這份成績單還是令人滿意的。同時,商品市場在過去連續三個月資金淨流入,也暗示著投資者信心拐點已經到 來。 商品投資增加的一大部分來自於貴金屬,例如,GLD(SPD
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發表時間:2012年10月17日 | 全文

重擊日系車


http://magazine.caixin.com/2012-10-12/100446304_all.html#page2 日產中國合資工廠的員工,享受了一個超長的國慶假期,但他們心情並不愉快——從9月27日起,工廠就提前放假;此前的9月17日-18日兩天,日 產兩家中國合資公司東風日產和鄭州日產雙雙停產。不只日產,同期停產的還包括豐田、本田、馬自達等日本汽車廠商在華的合資企業。   10月9日,豐田、本田和日產宣佈,9月中國區汽車銷量同比分別下降了49%、40%和35%。   日系車成為中國保釣風波的衝擊焦點。在各地保釣遊行中,很多日系車被砸毀。「日系車受保釣運動影響很大,包括國產和
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發表時間:2012年10月16日 | 全文

藍色光標飢渴:1年3度融資14億 對賭分時傳媒

http://www.jztzp.com/a/51858.html    10月20日,藍色光標將向證監會遞交新一次的非公開發行股票申請材料。同時進行的還有發行不超過4億元公司債,已於10月10日通過證監會批准。而在三個多月前,它才剛剛完成了一次定向增發。   這一次,藍色光標計劃以19.45元/股的價格發行共約3676萬股股票,用以收購四川分時廣告傳媒有限公司(下稱分時傳媒)。這家起步於公共關係服務的公司,自上市之後,不斷跑馬圈地,收購廣告、公關企業。融資行動由此也不斷,僅今年募資金額達14.4億。   藍色光標準備購買的分時傳媒是一家戶外廣告企業。曾計劃登
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發表時間:2012年10月16日 | 全文

PE:買時容易賣時難!


http://wallstreetcn.com/node/18932PE的黃金時代已經過去快5年了。看著收購了卻遲遲無法上市退出的公司,PE們不禁感慨,買時容易賣時難啊! 下面是05-08年,25個最大槓桿收購的退出情況:7家已經上市,2家被賣出,2家被部分賣出,1家破產,2家已經遞交上市申請材料,但還未掛牌。換言之,大部分公司還砸在PE手裡。下表是發生在05-08年的大規模槓桿收購,現在PE仍未退出的案例: 數據來源: Pitchbook Data 由於被收購的公司體量較大,PE只能通過IPO退出(Verizon以281億美元從高盛和TPG手中收購Altel例外)。華爾街投行 說
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發表時間:2012年10月16日 | 全文

中國太陽能產業整合對美國的可能影響

http://wallstreetcn.com/node/18939在過去的五年裡,為了統治全球市場,中國在風能和太陽能行業領域大量投資。但根據紐約時報Keith Bradsher的報導,這一策略卻事與願違。儘管全球太陽能面板和風輪機的消費在增加,但國家補貼下,中國的生產力增長速度更快。面對供過於求的現象, 中國正在重新思考相關策略。 這一政策造成的後果則是日益逼近的金融災難。不僅僅關係到生產商,也會影響為該行業提供了180億美元低息貸款的國有銀行和為貸款提供保障並低價將土地賣給生產商的省市級政府。 中國最大的太陽能面板生產商今年每賣出3美元產品,就要承受最高達1美元的損失。2008
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發表時間:2012年10月16日 | 全文

高西慶:美國金融創新的唯一目的是從他人口袋裡拿錢

http://wallstreetcn.com/node/18945中國主權財富基金中投(CIC)總經理高西慶表示,今年摩根大通在倫敦鯨事件中損失58億美元的教訓說明,即便對於那些令人尊敬的機構來說,現在的金融體系也顯得過於複雜。 幾天前,高西慶在紐約經濟樂部的午餐中表示,「你們在創造一個只有極少數人弄得明白的系統,尤其是對於監管者來說,因為監管者通常沒有銀行家那樣充滿動力。作為一名曾經的監管者,我認為我們應該稍微放慢腳步,而不是追求那些花哨的衍生品。」 高西慶是以個人名義發表這番講話,而不是以中投(CIC)總經理的身份。 他表示,發生在大摩的倫敦鯨事件引發了他的關注,因為該事件發生在一
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發表時間:2012年10月16日 | 全文

業績低迷,對沖基金削減交易成本

http://wallstreetcn.com/node/18960調查發現,受交易量低迷和業績不佳影響,總規模2.1萬億美元的對沖基金行業正在削減交易成本。 在Greenwich Associates調查的對沖基金中,44%的基金表示他們今年在交易部門上的費用支出少於2011年。大約40%的對沖基金表示今年的交易預算與去年持平,僅有17%的基金表示今年有所增加。 據彭博數據,2011年對沖基金行業平均虧損4.4%,創下歷史第二差的業績。今年到9月份,對沖基金業的平均收益為3.6%,讓他們連續第二年落後於標普500指數。上個月三位知情人士向彭博透露,包括Louis Baco
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發表時間:2012年10月16日 | 全文

巴菲特的財務報表分析框架 劉建位__學習巴菲特

http://blog.sina.com.cn/s/blog_53c8e9ab0102eahc.html對於外部投資者,唯一能夠得到的公司財務信息是公開披露的財務報表。但是他們分析報表的目的是為了分析企業,預測企業未來的長期盈利能力,在此基礎上進行股票估值做出投資決策。因此投資者的財務報表分析必須和公司業務分析充分結合。學術界提出的財務分析框架過於注重適用於所有企業,並不特別適用於少數具有強大競爭優勢幾乎壟斷行業的超級明星企業。而巴菲特進行財務報表分析的目的不是分析所有公司,而是尋找極少數超級明星:「我們始終在尋找那些業務清晰易懂、業績持續優異、由能力非凡並且為股東著想的管理層來經營的大公司。
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發表時間:2012年10月16日 | 全文

巴菲特:零售股選股三大困難 劉建位__學習巴菲特

http://blog.sina.com.cn/s/blog_53c8e9ab0102eai2.html 前一段電商零利潤促銷大戰非常吸引眼球,它們本想借此吸收客戶購買,沒想到吸引來發改委進行調查。不過電商銷售總體規模還遠遠不能和零售行業實體店相比。十一黃金週,也是零售業的黃金週。現在國家正在想方設法刺激消費,促進經濟增長,任何一個人都可以輕鬆斷定,零售行業未來幾年肯定會繼續快速增長。但是,零售行業銷售收入高增長能帶來零售企業盈利高增長嗎?收入和盈利高增長的明星零售企業是流星還是恆星呢?即使是幾乎可以確定是恆星的超級明星零售企業股價是否過於低估呢?巴菲特在50多年的投資生涯中,非常關
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發表時間:2012年10月16日 | 全文