【經濟坐標·公司江湖】移動互聯最吸金

http://www.infzm.com/content/846892012年上半年,中國移動互聯網產業投資事件達30起,披露投資金額總額約為3.78億美元,平均單筆投資金額約為2225萬美元。移動互聯網行業在2012年繼續扮演當紅角色。其中,移動電子商務的概念最為引人注目。據中國互聯網信息中心的數據統計,僅2012年上半年,通過手機接入互聯網的網民數量達到3.88億,手機成為我國網民的第一大上網終端。而據清科研究中心統計,2012年上半年,中國移動互聯網產業投資熱度不減,投資事件達30起,披露投資金額總額約為3.78億美元,平均單筆投資金額約為2225萬美元。除手機遊戲及無線增值業務外,移動
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

【經濟坐標·公司江湖】最賺錢,最糾結

http://www.infzm.com/content/84690和2011年一樣,2012年最能賺錢和賺錢最多的上市公司依舊是貴州茅台和工商銀行。而整個A股市場在這一年的大部分時間裡都陰云密佈。2013年的中國股市沿著目前出現的小彎鉤,走出一波像樣的上揚行情,現在看來,這樣的機會似乎存在。2012年,中國股市沒有懸念。和2011年一樣,最能賺錢和賺錢最多的上市公司依舊是貴州茅台(股票代碼:600519)和工商銀行(股票代碼:601398)。貴州茅台2012年前三季度的營收是199億元,而淨利潤是104億,淨利潤率達52%之上,把其他公司遠遠拋在後面。這幾年,銀行是中國最賺錢的行業,2012
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

管理特稿:私人合夥 靈活有力

http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201211/t20121121_378197.htm在海外基金管理領域,合夥模式被廣泛使用,其可信度和回報表現也獲得了認可。尤其是規模較小的機構,雖然存在著一定的關鍵人物風險,但決策制定往往更加靈活,表現也更為出色。   隨著企業股東權力越來越大,董事會的監管變得前所未有的嚴格,合夥似乎已經不合時宜了。然而,至少在基金管理領域,許多投資者依然證明了合夥制的可信度和出眾的能力。只是,這種信任的根基是否牢靠?合夥模式確實擁有其他投資模式所缺乏的功能嗎?   採用合夥模式的既有精品投資機構,也有多元化的大型投
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

Tanger 寂寞堅守財務安全


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201212/t20121218_388341.htm 作為過去10年裡股東回報率最高的美國商業地產REITs,Tanger一方面堅持預招租和短建設週期的策略,降低公司在開發建設階段的風險,另一方面謹慎控制資產負債表,基本上將淨負債額與息稅折舊前利潤之比控制在4-5.5倍之間,實施低成本擴張的思路。其成功經驗表明,重資產模式下剛性的利息支出,決定了REITs公司在任何時候都必須保持足夠的現金流,激進擴張不僅會侵蝕企業的收益空間,還可能導致資金鏈斷裂的危機。因此,模式的創新要求財務安全的寂寞堅守。 杜麗虹/文
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

人和商業 地下「蜃樓」——另類商業模式背後的秘密


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201212/t20121218_388322.htm人和商業一度被視作「另類」地產商,但令人意外的是,這家憑藉低成本的獨特商業模式高歌猛進的企業,上市不到兩年主營收入便震盪下行,與商戶的衝突也屢屢見諸報端。其破裂的商業模式背後,是「急功近利」式擴張的沉重代價。    2002年,一直經營著以防空工程名義興建的哈爾濱三個地下商城的戴永革家族,悄然獲得國家人防辦的支持,直接拿下全國幾十個城市的人防工程批文,並用於商業用途。從此,人和商業在全國四處「挖洞建鋪」,並發力商舖銷售,力圖從「商舖出租商」變身「商業地產開發商」,一切似乎
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

賣方研究有增量價值嗎?


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201212/t20121218_388295.htm 從投資者認知角度看,賣方研究在週期變化上領先或同步於市場及宏觀指標,分析師群體彙總的判斷結果也具有相對獨立性。從證券投資管理的角度看,分析師推薦的股票總體上強於大勢,使用分析師預測數據時如果能細分報告類型、盈利預測調整幅度、分析師團隊等,可以獲得相對顯著的效果。從市場發展的角度看,分析師研究促使信息快速傳播,提高了市場有效性。來自海外的實證分析也表明,賣方分析師推薦標的的表現仍明顯好於大型買方機構分析師及大量使用買方研究結論的投資組合經理的表現,隨著賣方競爭市場
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

買方眼中的賣方研究變遷


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201212/t20121218_388284.htm 2003年,只有57%的基金經理認為,分析師報告對其投資有較大幫助,2012年的《新財富》調查中,高達90%的機構投資者表示決策時會參考賣方研究成果。不過,伴隨熊市來臨,牛市下買賣雙方的一片和諧被打破,買方期待賣方分析師提升觀點的獨立性和研究水平,其最關注的也是分析師的研究能力,路演、電話會議等服務的頻繁度則最不受重視。買方的這些意見可以為賣方分析師的成長提供方向。 中國證券研究行業的成長,與公募基金這一買方重要成員息息相關。因為服務這一群體,賣方機構
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

分析師眼中的「分析師」職業


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201212/t20121218_388283.htm國內外名校畢業,碩士學歷起步,年薪數十乃至數百萬,平時或如空中飛人穿行北上廣深,面對上市公司、投資機構高管侃侃而談市場形勢;或針對經濟、產業、公司變局即時發佈報告,指點評級間影響億萬資金流向。外人眼中頭頂精英光環的分析師,真實的工作、壓力、薪酬、職業滿意度是怎樣的,10年經歷了何種變遷?從歷年的《新財富》分析師調查中可見一斑。   公司調研更廣泛頻密   《新財富》今年的調查顯示,在過去一年中,每位分析師平均撰寫研究報告288份,其中最高紀錄為518份
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

CRM:用戶第一=企業價值

http://www.xcf.cn/newfortune/gongsi/201212/t20121218_388150.htm 今天的CRM儘管既非Interbrand全球百強品牌,也未能躋身財富500強,但在未來5-10年間,它成為全球舉足輕重的高科技企業,並擁有當今微軟的霸主地位完全不是神話。 CRM以用戶需求為導向,顛覆軟件業一貫的用戶價值和收費方式,創新商業模式,並極其高明地打造生機勃勃又不斷成長的企業生態系統,轉身技術平台提供商。2012年,它擊敗蘋果和谷歌高居福布斯最具有創新能力企業排行榜的榜首。 到目前為止,在云計算領域大名鼎鼎的Salesforce.
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

區域性股權交易市場破局


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201212/t20121218_388342.htm在區域股權市場正名之前,區域性市場開始萌芽並已得到初步發展。2008年9月,天津股權交易所開始運營,開創了區域股權市場的先河,截至2012年11月初,覆蓋23個省市,掛牌公司215家,超過中關村的新三板,總市值約212億元,為區域性市場樹立了較好的示範作用。隨後,重慶、上海、山東等多個區域市場投入運營。   從覆蓋區域上看,天交所最為廣泛,23個省市,上海股權託管交易中心和廣州股權交易中心則分別覆蓋長三角和珠三角。從投資者限定上看,天交所最為開放,允許一般自然人
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發表時間:2013年1月6日 | 全文