三星會在OLED這一局輸給LG嗎? 劉步塵

http://xueqiu.com/5296621426/23735707據4月11日外媒報導,三星公司(Samsung Display)疑似竊取LG公司OLED顯示技術。4月9日,首爾地方警察局搜查了三星總部等4處辦公地點,但並未搜出三星具體犯案證據。三星回應稱,其擁有全球絕大多數OLED技術,沒有理由從其他企業竊取;LG發言人則表示,最新的調查與大尺寸OLED電視面板技術有關。4月12日,事件峰迴路轉。據三星總部提供的最新消息,韓國警方已排除三星竊取LG  OLED技術的嫌疑。相反,三星認為LG存在竊取三星技術的行為,「不排除採取相關措施並將其指控」。三星發言人強調,公司掌握全球
閱讀全文
發表時間:2013年5月4日 | 全文

REITs在美國的奇妙轉型 路西菲爾-CFA-FRM

http://xueqiu.com/6565304047/23731038REIT是房地產投資信託基金,無非就是收租金的地產商?如果您的印象還停留於此,那就OUT啦!如今,在RIET誕生50年後,從移動電話基站到木材公司、從戶外廣告公司到私營監獄,這些企業都正在向REIT轉型。REIT的收益中至少有75%必須來自於不動產,一般採用的形式就是租金。但即將轉型為REIT的鐵山公司(IronMountain)辯稱,最近「租金」這個詞語的定義已經變得很泛,甚至包括了用於存儲、管理和存檔文件的費用。鐵山公司這樣解釋它們對REIT的重新定義:「鐵山公司的業務就是將空間租賃給企業用於存儲他們的物理記錄。我們
閱讀全文
發表時間:2013年5月4日 | 全文

以史為鑑系列(一)—— 維達國際 小魔心


http://xueqiu.com/2624890751/23739397維達國際於2007年7月在香港上市,之後一度出現了大幅度的下跌。在08年見底,從此走上了慢牛的道路。本篇的目的主要是還原維達國際從07年上市後發展的歷程,以史為鑑,留作後期作投資參考。2007年7月10日,維達國際成功在港交所登陸,開盤價是4.6元,曾經一路快速上升到7元,之後掉頭向下。如果我們回過頭去看的話,會覺得對當時的估值很驚訝。維達國際07年中季報顯示,主營收入為848512(千港幣),淨利潤為41076(千港幣),毛利率21.9%。分別較同期上升了36.4%,下降了4.1%,下降了3.3%。每股盈利是6.4(港
閱讀全文
發表時間:2013年5月4日 | 全文

肖建華能成為中國的J.P.摩根嗎? 盧山林

http://xueqiu.com/7466783427/23571531最近兩家媒體對明天系和肖建華做了報導,集中披露了明天系的產融框架。《第一財經日報》的說法是「形成以明天科技、西水股份、華資實業、愛使股份等上市公司和交通、能源、媒體、影視、機場、飛機租賃等為核心的實體產業橫軸,以恆泰證券、新時代證券、包商銀行、哈爾濱銀行、濰坊銀行、天安財險、天安人壽、生命人壽、華夏人壽、新時代信託等為核心的金融產業縱軸,確立了產融結合的構架。」「按照旗下資產全部上市粗略計算,明天系控股企業總資產近萬億。」《第一財經日報》和《新財富》的報導是明天系的第一次全面展示,也讓2008年「銷聲匿跡」並於去年年中「
閱讀全文
發表時間:2013年5月4日 | 全文

肖建華:「隱形富豪」成長史

http://www.21cbh.com/HTML/2013-5-4/4NMzczXzY3NTk4Nw.html 一個時代的財富以及財富所反映的時代精神,金融是一面最好的鏡子,資本市場的玩家興衰沉浮又是最好的鏡鑑。 財經作家吳曉波在其著作《大敗局II》中探索中國企業失敗的三大基因時,將創業原罪的困擾與政商博弈的敗局、職業精神的缺失放在了同等重要的位置。 對於存在先天缺陷的中國資本市場,每一個曾經的弄潮兒,無論是唐萬新的「德隆系」、魏東的「湧金系」還是當下的「明天系」似乎都無法擺脫「原罪」的質問。 在涉獵資本市場長達15年的歷史中,一如資本市場的其他譜系,外界對肖建華和
閱讀全文
發表時間:2013年5月4日 | 全文

詳解百勝集團:在中國最成功的連鎖餐飲企業(中金) 放眼觀美股


http://xueqiu.com/4043855103/22258915摘要:$百勝餐飲(YUM)$(Yum! Brands Inc.) 擁有肯德基、必勝客、塔可鐘等知名餐飲品牌,是全球門店網絡最大的餐飲集團,百勝中國也是目前國內規模最大,發展最快的餐飲集團。2012 年一季度,百勝中國擁有 3819 家肯德基餐廳,801 家必勝客餐廳,29 家東方既白,以及 425 家小肥羊餐廳(於 12 年 2 月收購)。2011 年百勝中國的收入和營業利潤達353 億和 58 億元人民幣,佔上市公司的 44%和 50%。中國區的優異業績和公司在如印度等其他新興市場的發展潛力,使公司長期享受估值溢價(當
閱讀全文
發表時間:2013年5月4日 | 全文

那些年的愛情長跑 人在中環

http://manincentral.blogspot.hk/2013/05/blog-post.html早前某晚親戚食飯,講起表妹Ashley跟佢男朋友既感情事。姨媽:「阿女,查實你同阿Brian都拍咗好多年拖啦…幾多年話?」姨丈:「四年半呀,老婆。」姨媽:「拍咗咁多年,應該要拉埋㗎啦。我都唔知你地拖乜嘢!」Ashley:「媽,唔好講呢啲啦好嘛?我同Brian有分數㗎啦。」「係啦家姐!」一向口多既表弟Anson也加把口:「你都唔後生啦,掹車邊都算係中女啦,仲唔嫁,遲啲又老又醜果陣,Brian唔要你架啦。」姨媽:「阿仔呢次就講得冇錯啦。阿女,你廿八架啦,過咗三十仲唔嫁,你就濕滯啦。」姨丈:「
閱讀全文
發表時間:2013年5月2日 | 全文

企業不分紅的根本原因 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101jwow.html4月20日,我在博文《企業分紅的壞處》中談到巴菲特舉的一個例子。如果企業每年ROE達到12%,股價相對於淨資產(book value) 有25%的溢價,那麼,他演繹的結果是,大股東的根本利益在於不分紅,而通過股票套現的辦法來實現利益最大化。這裡,最重要的指標只有一個,那就是25%的溢價。當然,長期到達12%的淨資產回報率(ROE)也不是一件容易的事。它正好相當於美國50年來道瓊斯指數公司的平均回報率。咱們來看看神州大地。中國公司為什麼不分紅?它們的股票相對於淨資產的溢價可
閱讀全文
發表時間:2013年5月2日 | 全文

為何離開投行這麼難? 張化橋

http://xueqiu.com/4035610190/23728110在全球投行界,有一個有趣的現象:很多人長年累月地說,真想早點退休,或者換個輕鬆點的工作。雖然另外的人不在嘴上念叨這件事,不過,他們也經常幻想退休。但是,要做到這一點,要真正退休,可不容易。而且很多人退休了,或者轉行了,又再回頭。1994年,我從澳大利亞來香港投行工作時,有兩個來往較多的香港同事。一個是中國研究部主管,一個是股票銷售部主管。前者跟我同齡,當時31歲。後者32歲。雖然我很「高齡」才進入投行,但是他們倆從大學本科畢業(22∼23歲)就一直在投行干。這10年下來,他們已經是老油條了,也有了不少的積蓄。當我對投行還
閱讀全文
發表時間:2013年5月2日 | 全文

也談分散投資還是集中投資 慢慢買資產

http://xueqiu.com/9564664610/23729204投資的派別很多,有趨勢投資和價值投資之爭,也有分散投資和集中投資之爭。我從兩個角度談談我的看法。先從金融專業角度來看一看,讀過一些金融博弈著作的投資者都知道凱利(Kelly)公式,從數學上證明如何下注可以讓收益最大化。略去推導過程,凱利公式很簡單:f = 2p – 1其中 p 是下注獲勝的概率,f 是下注資金的比例。有人說,為了消除非系統性風險,我們應該分散投資,組合中至少包含20個股票,每隻股票倉位不超過5%,讓我們把它代入凱利公式算一算,p = (1+f)/2=52.5%,換句話說,我們選擇這個股票的贏面是52.5%
閱讀全文
發表時間:2013年5月2日 | 全文