【R&R論文風波:四】R&R回應:我們被曲解了

http://wallstreetcn.com/node/243102010年5月,我們發表了一篇學術論文《債務時代的增長》。我們基於對44個國家在200餘年的數據的研究,發現:不論在富裕國家還是在發展中國家,高額的政府債務——超過GDP90%的比例——會顯著降低經濟增長。工業化國家,從美國、到英國、到歐盟、到日本,都在尋找能夠從大衰退中復甦的方法。那篇文章《債務時代的增長》這篇文章和我們的其他文章一起被頻繁引用;同時政客、評論家和政治體系中的激進主義者也經常誇張和曲解了我們的結論。上週,麻省大學的學者發佈了一篇論文,對我們的論文進行了批評。他們發現了我們數據表中的問題導致我們錯誤地計算了二戰
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發表時間:2013年4月30日 | 全文

近期黃金大跌的古怪之處


http://wallstreetcn.com/node/24321探討金融市場與地緣政治問題及技術分析的博客Charts etc.認為,最近這波黃金大跌看來非常古怪。怪在哪兒呢?可以用下面這張彭博的黃金租賃利率與金價走勢對比圖說明。  換在以前,金價下跌的時候,黃金租賃利率都會很猛烈地大幅波動。 而最右邊黃色框內的最近這次波動顯示,金價雖然在急劇下跌,黃金租賃利率卻幾乎毫無變化。 實際上,黃金租賃利率在金價墜懸式暴跌以前還有所上升,也就是在金價還沒從每盎司1580美元跌至1360美元的時候,黃金租賃利率還走出一個V字回升曲線,然後就大致橫向波動了。這真
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發表時間:2013年4月30日 | 全文

奶粉效應:中國取代澳洲成為新西蘭第一大出口市場


http://wallstreetcn.com/node/24323 嬰兒食品是一宗大買賣。數據顯示2013年一季度,中國首次取代澳大利亞成為新西蘭商品最大的出口國。理由很簡單:奶粉。近幾年來中國奶粉市場發生的一系列醜聞令消費者信心喪失殆盡。2009年三鹿奶粉案2名主犯被執行死刑,混合「三聚氰胺」的有毒奶流入市場,導致6名嬰兒死亡,數十萬嬰兒健康受到嚴重損害。自那時開始中國對「高品質」奶粉的需求猛增,導致全球嬰兒配方奶粉市場供應吃緊。從澳大利亞到中國的黑市嬰兒奶粉黑市已經建立起來。去年前往澳大利亞的中國人創紀錄,其中一部分是專門為奶粉而來。一些中國企業則開始大舉投資奶源地資——比如法
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發表時間:2013年4月30日 | 全文

金銀條資深銷售商一線觀察

http://wallstreetcn.com/node/24328經歷了本月12日以來的黃金大跌,現在實物黃金交易情況如何?近50年出售金條與銀條的Robert Mish透露,現在實物黃金的買家至少比賣家多四倍,4月中旬金價下跌與四十年來價格波動的區別在於這次突破了支撐位。黃金稍有積壓,而白銀的需求完全超出現有庫存和增產的能力。 Mish認為, 美元計價的黃金價格大起大落可以追溯到上世紀70年代初。過去四十年,美國實物金銀投資者通常追漲買遲,常常在價格侵蝕很久以後才拋售。 作為有效的對沖工具時,黃金如果遭遇拋售,投機者還會買的更多。如果黃金不能當作對沖工具了,投
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發表時間:2013年4月30日 | 全文

德國企業收購歐洲或將導致惡性循環


http://wallstreetcn.com/node/24330許多歐洲危機國家的公司越來越地吸引著德國公司的注意,前者通常因為本國經濟狀況低迷而陷入困難處境,而這些公司通常會從德國進口大量貨物。現在德國公司開始對這類型公司發起收購,長期來看,或許會形成一個惡性循環。德國大公司有興趣發起收購,很大程度上是因為歐洲接受救助國家的經濟和就業市場被迫實施的改革,這使得公司聘用或解僱員工都更為容易,同時還能夠降低工資成本。據路透社引述知情人士透露,「對於德國那些金融狀況良好的公司來講,危機反倒成了一個機會,這些公司在對西班牙企業併購問題上越來越活躍。」德國公司開始收購那些原本強有力的競爭對手、客戶
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發表時間:2013年4月30日 | 全文

坑爹的華爾街股票分析師?

http://wallstreetcn.com/node/24319美國的律師事務所最近一直在提醒客戶,如果華爾街分析師從所跟蹤的企業經理人處獲得非公開信息,那麼他們可能會遇上麻煩。依據最新的公平披露法案,美國證券與交易委員會有更嚴格的規定,尋求限制任何投資者獲得早期或私人信息。然而,最近由會計和金融教授組成團隊的最新股市研究成果顯示,分析師把與所跟蹤企業管理層的私人電話談話,作為預測該企業盈利水平的最有效信息來源。同時,促進與企業管理層的私人關係,仍然是吸引客戶的最好方法之一。正如一個分析師對調查者說的:如果我給財務經理、對沖基金或者管他誰誰打電話,告訴他們在某一隻股票上我有賺錢的機會,並且
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發表時間:2013年4月30日 | 全文

解析美股飆升背後的秘密


http://wallstreetcn.com/node/24336經濟數據普遍疲弱,但股票市場卻一路高漲,「大脫鉤」現象讓投資者越來越迷茫。股市投資巨頭Ed Yardeni認為,這背後有一個主要的驅動因素,就是公司回購股份規模的擴大。2013年初至今,經濟數據似乎顯現出了「春困」的跡象,而各家公司季報相繼出爐,其盈利也比往常更令人失望。與此同時,基於盈利基礎的股票市場估值卻頻頻創下紀錄新高。在股市觸及歷史新高的同時,股市也顯現出了非凡的彈性股市投資巨頭Ed Yardeni表示,「在目前這一財報季中,美國公司持續實現分紅增長、宣佈更多的股份回購。顯然,公司現金流向股市湧入一直在驅使著牛市的前進
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發表時間:2013年4月30日 | 全文

石油出口國的財政困境:如何走向財政崩潰(一)


http://wallstreetcn.com/node/24344在這篇分析中,我將闡述石油出口國會如何出現財政崩潰的問題。從2011年以來,敘利亞、埃及和也門都出現了政治方面的危機問題,這應該算不上是金融崩潰,但是這一切都發生在這些國家石油出口減少、食品進口價格上漲的過程中。石油出口國的金融崩潰有幾個主要的驅動力:1)石油出口國的政府財政收入通常依賴於石油出口的收入。2)政府項目的需求會隨著人口增長和食品價格上漲而增加。3)在一個計算年內可萃取的石油量通常會隨著時間的推移而下降,因為初始庫存下降了。4)出口量通常比石油供應量下降得還要快,因為隨著人口增長,石油消耗量也會上漲。通常來講,高油
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發表時間:2013年4月30日 | 全文

新浪暴漲18% 阿里巴巴以5.86億美元收購微博18%股份


http://wallstreetcn.com/node/24339新浪宣佈,阿里巴巴以5.86億美元購入新浪微博總股份的約18%。另外,新浪授予了阿里巴巴一項期權,允許阿里巴巴未來將其在微博的股份比例提高至30%。這筆交易對微博的估值為32.56億美元,合人民幣200億元。新浪CEO曹國偉的微博:新浪與阿里巴巴的戰略合作馬上要公佈了。阿里巴巴戰略投資新浪微博,雙方會共同探索社會化電商和移動電商。當最大的社交媒體平台和最大的電商平台相遇時,想像空間巨大。微博平台的發展將更加穩健。微博目前是一個社會化的媒體平台,未來也可以同時成為一個社會化的商務平台,那才是一個真正的生態圈。新浪的新聞稿:中國上
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發表時間:2013年4月30日 | 全文

香港共濟會向誰效忠? 朱泙漫屠龍記


http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/04/blog-post_28.html1937年中華民國財政部宋子民和一名剛在英國牛津大學Pembroke College畢業的香港富三代往海南島考察開發石油和天然資源的商機。豈料不久中日抗戰開始,這名曾受業於邱吉爾家族並被邀請加入共濟會的年青人立即投身抗戰報國,協調國共雙方在廣東境內東江縱隊的游擊戰。2012年中海油(00883:HK)股價表現除了有關對Nexen收購影響外,本身營運表現未見特出。2012年總淨產量32,443萬桶油當量,同比上漲3.39%;油氣銷售收入達人民幣2,476.27億元,同比上升2.7
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發表時間:2013年4月30日 | 全文