轉載:關於隱含波動率的介紹 Romney 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101g3rj.htmlRomney:不同期權的隱含波動率的含義是不一樣的。VIX代表的是指數期權的隱含波動率,人們只有在對於後市不確定時,才會以高溢價買入指數期權。因此VIX可以作為市場恐慌情緒的度量。而轉債當中的隱含波動率,其含義則不一樣了,它代表的是對於未來調低轉股價的預期以及對於未來正股上漲的預期。總之,它也是一個很好的對於未來預期的度量指標。另一方面,什麼時候我們才會買入轉債,而不是買入正股呢?一個可能是:當我們對於未來不確定的時候,也就是說,除了看漲的預期之外,隱含波動率還與正股本身的波動密切相關。當正
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發表時間:2013年1月20日 | 全文

低利率之下,企業資金被迫進入垃圾債

http://wallstreetcn.com/node/21584美聯儲的零利率政策使得企業投資面臨難題。在低利率環境下,為追求更高回報率,手中持有大量現金的企業被迫選擇垃圾債。IFR:根據買方和賣方信息來源,美聯儲的零利率政策正逼迫谷歌等公司投資於高危信貸產品,包括長期投資級債券、垃圾債券和槓桿貸款。 企業手頭的現金已堆積如山,為了獲取回報,谷歌和其他一些公司已經購買了高收益債券和槓桿貸款,而微軟和蘋果等據稱已涉足於非投資級證券。 美國一家大型投資公司的基金經理說:「許多手上持有巨額現金的公司買入了高收益債券,它們最感興趣的一大領域就是槓桿貸款。一些公司也在尋求投資於新
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發表時間:2013年1月20日 | 全文

英特爾超大規模支出計劃的背後:孤注一擲別無選擇

http://wallstreetcn.com/node/21582英特爾公司計劃在2013年支出130億美元,以發展和建立未來的製造技術,這個舉動或許在華爾街不那麼受歡迎,但是如果英特爾想要在未來數年中依然保持自己的全球領先地位,可能也沒有什麼別的選擇了。此前英特爾的支出計劃已經很高,達到了110億美元。週四英特爾宣佈把這個數字提高到130億美元,隨後其股價便在週五大跌7%。據路透社,一些分析師很不看好這個舉動,他們認為,為已經在萎縮的PC市場增加生產力,肯定會得到英特爾不希望的結果。而支出的增長將進一步加大利潤的壓力,PC銷量如果繼續下滑,也會讓英特爾擁有更多的閒置生產力。但也有分析師持有
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發表時間:2013年1月20日 | 全文

法興:「最悲觀版」中國經濟完全報告(上)


http://wallstreetcn.com/node/215832012年結束了,許多分析師和經濟學家時常提起的「中國經濟硬著陸」並沒有發生。有些投資者因此感到慶幸,有些投資者卻更加警惕。法興銀行在近日的一份報告中解答了許多關於所謂的「中國經濟硬著陸」的疑問,這份報告也因此成為「最悲觀的」中國經濟前景假設。此前,華爾街見聞曾對該報告的部分重要內容有過介紹,詳情請看 如果中國增長低於6%,資產價格會怎樣? 而本篇悲觀版中國經濟完全報告系列是BI刊登的法興銀行原報告內容的完整呈現,希望能夠給讀者一個更清晰的介紹。法興銀行在報告的開篇對中國經濟現狀表示了擔憂,認為目前中國經濟增長是不平衡的,稱「
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發表時間:2013年1月20日 | 全文

一張圖解析美國各區域的石油進口來源


http://wallstreetcn.com/node/21581第二次世界大戰結束之後,美國便成為石油淨輸入國,其需求佔到全球石油貿易的1/4。由於頁岩油技術的發展,一場能源革命已經在美國轟轟烈烈地展開了。美國的石油進口規模已經由歷史高水平每天2000萬桶,縮減到不足1000萬桶。國際能源組織(IEA)預計,美國將於2035年實現石油自給自足。美國能源信息署(EIA)稱,隨著美國國內產量的增多和需求增長的放緩,「預計2014年美國的石油進口將跌至25年以來最低水平。」預計2014年美國液體燃料(包括原油和成品油)淨進口量將跌至每天600萬桶,為1987年以來最低水平,且僅為2004-200
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發表時間:2013年1月20日 | 全文

標題2007年FOMC完整紀要公佈:伯南克等嚴重低估危機 蓋特納被指洩密(已更新)


http://wallstreetcn.com/node/21578當地時間週五,美聯儲公佈了2007年美聯儲公開市場委員會(FOMC)閉門會議的完整文本記錄。金融危機從2007年開始爆發,隨後美國陷入了大蕭條以來最嚴重的經濟衰退。也是從2007年開始,美聯儲政策進入一個前所未有的貨幣政策新時代。2007年,FOMC一共召開了8次常規會議和3次緊急視頻電話會議。8月16日,美聯儲在一次緊急視頻會議中決定下調「貼現利率」。9月,10月和12月,美聯儲三度下調利率。在12月,美聯儲還宣佈啟動第一個非常規項目支持全球銀行系統,允許外國央行使用美聯儲的美元。 美聯儲嚴重低估金融危機按照慣例,
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發表時間:2013年1月20日 | 全文

黃金、鉑金、白銀價格百年走勢對比


http://wallstreetcn.com/node/21577Gobal Financial Data圖表呈現的1910年以來黃金、鉑金與白銀價格走勢顯示,目前三種金屬都處於它們各自交易價的最高水平。而最近鉑金的表現吸引了更多的目光。  去年3月,非洲阿爾及利亞鄰國馬里發生政變,極端伊斯蘭教主義者勢力膨脹。今年1月16日,一批伊斯蘭教恐怖分子襲擊阿爾及利亞天然氣田,41名外籍人士遭綁架成為人質。 本週三,南非最大鉑金礦Anglo American Platinum因工人罷工爆發關閉危機。除了地緣政治威脅,非洲礦業又捲入勞工爭端漩渦。 這些供應面不利
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發表時間:2013年1月20日 | 全文

鄭州四維陷財務欺詐,卡特彼勒被迫巨額減記5.8億美元


http://wallstreetcn.com/node/21573世界500強企業,全球建築工程機械、礦用設備和天然氣發動機生產巨頭卡特彼勒  (Caterpillar)集團於1月18日發佈公告稱:通過一項內部調查,卡特彼勒發現其於去年完成收購的全資子公司鄭州四維機電設備製造有限公司多年來存在蓄意的不當財會處理,導致卡特彼勒去年第四季度5.8億美元的巨額非現金商譽損失,約合每股0.87美元。而去年卡特彼勒花費7.34億美元收購四維機電,此次減記佔到四維機電總價值的79%。卡特彼勒的調查發現四維機電的幾位高級經理在公司被卡特彼勒收購之前幾年就存在刻意的會計操作不當處理。目前
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發表時間:2013年1月20日 | 全文

不含傳說的城邦論 朱泙漫屠龍記


http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/01/blog-post_17.html根據希羅多德(Ἱστορίαι)《歷史》第三卷中的優良政體之辯記載,當年雄霸中東的波斯(Persia)大流士一世(داریوش;Δαρείος)在擊敗行共產主義的祭司集團,一統天下後曾與群臣研究波斯未來應該行獨裁製、寡頭制還是民主制,這便是歷史上有名之大流士政體論。投資必須明白大向方,而政局對投資方向有決定性影響。近年香港愈來愈政治化,愛國和民主抗共乃當中政治爭議焦點。對於政治上價值判斷的對與錯筆者毫無興趣,皆因炒股炒樓最多輸身家,玩政治可以玩到國破家亡人頭落地,這值得嗎?近日
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發表時間:2013年1月20日 | 全文

F15一條輝大戰殲7林明美 朱泙漫屠龍記


http://johnchrysostom.blogspot.hk/2013/01/f157.html根據日本NHK電視台報導,2013年1月10日下午有十餘架中共殲7和殲10等兩種型號軍機竟不知天高地厚分三次進入大日本帝國在尖閣諸島的「防空識別區」。眾所皆知,美日若根據其安保條約上在釣魚台共同對付共匪,擁有海空絕對優勢的美國海空軍應該可以把共匪殲7這些老爺機打個落花流水。但倘若美帝食言而不顧蘿蔔頭這個盟友,JASDF又可有能力在釣魚台上空打勝杖呢?筆者經常強調,戰爭決勝之道乃一將二兵三支援四武器,武器優劣其實在非常次要的位置。無可否認,以美製的3G戰鬥機F15為主力的JASDF在質素上應該較
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發表時間:2013年1月20日 | 全文