管理特稿:私人合夥 靈活有力

http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201211/t20121121_378197.htm在海外基金管理領域,合夥模式被廣泛使用,其可信度和回報表現也獲得了認可。尤其是規模較小的機構,雖然存在著一定的關鍵人物風險,但決策制定往往更加靈活,表現也更為出色。   隨著企業股東權力越來越大,董事會的監管變得前所未有的嚴格,合夥似乎已經不合時宜了。然而,至少在基金管理領域,許多投資者依然證明了合夥制的可信度和出眾的能力。只是,這種信任的根基是否牢靠?合夥模式確實擁有其他投資模式所缺乏的功能嗎?   採用合夥模式的既有精品投資機構,也有多元化的大型投
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

Tanger 寂寞堅守財務安全


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201212/t20121218_388341.htm 作為過去10年裡股東回報率最高的美國商業地產REITs,Tanger一方面堅持預招租和短建設週期的策略,降低公司在開發建設階段的風險,另一方面謹慎控制資產負債表,基本上將淨負債額與息稅折舊前利潤之比控制在4-5.5倍之間,實施低成本擴張的思路。其成功經驗表明,重資產模式下剛性的利息支出,決定了REITs公司在任何時候都必須保持足夠的現金流,激進擴張不僅會侵蝕企業的收益空間,還可能導致資金鏈斷裂的危機。因此,模式的創新要求財務安全的寂寞堅守。 杜麗虹/文
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

人和商業 地下「蜃樓」——另類商業模式背後的秘密


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201212/t20121218_388322.htm人和商業一度被視作「另類」地產商,但令人意外的是,這家憑藉低成本的獨特商業模式高歌猛進的企業,上市不到兩年主營收入便震盪下行,與商戶的衝突也屢屢見諸報端。其破裂的商業模式背後,是「急功近利」式擴張的沉重代價。    2002年,一直經營著以防空工程名義興建的哈爾濱三個地下商城的戴永革家族,悄然獲得國家人防辦的支持,直接拿下全國幾十個城市的人防工程批文,並用於商業用途。從此,人和商業在全國四處「挖洞建鋪」,並發力商舖銷售,力圖從「商舖出租商」變身「商業地產開發商」,一切似乎
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

賣方研究有增量價值嗎?


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201212/t20121218_388295.htm 從投資者認知角度看,賣方研究在週期變化上領先或同步於市場及宏觀指標,分析師群體彙總的判斷結果也具有相對獨立性。從證券投資管理的角度看,分析師推薦的股票總體上強於大勢,使用分析師預測數據時如果能細分報告類型、盈利預測調整幅度、分析師團隊等,可以獲得相對顯著的效果。從市場發展的角度看,分析師研究促使信息快速傳播,提高了市場有效性。來自海外的實證分析也表明,賣方分析師推薦標的的表現仍明顯好於大型買方機構分析師及大量使用買方研究結論的投資組合經理的表現,隨著賣方競爭市場
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

買方眼中的賣方研究變遷


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201212/t20121218_388284.htm 2003年,只有57%的基金經理認為,分析師報告對其投資有較大幫助,2012年的《新財富》調查中,高達90%的機構投資者表示決策時會參考賣方研究成果。不過,伴隨熊市來臨,牛市下買賣雙方的一片和諧被打破,買方期待賣方分析師提升觀點的獨立性和研究水平,其最關注的也是分析師的研究能力,路演、電話會議等服務的頻繁度則最不受重視。買方的這些意見可以為賣方分析師的成長提供方向。 中國證券研究行業的成長,與公募基金這一買方重要成員息息相關。因為服務這一群體,賣方機構
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

分析師眼中的「分析師」職業


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201212/t20121218_388283.htm國內外名校畢業,碩士學歷起步,年薪數十乃至數百萬,平時或如空中飛人穿行北上廣深,面對上市公司、投資機構高管侃侃而談市場形勢;或針對經濟、產業、公司變局即時發佈報告,指點評級間影響億萬資金流向。外人眼中頭頂精英光環的分析師,真實的工作、壓力、薪酬、職業滿意度是怎樣的,10年經歷了何種變遷?從歷年的《新財富》分析師調查中可見一斑。   公司調研更廣泛頻密   《新財富》今年的調查顯示,在過去一年中,每位分析師平均撰寫研究報告288份,其中最高紀錄為518份
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

CRM:用戶第一=企業價值

http://www.xcf.cn/newfortune/gongsi/201212/t20121218_388150.htm 今天的CRM儘管既非Interbrand全球百強品牌,也未能躋身財富500強,但在未來5-10年間,它成為全球舉足輕重的高科技企業,並擁有當今微軟的霸主地位完全不是神話。 CRM以用戶需求為導向,顛覆軟件業一貫的用戶價值和收費方式,創新商業模式,並極其高明地打造生機勃勃又不斷成長的企業生態系統,轉身技術平台提供商。2012年,它擊敗蘋果和谷歌高居福布斯最具有創新能力企業排行榜的榜首。 到目前為止,在云計算領域大名鼎鼎的Salesforce.
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

區域性股權交易市場破局


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201212/t20121218_388342.htm在區域股權市場正名之前,區域性市場開始萌芽並已得到初步發展。2008年9月,天津股權交易所開始運營,開創了區域股權市場的先河,截至2012年11月初,覆蓋23個省市,掛牌公司215家,超過中關村的新三板,總市值約212億元,為區域性市場樹立了較好的示範作用。隨後,重慶、上海、山東等多個區域市場投入運營。   從覆蓋區域上看,天交所最為廣泛,23個省市,上海股權託管交易中心和廣州股權交易中心則分別覆蓋長三角和珠三角。從投資者限定上看,天交所最為開放,允許一般自然人
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

小微貸爭奪戰

http://www.xcf.cn/newfortune/qianyan/201212/t20121218_388135.htm趙俊/文 2012年8月,27歲的許建文辭掉了他在中信證券的機構銷售工作,專心經營自己創辦的人人聚財網。人人聚財做的是網上小額借貸的生意,在互聯網上撮合有資金需要的人和有閒散資金的人達成借貸。從2011年底網站上線到2012年11月,人人聚財的交易額已經超過了7000萬元,公司規模則從最初的3名員工擴展到了20名。 人人聚財的小額信貸模式 一筆金額10萬元的借款,對銀行來說缺乏服務動力,卻恰恰是類似人人聚財這樣的小額借貸網站所主攻的對象。
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發表時間:2013年1月6日 | 全文

原康盛創想CEO戴志康談被騰訊收購後的那些事

http://www.yicai.com/news/2013/01/2389511.htmlBBS在中國互聯網活躍了十年。今天想再找一個產品活躍十年,很難了。互聯網產品一波一波的升級換代,但BBS依然活躍在網民灌水頂帖工具之間,每天製造和引導著輿論。在BBS頁面底部,你經常能看到「Powered by Discuz!」,這家公司(北京康盛新創科技有限責任公司,以下簡稱康盛)在2010年已被騰訊作價6000萬美金收購,成為旗下全資子公司。而在這被騰訊收購後的兩年裡,80後創業旗幟人物、康盛公司的創始人戴志康又在做什麼?當時是基於什麼樣的考慮把公司賣給了騰訊?現在這家公司在騰訊裡面做什麼業務?在北
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發表時間:2013年1月6日 | 全文