上市公司業績補償遊戲


http://magazine.caixin.com/2012-11-30/100467076.html如果不出意外,2011年完成重組的海潤光伏(600401.SH)控股股東江蘇陽光集團在今年底需要補償海潤光伏7億元的現金,這是陽光集團連續第二年做業績補償。  經濟週期下行過程中,類似的重組公司很多,承諾的業績難以完成,補償金額巨大。  看上去這是一種對小股東的保護機制,相當於在監管部門監督下的重組對賭機制,但這種行政介入下的制度安排也是雙刃劍,比如可能大大降低了重組併購的效率,嚇退了產業併購資金,妨礙了正常的產業併購。  短期的業績補償不能代替公司發展的競爭力。在平衡重組各方不同利益需求的
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發表時間:2012年12月5日 | 全文

風險銀行中國遇阻

http://magazine.caixin.com/2012-11-30/100467073.html 拿不到的期權  方星海指出,銀行不能持有該企業期權的規定和中國金融業分業經營有關,國家希望銀行和證券完全分開。不讓銀行介入股權投資這個領域,也因為股權投資風險比較大,怕銀行承擔太多風險。  但方星海也表示,即使現在法律完全不允許銀行持有企業期權,浦發硅谷銀行也可以通過運作「繞過去」。例如和第三方公司簽署協議,通過第三方持有期權等。  魏高思表示:「總體而言,中國的市場不如美國成熟發達。在硅谷的酒吧喝杯酒,就能找到最好的律師、VC、銀行,一切都很集中。在中國,創新環境依然很分散,本土VC經驗
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發表時間:2012年12月5日 | 全文

渤海隧道猜想

http://magazine.caixin.com/2012-11-30/100467228.html渤海是中國的內海,從地圖上來看,它是一個嵌入到中國內陸地區的海灣,遼東半島與山東半島遙相對峙,像一雙巨臂把渤海環抱起來。山東省煙台市的蓬萊和遼寧省大連市的旅順是渤海入口處最近的兩端。  從蓬萊到旅順,直線距離大約106公里,但陸路交通要繞行海岸線,約為1800多公里。  1992年,時任山東煙台市政府辦公室工作人員、現任魯東大學副校長的柳新華受到歐洲英法海底隧道的啟發,和幾位同事提出在蓬萊與旅順之間修建一條海底隧道,將遼東半島和山東腹地連接在一起。此時,英法海底隧道剛進入修建的第五年。  如
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發表時間:2012年12月5日 | 全文

山寨機遠征東非

http://magazine.caixin.com/2012-11-30/100467183.html 財新《新世紀》 特派記者 沈乎 發自肯尼亞     一個中國手機商人望著窗外說,「這裡就是肯尼亞的華強北。」  窗外是肯尼亞首都內羅畢市中心的Luthuli大道。街上一座五層小樓裡(最上一層是穆斯林的專用祈禱場所),盤踞著十家左右的中國手機批發商。這棟樓沒有名字,其貌不揚,很少有人知道,僅用了三年,每月從這裡售出的中國手機,已攻下肯尼亞手機市場的半壁江山。  Techno、Oking、G
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發表時間:2012年12月5日 | 全文

凱賽艱難奪回專利

http://magazine.caixin.com/2012-11-30/100467130.html再次見到劉修才,他原本灰白的頭髮已經全黑了。「染的,不染不行了。」經歷了接近五年的專利糾紛,剛過60的他幾乎不堪重負,但是北京市高院的一紙判決,讓他對中國的創業環境又看到了一絲希望。  2012年11月16日,北京市高級人民法院駁回了來自包括中科院微生物所所長、副所長、研究員和高級工程師以及山東瀚霖公司多位技術人員的上訴,維持了此前北京市第一中級人民法院的民事判決,凱賽公司被竊取的專利,終於換成了他們自己人的名字。  這起原本只是公司離職人員盜取技術引發的糾紛,卻因盜取者將自己罩上了民族企業
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發表時間:2012年12月5日 | 全文

「垃圾級」索尼往何處去


http://magazine.caixin.com/2012-11-30/100467134.html    上世紀80年代至90年代初,擁有一台屬於自己的「Walkman」(索尼隨身聽)是很多中國大學生的夢想。此後,Discman(CD 播放器)和MD(MiniDisc,微型CD機)繼續引領著數碼隨身聽的風尚。那時候,日本索尼(SONY)是頂尖電子科技與時尚的代名詞。  1998年,MP3出現了。這種原本為壓縮音樂而開發的音頻格式,因容量小、可快速有效傳播,迅速成為上網台式電腦的首選。2001年後,蘋果推出1.8英吋高容量iPod,同時搭配開創性的「iTunes」線上音樂商店平台
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發表時間:2012年12月5日 | 全文

中石化深入尼日利亞

http://magazine.caixin.com/2012-11-30/100467142.html三年前,以72億美元大手筆收購主要資產位於西非的Addax公司,創下中國油企海外收購金額之最的中石化,近日又在西非落棋布子。  中石化集團11月19日晚間宣佈,其全資子公司中石化國際石油勘探開發公司(下稱中石化國勘),與法國道達爾公司就尼日利亞海上油田OML138區塊正式達成收購協議,協議資產價格為24.6億美元,收購道達爾公司在該區塊所佔全部20%的權益。  交易談判歷時很長。據接近交易的知情人士透露,這樁交易從去年8月雙方開始接觸,中石化對區塊質量表示滿意後,主要談判焦點在價格上,經過斷
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發表時間:2012年12月4日 | 全文

電影票房誰做主

http://magazine.caixin.com/2012-11-30/100467149.html   超過40餘部國產影片扎堆搶佔賀歲檔之際,一場有關電影票房分賬的較量正在進行。  11月14日,中影、華誼、博納、星美、光線五大發行公司聯合發出《關於調整國產影片分賬比例的通知》(下稱《通知》),要求將《一九四二》《王的盛宴》《一代宗師》等九部電影的發行方票房分賬比例提高到45%。隨後,院線方、發行方展開一場堪比宮廷大戲的明爭暗鬥。  經過十多天的博弈,《一九四二》《王的盛宴》以及《一代宗師》的分賬比例初定,僅華誼發行的《一九四二》在超過3億元票房之後可獲45%以上的分賬。至於另外兩部影
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發表時間:2012年12月4日 | 全文

【瘋狂大牧場·下篇】大牧場運動

http://magazine.caixin.com/2012-11-30/100467105_all.html#page2「你能想像,現如今整個美國加州都在給中國人民種草,整個澳大利亞再加上新西蘭,都在給中國人民養牛嗎?」一位牧場管理業內人士告訴財新記者。  現代牧業成功上市,KKR投資獲得回報,這吸引了更多資金進入。萬頭大牧場成為近兩年最火爆的農業投資項目。今年7月的中國第四屆奶業大會上,「大牧場」是第一熱詞。所有關於大型牧場建設的論壇都人頭攢動,乳品企業、畜牧公司、飼料企業、甚至牛奶質量檢測公司都宣佈:「我們計劃建牧場!」  大牧場考驗中國土地的承受能力,也考驗全球的牧場供應鏈。地方不遺
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發表時間:2012年12月4日 | 全文

理性投資 - 提升回報率,投資困頓,雜碎(9) 港股博弈

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http://clcheung.wordpress.com/2012/12/04/%E7%90%86%E6%80%A7%E6%8A%95%E8%B3%87-%EF%BC%8D-%E6%8F%90%E5%8D%87%E5%9B%9E%E5%A0%B1%E7%8E%87%EF%BC%8C%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%9B%B0%E9%A0%93%EF%BC%8C%E9%9B%9C%E7%A2%8E%EF%BC%889%EF%BC%89/1. 微增值概念 一年有大概240個交易日,如果每日回報率是0.1%,不用複式計算,年回報率已是24%。設想在現有投資基礎上,可以用何種方式
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發表時間:2012年12月4日 | 全文