分析現金流量表的三個誤區 劉建位__學習巴菲特

http://blog.sina.com.cn/s/blog_53c8e9ab0102ecob.html很多著名的投資家和企業家都認為,現金流量對企業如同血液對於人體一樣重要。巴菲特在1984年曾表示:「在大部分行業,企業倒閉的原因都是因為企業耗光現金。」通用電氣公司前CEO韋爾奇說:「如果你只有三種可以依賴的業務衡量方法,那麼應該就是:員工滿意度、客戶滿意度和現金流量。」飛利浦前CEO柯慈雷表示,企業競爭勝出的關鍵因素,除了聚焦新機會之外,最需要密切關注的數據就是現金流量。 而分析企業現金流量,最重要的信息就是現金流量表。現金流量表,是指反映企業在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表
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發表時間:2012年12月22日 | 全文

供股後發盈警 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2012/12/blog-post_20.html思捷 (330) 發盈警, 半年業績見紅, 分析員指歐洲財政問題, 思捷也應該好不到哪裡, 發盈警亦正常, 不過問題重點不在業績好壞, 而是發盈警這事件在小股東供股時完全沒有交代過, 供股用途還說是要作轉型之用, 實在失望。早前說過, 平日很難看管理層的好壞, 但當每逢一家上市公司有特別動作, 例如供股、配股、發債、優先股、拆股、回購股份之類, 其安排都可反映管理層最根本的取向, 到底管理層站在什麼角度運作? 這是平日看很多份年報都未必夠準確判斷的。港交所 (388) 主席周松崗接受記
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外國才有的東西 光明女樂

http://wongminglok.blogspot.hk/2012/12/blog-post_363.html上回談及,你有張良計,我有過牆梯,就算有標準工時,最後的分別,可能只是打工仔由在公司開OT,改為在家中開OT而已。因為,標準工時的真正意義,其實是重整勞資秩序和關係。有標準,是沒有用的。要大家都出於真心去尊重標準,才水到渠成。所以,我們常常都聽到類似的論調:標準工時,外國就行得通。作息平衡,外國就有。勞工保障,你以為我們是外國嗎?香港未準備好,立法都是多餘。外國的月亮特別圓。好吧,那就值得想想,標準工時在外國是不是石頭爆出來的。標準工時始於工業革命年代,工廠的產量直接與工時掛,更
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標準工時的真正敵人 光明女樂

http://wongminglok.blogspot.hk/2012/12/blog-post_16.htmlCY語出驚人,搶了討論中的最高工時的風頭。其實,研究最高工時,遠比最低工資有趣。最低工資是下限,無打工仔會反對工資下限。但最高工時是上限,爭議就大得多。有了上限,有人慶幸終於有作息平衡,可以準時放工尋歡拍拖親子去。有人卻苦惱,無兒無女無朋友無興趣,連工作都不許,心理更加不平衡。你有自由爭取休息,為什麼工作狂就沒有自由瘋狂工作?香港人喜歡選擇,一個「限」字,很嚇人。所以,工會說,不如不設最高工時,只設標準工時。一但超標,加倍補水。保安員一天工作十二小時,立法後,八小時以上要付1.5倍人
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買入雙匯 法國梧桐樹NJ

http://blog.sina.com.cn/s/blog_544ef62e01019rws.html最近買入雙匯。 2010年也買過雙匯,當時56元買入,60多元買入,著眼點是56元的底線,總體成本60多,後來70元賣出,辛辛苦苦也不過賺了個手續費。  回顧當時賣出雙匯的原因:「今日放棄雙匯,主要原因有幾個:1.管理層誠信問題,始終無法說服自己2.食品安全是一個幽靈,不知道什麼時候會跳出來。3.正如上面一直探討的一樣,過去幾年雙匯的高派息、高ROE有其特殊原因,個人預期整體上市後派息率會下降,ROE會下降。」 經過兩年時間,瘦肉精事件基本已經塵埃落定,整體上市
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記錄:招商銀行之持有與賣出。 下一個十年怎麼走

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http://blog.sina.com.cn/s/blog_67c6a6350101f7yh.html近期,招商銀行似乎有反轉之態勢,我已大量買入,令人遺憾的是沒能滿倉。所謂,「反轉「或」鑽石底「是建立在」預測「基礎上的,我是」我不知道「派別的,預測市場是上帝的事情,永遠不是我的。對於,價值投資者而言,招商銀行內在價值,或模糊定義是內在價值區間幾何?當然,可以很寬泛······,這並不可笑。其實,可笑的是,有」超人「能將內在價值精確值某個數據,甚者小數點後兩位。1.淨利潤開銀行,不掙錢,那是傻子。我統計了招商銀行11年/富國銀行22年的經營業績,如下。另,招行/富國銀行的業務分析/盈利能力模
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銀行面對壞帳的承受能力—周玉龍 世路勞生

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750101m6h3.html銀行股低迷,一個重要原因就是人們擔心信貸資產的安全,換一句話說就是預期銀行的不良貸款未來將大幅產生,銀行虧損或者說淨資產損失。所以,銀行股哪怕是以淨資產為交易價格也覺得並不便宜。  擔心銀行壞帳風險,導致銀行股特別低估的原因主要有三點,一是由於美國金融風暴太殘酷,造成預期太悲觀。二是很多人不知道美國金融風暴產生的基礎是由銀行的衍生品交易導致,而我國的銀行以傳統業務為主,兩者是完全不同的業務概念。三是大多數人並不瞭解不良貸款的發生與壞帳撥備之間的關係,認為只要出現不良貸款銀行就會虧損。導致出現
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盤子的故事話保險-sky 世路勞生

http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750101m76r.html100個學徒工來到一家五星級大酒店學習廚藝,他們要勤勤懇懇學習十年才能出師。學徒們的薪水不高,一年只有幾百塊,但是五星級酒店的餐具都非常名貴,一個盤子要1000塊錢。如果哪個學徒不小心打壞了一個盤子,那麼他不僅要傾家蕩產來賠償這1000元錢,還可能會被開除,不能再繼續學習和工作。因此學徒們都非常小心謹慎,但還是每年都有人打碎盤子。這一年,酒店來了個聰明的財務,他提出了一個方案:如果每個學徒每年願意交一點點錢,把這些錢集中起來,那麼無論誰打碎了盤子,就用這錢來賠償盤子,而且學徒們都不再受到處罰
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牛市是用來糾錯的! 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101e0ax.html-在香港慢牛投資俱樂部年終聚會上的發言(12月21日)各位,今天我很陶醉。大家唱的"草帽歌"和"青藏高原"把我帶到了七十年代的大學生活。那個年代,我們窮樂!我們開心!比起今天的鮑魚來講,好太多了。我不吃鮑魚!2012年,香港是個大牛市。牛市是干什麼的?我聽一位投資者說過這樣的話:牛市是讓我們糾正錯誤的。太對了。我們乘著這個機會,把以前的歷史遺留問題解決了很多。我們剩下五個重倉股:(1)重慶農商行(3618 HK):20%,(2)民生銀行(19
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4moms:讓嬰兒產品酷起來

http://www.yicai.com/news/2012/12/2352882.html4moms將工程設計和電子科技加入了嬰兒產品中,使得看護孩子變得更為容易。技術宅男真的能拯救世界嗎?4moms的創始人Henry Thorne先從對付只會哇哇大哭和無法溝通的嬰兒開始。這家位於美國匹茲堡市的小公司,把機器人、電子技術和新穎的工程設計應用到嬰兒用品中。這些智能夥伴不僅長得酷,還能夠幫助年輕媽媽更方便地照顧嬰兒。Henry Thorne可從來沒想過自己會做嬰兒產品。1984年,他從卡內基·梅隆大學的工程技術學博士畢業後,去了通用汽車在密歇根州的工廠專門開發機器人生產線。沒多久,自認為是個發明
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