投资札记【454】股林外传(4)育苗 佐羅股飛揚

http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102e6rj.html 股林外傳(4)育苗  在甲兄那裡藉著甲兄的仙丹冒著仙氣,幸運地實踐了小茅,但俺離開後細細琢磨:單靠幸運的投資是不會走得太遠的。俺必須籌備研究進行一場更大戰役,一役戰五年、十年,一戰定乾坤(N倍)。尋找這樣一類型的企業,比上回說的「三欠」更多地讓企業和市場以及未來欠俺的,並會大概率地隨著時間慢慢還給俺。雖然老佐遠離江湖,只是乙府園丁,但堅信:不想搞個皇家園林的園丁不是好投資人。在兩位高人門下打工經耳濡目染,學習了一些投資皮毛,發現他們行走投資江湖的最大共性就是選
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發表時間:2012年11月10日 | 全文

從更大的邏輯上來看問題 xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102eery.html今天,朋友Z特地來告訴我,他準備清倉甚至銷戶,永遠離開股市。「經歷了5年大熊市,這幾天好像突然醒悟了!1、A股制度性缺陷嚴重,重圈錢,輕投資,價格一直都偏高;2、期指始終會被做空而壓制股市上漲。所以,A股毫無希望了!」他說。   朋友Z兩眼發直,臉色凝重,神情悲壯,我們沉默許久。   「你確實擊中了A股的要害之處!」我終於先開口打破沉悶氣氛,「但我們是否可從更大的邏輯上來看問題呢?」   1、股市已有4
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發表時間:2012年11月10日 | 全文

理性投資 - 量化痛苦(4) 港股博弈

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http://clcheung.wordpress.com/2012/11/04/%E7%90%86%E6%80%A7%E6%8A%95%E8%B3%87-%EF%BC%8D-%E9%87%8F%E5%8C%96%E7%97%9B%E8%8B%A6%EF%BC%884%EF%BC%89-2/上文提到回報折返是構成投資者痛苦的主要原因,量度回報折返可以比較及評估資產風險。 以統計學而言,波動就是風險。一般以Sharpe Ratio去量度回報及風險衡量:  Sharpe Ratio用來衡量風險時有數大問題:http://www.oxfordstrat.com/idea
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發表時間:2012年11月10日 | 全文

縣政府「集資」始末

http://www.capitalweek.com.cn/article_26179.html本刊記者 戴小河/文10月23日以來,偏居西南一隅的云南嵩明縣被推到了「非法集資「的風口浪尖。將其拉下水的是嵩明縣近幾個月來推行的一種「融資」新方式,該縣政府委託當地一家信託機構發行融資產品,該產品收益權歸縣工會所有,工會則組織公職人員自願認購,每次投資期為期三年,利率為10%。云南嵩明縣的官員堅稱縣政府「集資」實為被逼無奈,甚至在銀監會報備過。但是法學界認為嵩明縣遊走在法律邊沿,他們以並不能作為擔保人的政府出面擔保,通過信託方式向幹部、職工的融資行為涉嫌「非法集資」。縣政府集資云南省嵩明縣各個鄉鎮
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發表時間:2012年11月10日 | 全文

續:投資投機皆適宜的南粵物流(03399) BILL

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3dbfb5400101ei93.html這是11月2號的新聞:南粵物流(03399.HK)公佈,因公務變更,多位管理層辭任,包括執董兼董事會主席劉洪、執董兼總經理王衛兵、執董鄧崇及曾剛強、非執董陸亞興、鄭任發及蔡叢華辭任。第一批買入南粵,是價值投機,當2號發佈這條新聞,我更加樂觀,換股繼續追高買入。09年該公司有4億多的預付款打水漂了,也促使了管理層的變更,這次更徹底,脫胎換骨。聯想之前的大股東互換資產(完全是大股東補貼投資者,超值),母公司交通集團有一千多億資產,南粵讓其顏面何存?家醜不能外揚是國粹,既然外揚了,拿點資產出來補貼
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1068雨潤食品土地款之謎 歲寒知松柏

http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f0102e2jw.html公司賬面土地出讓金遠遠高於項目拿地成本,同時公司每年有大量財政補貼返回,其中不無蹊蹺之處。證券市場週刊特約作者  歲寒/文 近期,雨潤食品(01068.HK)的全資子公司南京雨潤食品有限公司發行了13億元的中期票據,其募集說明書中公佈了一些雨潤食品財務報表裡沒有披露過的信息,其中提及21個主要在建項目的批文情況,按照其中標示的土地證和建設用地規劃許可證,筆者查詢了部分土地招拍掛信息,結合雨潤食品的財報數據進行對比,可以發現這些屠宰項目的土地成本與資產負債表上預付
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發表時間:2012年11月10日 | 全文

陳發樹:新華都系產融失衡一手軟一手硬


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201210/t20121019_365661.htm  20年時間,陳發樹創建了一個在資本市場呼風喚雨的新華都系,並且締造了一個從草根到福建首富的傳奇。  如今的新華都系,正沿著「產業」及「資本」兩條脈絡橫向展開。相對於產業板塊的略顯平淡,陳發樹的資本經營顯得更加濃墨重彩。在入股紫金礦業之時,既享低價優惠,又享改制漏洞,實現土雞變鳳凰的飛躍;入股紫金礦業之後,又通過轉增創富,避稅增收,財富呈幾何級增長;待所持紫金礦業市值膨脹之後,再減持轉投青島啤酒、云南白藥,以期優化資產配置,做大資產規模。  在陳發樹對新華都系的規劃中,
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洛克菲勒家族(下)


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201210/t20121019_365659.htm政治聯盟築就財富護城河  洛克菲勒家族通過將商業與政治結合,在全球獲得了廣泛的影響力,這對其守住家財以及獲得更高級的商業資源幫助極大。同時,透過洛克菲勒基金會,家族資助了成千上萬的科研人員和機構,不僅為社會做出貢獻,也持續增加了家族的影響力。  在時間的洗禮下,很多顯赫一時的巨賈家族最後都如幻象般灰飛煙滅,可見積累財富不易,保全財富更不易。多數人對財富傳承的理解僅停留在保值增值、避免損失方面,而洛克菲勒家族的特殊之處在於他們為家族修建了財富的護城河,這就是和社會主流及政策
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Taubman高端物業的輕資產擴張


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201210/t20121019_365637.htm  今天,國內很多地產企業陷入了對高端物業的執著,但高端物業並不一定總有高回報,高利潤的背後是更高的週期風險。Taubman的經驗表明,要化解這種風險,經驗和品牌所支撐的輕資產擴張是最有效的途徑,但這顯然需要足夠的積累。Taubman的危機勝出,是謹慎擴張與輕資產模式的勝出,公司通過品牌效應的放大,在一定程度上化解了高端商業物業高週期波動的風險,通過合作開發、期權模式降低了開發過程中的高投入、低現金流風險。  Macerich的警示  幾乎每家商業地產企業都希望能夠擁有那
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壹卡會:謀求一卡「燴」


http://www.xcf.cn/newfortune/cy/201210/t20121019_365658.htm目前,全球預付卡市場規模已超萬億美元,中國的這一市場規模也已超萬億元。近幾年,預付卡市場成為支付行業增長最快的領域。隨著行業准入制度的推出,市場蛋糕將不斷做大並趨向集中,而多用途預付卡將成為未來行業發展的重點。壹卡會作為一家多用途預付卡企業,以獨立的第三方、通用型預付卡為載體,為各大企事業單位提供定點消費代理服務,以佣金提成加類金融模式作為主要盈利方式。然而,由於央行對預付卡的新規將擠佔企業利潤,壹卡會或將被迫尋找新的發  展重點,重推積分卡以及消費者數據庫作為未來的盈利點。 
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