產業研究和財務分析 一劍客

http://xueqiu.com/8895927981/22652025產業研究和財務分析,基本上就是企業分析和估值的關係。如何準確理解、把握二者的關係?    目前,大多數投資者對估值的理解和運用有一個誤區,就是時常陷入兩個極端:一端是「估值至上論」,認為估值是投資的核心,甚至估值就是一切,完全可以代替企業分析,把估值推高到了無以復加的至高至聖地位,不容他人置喙,發表有一點不同意見;另一端是「估值無用論」,認為估值(尤其是以DCF估值法為代表的絕對估值法)太複雜、太主觀,理論完美,實戰乏力,因而把估值貶得一無是處,打入了理論的「象牙塔和冷宮」,可以強化企業分析代替估值。
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發表時間:2012年12月23日 | 全文

產業研究和財務分析不可偏廢 panther

http://xueqiu.com/8895927981/22652025最近康美的事兒比較熱鬧,看到不少券商分析師甚至是行業首席出來說自己只負責產業研究,至於公司財務真假屬於審計師的責任自己概不負責,認為別人做財務分析和自己懂產業是非專業和專業的區別。我對康美沒有太多的研究,所以不對該公司的真假做評論,但其實很多爭論涉及到了做投資時產業研究和財務分析兩種方法哪個更重要的問題,今天我就著這個問題說點自己的看法。其實本人的觀點很明確,就是標題的那句話「產業研究和財務分析不可偏廢」,在做股票投資時兩者缺一不可,偏重任何一個而忽略另一個都會帶來嚴重的問題。做股票投資好比一個人趕路要往既定的目的地去,
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發表時間:2012年12月23日 | 全文

投資能「哲學」嗎? 老農魯庶

http://xueqiu.com/2484821535/22671062來機場路上,看到金融街麗絲卡爾頓酒店、人壽大廈、威斯汀酒店、洲際酒店和遠通維景國際酒店的外立面,突然想到,外立面不就是這些建築的衣服嗎?不管他們內部房間搞得如何,外立面就是給人的第一感覺。這第一感覺在某些行業太重要了!雖然有些行業,比如老農現在混飯吃的這個,外貌給人的第一感覺不重要,但在有些行業,這個是非常重要甚至有時候是決定生意成功與否與生死的。比如演藝界,必須重視外貌,而且外貌佔比往往達到90%以上,這個佔比在不同的行業會有不同,但毫無疑問的是,外貌在任何一個行業都會給人一個良好的開端,畢竟聲色犬馬是上帝賦予人類接觸
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發表時間:2012年12月23日 | 全文

新型城镇化的路径思考 二元思考


http://xueqiu.com/5395815496/22678834發達國家城鎮化走過的路徑大致分為三個階段,第一階段是人口向交通樞紐城市彙集;第二階段是人口再度集中,出現超大型城市;第三階段是差異化的功能、分工和空間互補城市群出現。第一二階段的城鎮化,中國自沿海到內地均已走過。「城鎮化不是簡單的人口比例增加和城市面積擴張,更重要的是實現產業結構、就業方式、人居環境、社會保障等一系列由『鄉』到『城』的重要轉變。我們要積極穩妥地推進城鎮化,注重提高城鎮化質量,科學規劃城市群規模和佈局,促進大中小城市和小城鎮合理分工、功能互補、集約發展。」釋義以上講話的精神,新型城鎮化是個全新的拉動格局。其
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清華女生的周計劃表:不是北大WJMONK的專利 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201017pzs.html馬冬晗、馬冬昕這對姐妹是清華大學的兩名學生,但是在校園裡流傳著不少關於這兩姐妹的傳說。清華姐妹花馬冬晗、馬冬昕(來源 《大學生》雜誌)傳說1:她們的學習成績分別是所在院系的年級第一名,並雙雙獲得了2011年清華大學最高榮譽——特等獎學金,每年只有五名本科生獲此獎,據說她們是清華大學歷史上唯一一對獲得此獎的雙胞胎。傳說2:姐姐曾是精儀系歷史上第一位學生會女主席;妹妹當選了北京市海淀區第十五屆人民代表大會代表。傳說3:她們長得很漂亮,是清華大學學生國旗儀仗隊隊員,清華大學百年校慶時,她倆是校慶運
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FORTUNE (Jul.~Sep.1970) Elaine 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201017q0p.htmlJul. 1970本期的封面文章是《Richard Nixon's Very Personal WhiteHouse》:Richard Milhous Nixon一直以來都扮演著一個私人的角色,他所主持的白宮也秉承著這一風格。在指揮一群高度個性化、沉默而高效的幕僚時,他保持公正明斷的態度。與他最為親近的有三個人,這一小圈子有時被戲稱為「柏林牆」:Harry Robbins Haldeman,他比其他任何人對總統日常工作的影響都大;Henry Kissinger,哈佛教授,同時擔任尼克松的首席
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2012-12-18 強大心理學對弱小人類的剖析 Max 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201017q91.html   隨著對芒格人類誤判心理學閱讀的加深,我越發感嘆芒格的大腦怎會如此的強健與神奇。   其中反響最為強烈的無疑是他對「被剝奪超級反應傾向」所做出的極具創造性的介紹與說明。   按查理的原話來解釋,應該是這樣的:   一個人從10美元中得到的快樂的份量,並不正好等於失去10美元給他帶來的痛苦的份量。也就是說,失去造成的傷害比得到帶來的快樂多得多。   人們在表現出被剝奪超級反應傾向的過程中,經
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2012-12-22 沃倫和傑克在CNBC上的對話翻譯 Max 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201017tal.html 對巴菲特和傑克-韋爾奇在CNBC上一段對話的翻譯。 沃倫-巴菲特在電視上看見傑克-韋爾奇在CNBC參加節目,於是決定給他打一個電話。他們倆由此在電話上展開了一段奇特的交流。 巴菲特:傑克,我們鞋業最近的銷售量比較疲軟,我仍然十分清楚地記得你曾經是Thom McAnn品牌鞋業公司的明星銷售員。實際上,許多的人都認為你職業生涯的巔峰時期也是在你對這些鞋子進行推銷的時候。不過,現在的問題是,我們有許多紫色的鞋子(也許隱喻:華而不實)需要出售;正如我所記得的是你已經有
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2012-12-21 新的啟示 Max 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201017s90.html    在昨天購買的新書《巴菲特選股選時精講》裡,我讀到了一些很受啟發的話。現摘錄如下,與大家分享。                              &nb
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2012年12月17日 例會記錄 Romney 濟南實習

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9ad4e2650101ekyf.html  昨天比較疲倦,睡的比較早,這是補記的例會記錄。1、內蒙古火電機組整理A.總體印象:火電機組是一個考察技術進步的絕好樣本,機組越大,技術越先進。而且他的技術進步和煤炭價格以及電價密切相關,如果想做價格衝擊對於技術進步的影響,這個行業就是絕好的一個樣本。   不過這方面的數據,國內是沒有的。只看到jackie和raphael他們,零散的整理了一點。如果樣本量夠大。這種研究應該會比較有意思。   電力機組盈利,一看機組大小,
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