關於A股「高成長」的檢驗 枯榮

http://blog.sina.com.cn/s/blog_54e40a1e01019d4l.htmlA股是非常崇尚「成長股投資」的,過去幾年在創業板和中小板纍纍上演「高成長」故事。投資人在2010年為「高成長」付出了極大代價,創業板發行市盈率一度突破120倍的極限。但事實如何呢?來做一個小小的「殘酷淘汰」檢測。 A股總計2473家上市公司,其中淨利潤(扣除非經常性損益)過去五年(2007年-2011年)中,每年都能實現成長的公司總計287家,佔整個A股上市公司的11.6%。考慮到2011年後上市的公司缺乏超過五年的業績記錄,因此按照2011年前上市公司合計2035家計算,佔比也只
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發表時間:2012年11月18日 | 全文

從中澳兩國礦工的幸福差異說起 天地俠影

http://blog.sina.com.cn/s/blog_55afa4bb01013fsm.html昨晚, 「2012中國幸福小康指數」關於影響工作幸福感的調查,最幸福職業排行榜出爐,公務員居首,礦工最末。在礦業大國澳洲,礦工可是當地收入最高、最幸福的職業。澳洲採礦業的安全水平極其嚴格,事故傷亡率水平極低,儘管如此,澳洲礦工平均年收入依舊達到14萬澳元,高居社會榜首。一般礦區工人,都是乘坐公司或公司提供的免費航班,進入礦區工作。工作4周之後,又乘飛機回家休息二周,所以許多礦工,他們的家依舊在大都市Perth、Melbourne或Sydney。我一直認為,中國傷亡事故率極高的煤炭採掘業,造就
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發表時間:2012年11月18日 | 全文

朱曉芸:投資標的研究框架 朱曉芸

投资札记【457】朱晓芸:投资标的研究框架
http://www.jztzp.com/a/53318.html作者:朱曉芸一、研究框架二、我們可以瞭解的產業1、為何要堅持這一標準?我們在尋找投資標的時,評判標準必須要涉及的兩項內容分別為:公司的內在價值是否優秀以及股票的市場價格是否較低或合理。評價這兩項內容,需要對其商業運營與財務結果進行從裡到外、從上到下、從過去到未來的外科手術般地分析與研究,為使最後的評估結論具有一定的準確性和可信度,被評估的對象顯然需要具備如下三個基本條件,而只有「簡單易瞭解」產業中的公司,才能最大程度的滿足這些基本條件。A、產業的可知性對於一個複雜的、不容易被瞭解的產業,投資者如何去評估它的內在價值(主要由其企業
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發表時間:2012年11月18日 | 全文

高盛的「財政懸崖」


http://wallstreetcn.com/node/19914FORTUNE: 在金融業中周轉的財富已經顯著減少了,但高盛似乎還沒有意識到那個他們曾經挖掘的金礦如今已經空空如野。公司週三任命了70位新的合夥人,這一數目降到了公司1999年上市以來的最低點。上次在2010年的任命共涉及110名高盛人。但是根據一種標準來說,70個新人已經不少了。儘管已不再是合夥人制企業,高盛仍舊每兩年任命一次合夥人。如今合夥人的意義只是說明他們比公司裡其他人賺的多得多。但問題是,現在高盛這家公司本身所賺的錢已經大大少於當年了。在今年任命之後,公司的合夥人數目從470人上升到477人,但高盛的利潤卻
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發表時間:2012年11月18日 | 全文

對保守主義與價值投資的思考

http://www.ltkdj.com/News/ltsd/2012/119/1211910483697C02HCG8I29I2HAB17.html自國慶節在凌通價值網主辦的投資交流會上,聽了中國保守主義學者劉軍寧先生的演講後,我對保守主義由興趣變成了一種信仰,我本人通過閱讀劉軍寧先生的書,大體知道了這個學說的大概,以下是我關於價值投資和保守主義的思考。    保守主義思想的基礎。人的理性不足和人性的不完美構成保守主義的理論基礎。保守主義認識到人這種動物在理性度、在情感系統上是有缺陷的,人有不能克服的自身缺陷,人不是萬能的,所以必須保守行事。《道德經》
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發表時間:2012年11月18日 | 全文

樓市中,什麼是「供」、什麼是「求」? 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2012/11/blog-post_16.html止凡看到中青兄寫的這篇文章, 歸納了有關樓市供求實況。今天政府對樓市沒有太多供應的前題之下, 試圖把需求減掉, 希望解決供不應求的問題。成交是減了, 但樓價還沒有下跌, 其實需求不是少了, 只是上會能力或購買誘因被政府消減, 令買樓更難, 但不是說沒有需求, 要買樓的始終都要買樓, 有樓在手的始終不願減價, 自以為成交少了就是控制了需求只是在掩耳盜鐘。細心看中青兄這篇文章, 可以觀察到樓市供求的大方向, 實際需求如何產生, 自然對樓市長遠大方向略有認知, 對因為政府短期搞亂市場規則可以
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發表時間:2012年11月18日 | 全文

強積金廣告 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2012/11/blog-post_15.html強積金半自由行落實了, 止凡看到電視有關選擇強積金的廣告, 心中實在不是味兒。實不相瞞, 我對強積不悅的程度達至曾想過自己開設強積金公司, 合法地管理自己給親友的強積金, 心想, 開家公司不過一萬幾千, 每年幾千元營運, 到政府註冊後, 把身邊親友的強積金都轉過來, 一點點的手續費都應該足以營運罷。當然看過有關資料, 政府承認為合法的強積金公司要有一定要求, 動不動都要有過5000萬元客戶存款額之類, 不能走法律罅管理自己的錢。為何看了廣告心中不是味兒呢? 首先, 今天的強積金, 最好
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全球最大美容連鎖開店秘訣

http://magazine.cyzone.cn/articles/201211/2732.html九十年代初,陳武剛每年都來大陸,清晨跑到菜市場「踩點」——他覺得菜市場是消費水平的一個信號。「1995年,外地的菜能夠過來賣,買肉的也多了,1996年就更豐富了,我說好,差不多可以做美容店了。」文 | 曲琳15年,3000餘家店。1989年創辦於台灣,1997年進入大陸,美容連鎖品牌「克麗緹娜」一路攻城略地,在一線城市站穩腳跟,又將它的粉紅色招牌掛到二三四線城市。克麗緹娜是中國資歷最深,連鎖網絡規模最大的美容機構之一,實際上,它的店舖數量(不包括台灣地區)已經達到全球第一。克麗緹娜在台灣是直銷
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機靈小和尚の難題 朱泙漫屠龍記


http://johnchrysostom.blogspot.hk/2012/11/blog-post_14.html上星期筆者在富士山河口湖度假時,看到日本NHK有關「勘合貿易」的歷史專題報導,加上近日日本對華貿易大跌兼經濟不振,令筆者不禁聯想近日中日關係之惡化有可能重覆當年明朝的歷史軌跡。當今所謂全球化(Globalization)和中國作為世界工廠的現象本來並非新事,早在宋明之際其實中國已經作為世界工廠核心與東鄰日韓,遠訖歐、非甚至美洲建立一個一環扣一環全球化時代。當年中國天朝一如近年美國以貿易手段操控別國關係。倭人自足利將軍家底定日本政局,受大明朝皇帝恩賜「勘合符」與天朝作有限度貿易,
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轉載:搶灘「醫藥分開」 財智力量

http://blog.sina.com.cn/s/blog_62004f950102e3hw.html2012年 第10月 總第139期未來篇中國藥店  未來大批發商旗下的零售業務可以優先獲得醫院的青睞,通過在醫院周邊商圈自建藥房,或者與醫院合作開設、託管藥房等方式,接收醫院門診藥房的銷售業務。  近年來業內的批發商巨頭如國藥控股、華潤、上藥等,已在全國建立批發物流體系,逐步整合與完善企業的零售板塊業務,並開始佈局醫院周邊市場,已初步呈現批零一體化的趨勢。國藥控股股份有限公司副總裁盧軍認為,未來「醫藥分業」後,這個趨勢會進一步加強,大型批發商旗下的零售藥店,將成為分享醫院門診藥房業務的最大受
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