FORTUNE (Oct. ~ Dec. 1967) Elaine 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201016oo2.htmlOct. 1967封面描繪的是正午時刻,大量客戶湧進Mellon National Bank & Trust Co.的場景,相關文章是《the Mellons of Pittsburgh》:1870年,Thomas Mellon離開法官之位,開辦了自己的銀行,並懷拽著建立一個商業帝國的夢想。今天Mellons家族已經成為美國最富有的家族之一,總財富超過30億美元,他們設立了5家大公司,
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FORTUNE (Jul. ~ Sep. 1967) Elaine 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201016onx.html Jul. 1967封面圖案是J.C.Penney公司的商品目錄,半個多世紀以來,這家公司始終以古板實用的家庭裝為主打,現在它開始向新潮流行的短裙和摩托車方向轉型。相關文章是《how they minted the new Penney》:1957年,時任總裁助理的William Batten給董事會寫了一份備忘錄,內容是:雖然傑西潘尼依然是全美最大的紡織品零售商,但它的1700家黃色門廊的門店和實用家庭裝生產線正處在
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FORTUNE (Jan.~ Feb. 1976)Cedric 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201016o7f.htmlJan. 1976 本期的封面文章是「Steel's Not-So-Solid Expansion Plans」。當前鋼鐵工業的擴張計劃很有野心,而且比較危險。鋼鐵工業打算把年產能再增加2500萬噸,這樣到了1980年,美國的粗鋼產能將達到1.8億噸,這個數字或許有些超過需求了。另外,進口鋼鐵對美國的鋼鐵企業也是一個威脅,它們侵佔了美國的市場份額,而且外國鋼鐵的產能也一直在持續上漲。 除了外國競爭者的威脅外,美國的鋼鐵生產商還面臨著
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Fortune(Jul,Sep,Oct&Nov,1948) 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201016uf7.html 1948年7月本期封面文章是《elegant Bell&Howell》文章介紹了一家名為貝爾霍尼韋爾的攝影器材公司。他們的主要客戶是好萊塢的從業人員,這些人員對於價格不敏感。公司當時成功的商業策略主要有兩點1)公司在消費者心目中確立了專業的地位,部分部件手工打造,品牌效應使得公司能夠以極高的價格銷售產品,保持很高的毛利率。2)公司的產品簡單易用,吸引了大批消費者。該公司一直以來是業內比較獨立的廠商,能夠自己生產大多數配件。同時公司為了保持自己的市場影響力,也投入了巨額的宣傳費用
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FORTUNE (May.~ June. 1977)Cedric 信璞上海

FORTUNE <wbr><br />
								http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201016uf4.htmlMay. 1977 本期的一篇文章是「Industry Can Save Energy Without Stunting its Growth」。卡特總統所倡導的「能源節約型社會」指的並不是梭羅式的田園風光,而是一個資本密集型的社會,該社會的誕生需要5000億美元的投資支出。社會要節約能源,最大的空間在於工業生產過程中對能源的節約,而且工業也是經濟部門中真正做到了節約能源的部門。為了節約能源,我們要重新				<div style='display:block;margin:1em 0'>				
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FORTUNE (Sept.~ Oct. 1976)Cedric 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201016r8o.htmlSept. 1976本期的一篇重要文章是「We've Learned How to Lick Inflation」。要治療通貨膨脹的唯一方法就是保持勞動力市場的一定程度的鬆弛。「自然失業率」(natural rate of unemployment)是存在的,如果失業率低於自然失業率,那麼通脹就會開始加速。經濟學家過去認為自然失業率是4%,但是我們認為,1948年時自然失業率是5%,而過去的幾年中,自然
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FORTUNE (Nov.~ Dec. 1976)Cedric 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201016rom.htmlNov. 1976 本期的封面文章是「How MCA Rediscovered Movieland's Golden Lode」。自從Louis B. Mayer、Adolph Zukor和Darryl F. Zanuck 的全盛時代之後,好萊塢還沒有見證過MCA Inc.如此這般的成功。它生產了大約四分之一的黃金時段的電視節目,同時還製造了 
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巴菲特1990年購買的垃圾債券 - RJR Nabisco公司 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201016qy5.html在1990年的年報中,巴菲特對垃圾債券市場提出了強烈的批評。他認為投行的銷售人員用偷樑換柱的方法欺騙投資者。 統計表明:在歷史上低等級的債券違約率較低,用低等級債券組成的投資組合,其收益能覆蓋部分債券違約帶來的損失。最後這個組合的回報甚至高於高等級債券組成的投資組合。投行的銷售人員引用這個結論誘騙投資經理購買垃圾債券。 但是巴菲特認為以前的低等級債券和垃圾債券存在根本的不同:低等級債券以前是高等級的,只是經營不好了才降級的。公司的管理層正努力改善公司業績,試圖恢復債券的投
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利率史讀書筆記: 工業化之前的社會 - Rick 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201016qlx.html利率就是讓渡資金使用權的價格,而價格則是由供需決定的。那麼影響資金供需的因素有那些呢?我們這裡先談工業化之前的社會。 (1)政治穩定性英國1688年光榮革命(未流血)之後,在議會與國王的權力之爭中,議會佔據上風。之後英國政治一直比較穩定。在上一篇博客裡,我們看到19世紀英國的長期利率從世紀初的5%逐漸下降到了世紀末的2.5%。 相對而言,19世紀法國的政局並不穩定。世紀之初是拿破崙當政1915年滑鐵盧戰爭之後,波旁王朝(路易十八)重新統治法國1830年法國七月革命1848
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FORTUNE (Sep. 1978)Cedric 信璞上海

http://blog.sina.com.cn/s/blog_a3453d2201016ovm.htmlMar. 1976本期的一篇重要文章是「Why Big Oil Is Putting the Brakes On」。一兩年前,能源行業非常缺乏設備,在1974和1975年,很多石油公司都面臨著各種設備短缺的局面,以至於為了購買設備必須支付極高的價格。但是就在這幾個月,情況變得反過來了,設備的短缺消失了。能源相關設備的供應很充足,而石油公司購買它們的慾望下降了。石油商們說,油價控制的蔓延和解除天然氣價格管制的失敗將
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