投資札記【373】塞思·卡拉曼:現金管理的意義 佐羅股飛揚

http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102e1rk.html佐羅讀後感: 「長期內現金是無利可圖的投資。但你總要有足夠的現金,以避免別人可以決定你的未來。」這幾乎就是現金管理的意義所在。這一點在我投資中深有體會,我的解 釋就是:有時候價值機會是顯而易見的,但讓人愁苦的是倉位總是滿滿,現金卻是難得一見!這是很多投資人難以招架的地方,價值機會的大小深淺程度真是難以辨 別,如果一旦奮勇入市,自己大本營裡就從不留一兵一卒;於此同理,一旦決定賣出就全部刀槍入庫,錯失很多再行高估之機會,我覺得上述兩行為都不可取。我很 早提出,價值投資的買賣都是一個漸進
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發表時間:2012年5月12日 | 全文

思考的碎片--5/10 看好的行業 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01011nr2.html寫過很多不看好的行業和方向 寫幾個看好的 1.我查查 這也算信息透明化的一個趨勢 在外加一個所謂經濟學原理。信息不對稱。 用了我查查這價格信息就真的很對稱,店家就會相對劣勢。 會引發殘酷競爭。 這是近期最讓我震撼的應用。 2.無線充電 預言下,3年過後90%手持設備都會使用無線充電。 問題是這裡沒公司可以搞。無趣的很。 3.LTE LTE我看好 但是LTE就到頭鳥,不需要更快。 未來5年內2G會被淘汰這會類似91開頭的模擬機被淘汰歷程。 不聯inte
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思考的碎片---5/10 不看好viddy+socialcam之類 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01011nkg.html 思考的碎片---5/10 不看好viddy+socialcam之類 instagram被FB吃掉後,現在最熱的應該是viddy+soicalcam之類視頻分享app 我特意試用下,發現這東西沒法流行。這裡說下理由。主要還是從消費者體驗角度入手 作為一個亞洲人或許視野還不夠開闊,特別對歐美消費者的消費習慣把握上,我只是從我的角度分析。 早前分析過人機交互的趨勢 從文本(DOS)--圖形(window3.1)--觸
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思考的碎片--5.9聯想智能電視 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01011mzn.html 聯想推出智能電視 這個鳥東西會成功?(@炳叔 和我意見一樣) 簡單的回顧下歷史。從微軟維納斯的故事開始到盛大盒子。 那麼多想在電視上動腦子的人,沒一個成功的。 電視的方向還是被動的單向傳送+大屏幕+高解析度。電視的尺寸越來越大,分辨率越來越高。(符合分辨率不可逆的判斷) 有一個有趣的現象就是不斷試錯其實是物理的方法論(不斷的想在電視電話化)。人類社會的遊戲是這樣,維納斯不成功可以自動推演到聯想的智能電視不會成功。 這裡再說一個例
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思考的碎片--5.8 廣告觀察 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01011liz.html 1.週末第一次看到京東的電視廣告 google下,2010年京東就有電視廣告。 早前做過判斷,任何做電視廣告的電商都長久不了。 看來匹配了 殊途同歸。 2.雨潤的廣告竟然是非公企業的黨建 這公司完蛋鳥。 看到這廣告第一反應是早前一個黑色幽默,「黨員中也有好人」 3.可口可樂張琳的那個廣告 概念上是100%抄襲蘋果的ipod那個脫套頭衫的廣告,換套頭衫但是沒人頭。ipod不換。 山寨創意哈。
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思考的碎片---5/8真的的碎片 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01011lbp.html1.如果學了巴菲特就發財,那麼國內那個研究巴菲特專家就會是首富 還用出來拋頭露臉? 也從來沒見過他曝光收益率。用常識分析就可以知道答案。 這人早前甚至連兩個知名的Paulson都搞不清楚。把財長和做空subprime mortgage的Paulson搞錯。也真是本事大。 朝聖好像以前只有去麥加。。。哈。很恐怖。這種集體無意識少參與比較合理。如果沒有獨立思考,嘿嘿。 至於誰去參加任何活動都不代表你應該參加,邏輯太簡單。 中國人不樹立點神會很難過哈。跪累了有空起來站站。 我還有一
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思考的碎片--5.6 BRKA的股東大會?不就是一個演唱會嗎 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01011k1x.html 思考的碎片--5.6 BRKA的股東大會?不就是一個演唱會嗎 上週末看了Justin Bieber 的Never say never 演唱會紀錄片,看到無數狂熱的女歌迷,帶著牙箍,揮舞螢光棒在歡呼。 這週末是BRKA的股東大會,那麼多朝聖這去參加這個嘉年華。還有從中國飛過去的。很瘋狂。也算集體無意識? 這是理性的嗎? 這是一個價值投資者所為嗎? 這些投資者和戴牙箍的少女有毛區別? 當然媒體,基金經理另當
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思考的碎片--5.6 觀察所得,蔬菜的價格+iphone slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01011k01.html 蔬菜價格暴漲,好像已經貴過豬肉。 今天問了一個去年的菜農(今年打工1600/月60歲),他去年用兩畝荒地種菜。淨收入3-4萬(撇掉投入成本為算人工),投入勞動力1.5個,他+他老婆0.5。地點外環外不到郊區。銷售點是近外環線。 種子農藥化肥等大約5000-6000 他說按照現在的菜價可以賺到5萬多。一年。問了菜農今年的種子農藥化肥漲幅,他們說有限漲1000塊了不得。 當下租地的價格最好的1200一畝/年 按照4萬算1.5個人工大約收入是2200/月。
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高毛利率的陷阱辨識 二元思考

http://blog.sina.com.cn/s/blog_877beb2001010a90.html 在《從需求的角度看超級明星股的三條標準》一 文中提到毛利率是判斷公司持續競爭力的一個重要指標,其判斷依據來自於巴菲特認為毛利率高於40%的企業一般具有較強的定價權。而毛利率在20%-40% 的企業所處的行業可能面臨較為激烈的競爭,可替代品較多,護城河不寬。如果毛利率低於20%,則所處的行業大多是過度競爭,是沒有特許權的公司,這類公司 無論PE多低都進不了巴老法眼。根據巴菲特截至2011年底持股記錄,第一大市值股可口可樂常年毛利率保持在60%、第二大2011年IMB46.9%、 第
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思考的碎片--5.3 中國式故事 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01011hda.html 由京東聯想到比亞迪 突然發現兩者異曲同工。 都是垂直整合。 這算中國式故事? 我從來沒看好過BYD,哪怕Buffett買入。 甚至這個Case是少數幾個我無法理解Buffett買入邏輯的。 剛剛把早前寫的關於巴菲特購買BYD的故事重貼一遍我也再看了一遍,自己早前寫的。 看來我是一貫不看好這類遊戲。 so在我的眼裡這兩個故事都是忽悠。 而且一個比一個大。大忽悠。 大忽悠到最後一般都是一個故事
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