資金分配與凱利優化模式 笑看風雲閒觀山

http://www.jztzp.com/a/51306.html 《財富公式》介紹的是一個傳說中能夠給人帶來財富的神秘公式,是信息理論學家的研究成果,雖然受到以諾貝爾經濟學得主薩繆爾森為主的經濟學家們的嚴厲抨擊,卻在股神巴菲特的投資實戰中屢屢得到驗證。   這個「財富公式」就是美國著名物理學家約翰·凱利在1956年提出來的一個數學公式,被稱為「凱利公式」。它證明了在通信噪音干擾中使用的數學模型, 同樣適用於投資者對於風險和收益的管理。如果可以在信息傳輸中,將噪音干擾引起的錯誤降低到零,那麼,同理,投資者在追求最大收益的同時也可以把破產的風 險降低到零。如今,凱利公式已經成
閱讀全文
發表時間:2012年10月2日 | 全文

三一收購大象的價值分析 向文波

http://www.jztzp.com/a/51281.html三一購買大像已經塵埃落定,但引發的議論尚未平息。最近,我才知道,有兩位知名財經人士對此還提出了質疑,我想有必要對此作一下回應。一、大象到底是一個什麼樣的公司?大像是由德國人施萊西特先生在50年代創立的,主要生產混凝土泵車和拖車。其中,泵車佔中國以外市場的40%,是名符其實的世界第一品牌,銷售體系覆蓋全球,在德國擁有兩家工廠。另外,在土耳其、美國、印度、巴西、法國、西班牙都有分廠,全球員工大約3000多人,2007年銷售額達到10.9億歐元,盈利達到1.2億歐元。按當時匯率,其規模大於三一重工。二、大象為什麼要出讓?大像要出讓,並
閱讀全文
發表時間:2012年10月2日 | 全文

股息的意義 股民老K

http://www.jztzp.com/a/49141.html股息的意義,取決於各方參與者如何看待公司。大股東若能利用留存利潤進行併購、再投資或其他經營活動,並能從這些活動中獲得比稅後股息更大的利益,則股息對其沒有太多意義,且到手後的股息又會面臨何處再投資的麻煩。管理層若能利用留存利潤擴大公司的規模、並依此增加自己的薪酬,那麼也會傾向於不派息。當然,檯面上的理由一般都會是:「如果沒有足夠的留存利潤擴大再生產,將會削弱公司在行業中的地位和長期競爭優勢」。小股東若相信公司——其實是相信大股東、相信管理層,並且對公司留存利潤擴大再生產的前景非常有把握,那麼傾向於不派息,因為長遠看,增加的價值會在
閱讀全文
發表時間:2012年10月2日 | 全文

報表裡沒寫的風險才是最可怕的風險 Mario

http://www.jztzp.com/a/51003.html週四早上在京東買的書週五下午就送到了,贊一下效率。這次買了10本書,京東滿300減80,蘇寧易購是買多少返多少券,在價格上肯定是蘇寧更優惠。問題是蘇寧永遠沒有我要的任何書,以前也沒有,不知道他們家賣什麼書。好了,說銀行的事。在《金融道2:把錢貸給誰》裡,詳細描述了廣發銀行杭州分行(以下簡稱杭州廣發)的一個信託理財產品曝出風險事件的案例。2007年9月11日,杭州廣發發行了一項創新性理財產品——「薪加薪2號」。現在網上只能baidu到一條當時的宣傳:該產品投資於中信信託計劃,安全性能高,且更為重要的是中信信託以一定比例的自有資金參
閱讀全文
發表時間:2012年10月2日 | 全文

財務分析及價值投資精華總結(續一) 那一水的魚

http://www.jztzp.com/a/50209.html本系列文章,上一篇已經是5年前寫的,當時是以學習筆記的形式寫給自己看的,所以有些簡單。繼續沿用這一系列的風格,文字簡單為主。先假設一個簡單模型,通過淨利潤率、營業收入、存貨(及周轉率)、成本、預收賬款應收賬款等變化,來判斷企業的外部環境變化,及競爭優勢強度。條件一:企業M只生產一種產品A,產品的生產週期較短,且無其他投資收益。條件二:假設利率不變。條件三:稅收政策無變化。條件四:沒有提到變化,則假設沒有變化。條件五:沒有假賬。假設一、行業處於下行通道,整體需求不斷萎縮(產品的社會總銷量下降)的情況下:1、企業M營業收入繼續增長,
閱讀全文
發表時間:2012年10月2日 | 全文

食品行業相關個股簡評 聽風__春華秋實

http://blog.sina.com.cn/s/blog_713b76a10102e95v.html 食品行業一般屬於快消品行業,理論上說屬於永遠存在需求的行業。相對醫藥行業來說,技術升級風險低,研發成本相對可控,具有更大的穩定性和投資優勢性。不過目前中國的企業存在重要的問題是食品安全問題,對廣大消費者造成很大的傷害,這對投資來說,既是風險,也是機會。 雖然一般說食品行業是弱週期行業,但其實許多企業並非如此。 下面簡單統計一下食品部分細分行業的主要上市公司龍頭個股,個人認為價值不大的就不做統計和分析了。   豬肉製品。雙 匯發展。目前市場佔有率低,未來
閱讀全文
發表時間:2012年10月2日 | 全文

羊群之外——裘國根的投資歷程 福布斯 莊穎 紅一方面軍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_675565470102e4wv.html 裘國根,1969年4月出生於浙江省紹興市,1993年畢業於中國人民大學,獲經濟學碩士學位。畢業後加入君安證券。裘國根早年曾在股票和期貨市場雙向狙擊,畢業僅僅一年的裘國根,憑藉著「獨立」的性格和對投資的獨特理解,從5萬元起家賺到了人生的第一桶金——100萬元,這個數字在當時已是一筆不菲的財富。曾參與編寫新中國第一部證券辭典《股票債券全書》,曾任《企業融資運作》主編。創建重陽投資公司,任董事長。裘國根在2008福布斯中國富豪榜上排名328名,2008年財富14.6億人民幣。 
閱讀全文
發表時間:2012年10月2日 | 全文

夏普獲46億美元銀行貸款 富士康或放棄投資

http://news.cyzone.cn/news/2012/10/01/233268.html 北京時間10月1日晚間消息,業內分析人士表示,在夏普獲得兩家日本銀行3600億日元(約合46.4億美元)的貸款後,富士康很可能放棄購買夏普股份的計劃。 夏普上週五宣佈,已與公司主要債權人瑞穗實業銀行(Mizuho Corporate Bank)和三菱東京日聯銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)達成協議,兩家銀行將向夏普提供3600億日元的貸款。 對此,有業內人士稱,富士康很可能退出此前宣佈的購買夏普股份的計劃。富士康今年3月宣佈,將以670億
閱讀全文
發表時間:2012年10月2日 | 全文

人工智能改變生活:無處不在 不再模仿人類

http://news.cyzone.cn/news/2012/10/01/233261.html從智能手機、自動駕駛汽車到醫療機器人,人工智能革命已經到來。人工智能讓互聯網搜索更加靈敏;將文本從一種語言翻譯成另一種語言;在擁擠的交通中推薦最暢通的線路;幫助識別信用卡詐騙……雖然很多時候我們甚至沒有意識到它的存在,但我們的生活卻因它悄悄改變。 在美國硅谷,尼古拉斯·亞寧早上起來準備去上班,到公司需要40分鐘車程。這位在Google工作的技術員走向他的Lexus汽車。汽車即將駛上加 州擁擠的高速路,此時他的「司機」———汽車開始掌控大局。亞寧的這輛車是Google正在實驗的自動駕駛汽車,安裝
閱讀全文
發表時間:2012年10月2日 | 全文

12306網站有「伴」了:南京公路售票網癱瘓

http://news.cyzone.cn/news/2012/10/01/233259.html 買票人太多,超過設計能力,公路售票網癱了 昨天,南京四大汽車站客流達21萬人次。中央門汽車站、汽車客運南站一大早就開始「限時進站」,旅客們驚呼堪比春運。 乘車的多:車站限時進站 昨天7:00,中央門汽車站就因為人滿為患,開始限時40分鐘進站。 14:00,汽車客運南站也開始限時1小時進站,即憑藉車票在規定的時間內才能進入候車室。 為了減輕候車室的壓力,汽車客運南站前往高淳、溧水、馬鞍山、滁州的旅客只需在車站外面買票乘車,流水發車。 長途東站,前往揚州、宜興等地的
閱讀全文
發表時間:2012年10月2日 | 全文