讀《價值投資——通往理性投資之路》Romney 管我財

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e35o.html這一篇讀後感更詳細,還提及了低PB的優勢。「此書的作者是經濟學家出身,還是經常被人黑的計量經濟學學者出身。所以,他對傳統理論的吐槽尤其給力。對於我們常用的DCF模型,他的看法是:DCF猶如哈勃望遠鏡,只要你再推出一英吋,你就可以看到一個完全不同的星系。DCF的敏感性以及其面向未來的特性,是其致命傷,這也使得用DCF進行估值,有著巨大的問題。」這段話太喜歡了。讀《價值投資——通往理性投資之路》Romney 信璞上海今天下午翻了翻詹姆斯.蒙蒂爾的《價值投資——通往理性投資之路》,這本書大致是作者
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發表時間:2012年12月14日 | 全文

為什麼排隊做IPO? 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101dkzf.html 最近,我聽說A股市場有800多家公司排隊準備上IPO。我非常震驚:只有800多家?我不敢相信這個數字,於是打電話問了幾個券商。大家都說,確實只有800多家。  各位看官,現在,這麼高的IPO估值,中國竟然沒有出現打破腦袋,通宵排隊上市的情況!排隊的公司竟然只有800多家,而不是8萬多家,或者80多萬家。我真不敢相信!我坦白,長期以來我對中國企業的看法太負面。現在,我道歉。我發現他們中的絕大多數確實挺厚道:股市裡明明可以很快圈錢,發財,大多數企業卻還在苦苦做生意。何必呢
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發表時間:2012年12月14日 | 全文

美國的Piotroski選股策略

美国的Piotroski选股策略
http://wallstreetcn.com/node/20573美國的Piotroski選股策略      在美國1976-1996的二十年裡,得分為9的組合年化收益率為15.9%,而得分為0的組合年化      收益率為-6.1%而同期標普500的回報率為11.1%      2008年,美國個人投資者協會(AAII)跟蹤的56個選股策略中只有一個策略的收益率為       正,那就是派氏。當年收益率為32.6%,而所有策略的回報
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發表時間:2012年12月14日 | 全文

點先至係對你間自住樓既best exit strategy?? Home Blogger

http://www.homebloggerhk.com/?p=5101 筆友: 您好! 本文冗長,首先多謝閣下的抽空寶貴時間閱讀,謝! 本人一直有看你的文章,獲益良多,現有一些問題,望請指教。本人34歲,已婚,有一子,月入32k,資產60萬,太太全職照顧兒子,名義月入16k(有報稅及出糧證明,兼職收入數千,我們keep出糧證明是希望將來能多買一層樓),實際家庭收入38k。於2009年尾以本人及太太名義購入一間256萬的屋(同類型現成交400萬),花了30萬裝修,借9成供25年,月供9k利率約1.1%H plan,尚欠210萬,之前收到地產信件說有實客430萬想
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發表時間:2012年12月14日 | 全文

一張圖窺探硅谷五大巨頭的「戰艦佈局」


http://wallstreetcn.com/node/20474當今全球科技五大巨頭被封鎖在一個巨大的「海港」,進行著「史詩般的激烈戰鬥」。這五大巨頭的名字你一定非常熟悉:谷歌、亞馬遜、蘋果、Facebook和微軟。亞馬遜與蘋果的戰場在電子書市場;蘋果和微軟都對谷歌的安卓系統提起了專利訴訟;此外,這五大巨頭公司基本上在從GPS地圖到圖書發行等龐大的代理業務範疇內都處於相互競爭的狀態,讓無數新興小公司都得不到出頭之日。舉個例子來說,2011年,谷歌就收購了79家公司,目的只是把其中大部分公司都關閉,把這些公司的人才用到其它項目上。五大巨頭的「戰艦」如何佈局,請看下圖,硅谷的「海戰」戰局一覽:
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發表時間:2012年12月14日 | 全文

德銀掩蓋巨虧內幕:又是衍生品估值惹的禍


http://wallstreetcn.com/node/20614FTav:關於資產估值問題的爭論很容易就會轉變成哲學問題。我們上週四就報導了,德銀三名前僱員指控德銀沒有給它的信用衍生品頭寸合適的估值,進而給市場創造了一個具有誤導性的健康印象。我們首先想到:「德銀大不了和其它銀行一樣,難道不是嗎?」但其中涉及巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司,事情看起來就變得有趣了。看起來,德銀的故事和一種特定類型的信用衍生品相關:...給被稱為槓桿化超高級的衍生品結構頭寸錯誤估值了...「槓桿化」超高級?看起來有點矛盾,但這只不過是個名字。補充一下,銀行、債券保險商、對沖基金和其它金融機構,經常進入超高級交易,而
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發表時間:2012年12月14日 | 全文

巴菲特12億美元再度回購股份 放寬溢價回購要求


http://wallstreetcn.com/node/20573伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway,以下簡稱「伯克希爾」)12月12日公佈,已斥資12億美元向長期股東回購9200股,並且改變了今後回購的標準。這顯示出伯克希爾的掌門人巴菲特更願意採取行動改善公司股價表現。 伯克希爾稱,已經調整標準,將今後回購股票與票面值的溢價比例由10%升至20%。 2011年9底,巴菲特四十年來首次決定回購伯克希爾股票,但只購買了1800萬美元股份。該公司目前市值2220億美元。 伯克希爾董事會此前賦予了巴菲特回購股票的權力,但有兩個要求。 
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發表時間:2012年12月14日 | 全文

韓國:三星共和國?


http://wallstreetcn.com/node/20531由於「三星帝國」的擴張,所以很多韓國人說有可能變成只有三星的生活:用一張三星的信用卡,買台三星電視放在三星建的公寓裡,觀賞三星職業棒球隊比賽。很多韓國人自嘲韓國為「三星共和國」。三星是韓國最偉大的經濟成就,最近也成為了熱議的話題。經濟學家、中小企業主和一些政界人士說,三星已不再推動國家發展,反而「強可敵國」,影響力幾乎可以與政府匹敵。關於如何遏制三星和家族大企業的規模和影響力的爭論,已經成為韓國12月19日總統選舉中的重要議題。民意調查顯示,約四分之三的選民對本國的少數幾個大型企業持負面態度。候選人正為在多大程度上約束它們爭執
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發表時間:2012年12月14日 | 全文

中石油擬16.3億美元收購必和必拓澳洲LNG項目股份

http://wallstreetcn.com/node/20540中石油同意以16.3億美元(約102億人民幣)現金收購必和必拓旗下澳大利亞Browse液化天然氣(LNG)項目股份,預計該筆交易將於2013年上半年完成。必和必拓在聲明中表示,這項交易涉及中石油購買必和必拓在East Browse合資公司中8.33%
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發表時間:2012年12月14日 | 全文

加人工遊戲 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2012/12/blog-post_12.html近期聽到不少新聞有關公司服務加價, 九巴申請8.5%, 中電又加5.9%, 大老山隧道及大欖隧道, 每每加價都比通脹指數還要高。反觀國泰就建議加薪2%, 比通脹還低很多, 打工仔的生活好像越來越辛苦, 貧者越貧, 富者越富, 這是資本主義的現實?加薪幅度與通脹睇齊是什麼概念呢? 即是沒有加過人工, 通脹本身就會令銀紙貶值, 令打工仔的兩萬蚊人工在社會上沒有以前般好用, 同是兩萬蚊但購買力少了, 即今天兩萬不比昨天兩萬有價值, 貶值了通脹的百分比, 加薪跟通
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發表時間:2012年12月14日 | 全文