宏觀經濟對價值投資的影響 laoba1梁軍儒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90102dwy1.html 大部分時間我們完全無需理會宏觀經濟,但如果宏觀經濟對行業產生較大影響時,宏觀經濟的長期運行方向可以成為指導投資戰略方向的依據之一。就如股票價格的 中短期趨勢不可測,宏觀經濟短期的運行方向也難以預測,對投資也沒有多大的參考意義,但長期而言,國家經濟所處的不同時期決定行業所處的不同發展階段,行 業興衰對企業同樣影響巨大。 美國醫藥消費行業已經觸碰到天花,發展也會變得緩慢。中國的強週期性行業已經度過了最強力的擴張期,大幅放緩是趨勢。中國醫藥消費行業方興未艾,無疑是未來投資的最好選擇之
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發表時間:2012年7月21日 | 全文

只有長期的堅持讓我賺大錢 laoba1梁軍儒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90102dwzk.html「讓我賺大錢的,從來不是正確的判斷,而是長期的堅持。判斷正確的人很多,堅持自己的判斷的人卻很少。這正是為什麼許多水平不錯的股票作手會賠錢。 打敗他們的不是市場,而是他們自己,因為他們有智慧卻不能堅持。」這不是巴菲特的話,而是大投機家傑西·利弗摩爾的名言。條條大路通羅馬,只要堅持正確有 效的方法就一定能成功,只是獲利高低和時間的問題,而問題往往出現在堅持上。     最近市場醫藥和消費股整體上漲,一些基本面十分一般的小股票跟著雞犬升天,要業績沒業績,要壁壘
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發表時間:2012年7月21日 | 全文

周期與結構 Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2012/07/blog-post_18.html周期,就是一個方向正常的波動。 結構,則是事物發展的本質性變化。 經濟周期,背後其實是被結構性的紅利所推動,且會利益遞減。 單純調周期,而不調結構,最初只會是承受更大的回調壓力。 經濟,仍民生的反影。過去,少部份人富有了,大部份人窮了。 中產沒有了,窮人要人照顧,富人可以置身事外,參與資本及政治遊戲。 這樣的社會結構,可以創造出多大的價值呢? 人多消費,經濟旺;人少消費,經濟淡; 貸款及資本遊戲,欠缺社會民生的支持,孤陰不長,
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發表時間:2012年7月21日 | 全文

政府vs市場:回報遞減機制 Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2012/07/blog-post_19.html一股作氣,再而衰,三而竭。任何方法,都有失效的一天。 貨幣及財政政策也是一樣。 2008年,後政府為何防止經濟及金融市場回落,紛紛大幅度地使用貨幣及財政政府刺激經濟及市場。然而,這些財政策略只惠及了一部份的企業。能依靠這些政策的,還算戰戰兢兢地過了幾年。不能惠及的,就已開始飽受經濟及市場萎縮帶來的痛苦。 大量的貨幣供應,帶動著一些穩定的現金流股。2688,823這類,不受經濟打惠,又能受惠於流動性。也有一些受財政刺激的股份,都紛紛隨著中國的政策而起舞。順之則生,逆之則亡。
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發表時間:2012年7月21日 | 全文

印銀紙,為何不通脹? Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2012/07/blog-post_9166.html印銀紙,遲早會通脹。這是一種信念,然而為何過去政府印了那麼多錢,卻沒有惡性通脹的發生呢? 印出來的銀紙,是免費產生的,但要拿這些銀紙,卻不是免費。現在,去銀行借錢,還是要利息,公司發債,發是要利息等等。這是成本問題。 成本高,不大問題,只要我能夠運用得好,有更大的獲利就可以。這是市場問題。 另外,是我能否再借。如果我本身已經是有很高的債項,或者被定義為高風險,那我就難以再借了。這是借貸能力的問題。 供應是多了,需求的市場、成本及能力呢? 誰會借錢? 個人:買
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發表時間:2012年7月21日 | 全文

資本主導股權連環局 雷士照明創始人三振出局

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http://www.xcf.cn/sy/tt2/201207/t20120719_330397.htm   吳長江一手將自己創立的雷士帶入商業照明行業的領先行列,不過在與資本的三次交手中,吳長江從第一次的「輸了錢」,到最後的「輸了人」,演繹了一段企業創始人與資本合作方博弈模式的新版本。        第一階段引入融資中介,吳長江付出的代價是半價出讓了30%股權,但解決了創業股東之間的糾 紛,保住了絕對控股股東的地位;第二階段的數次融資中,吳長江獲得了企業發展所需的寶貴資金,但失去了絕對控股權,並因一心發展壯大企業甘居二股東;第三 階段,他卻因資本方引入的產
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發表時間:2012年7月21日 | 全文

微軟中年危機: 如何走出後PC時代的迷局

http://www.xcf.cn/newfortune/gongsi/201206/t20120621_320901.htm在稱霸PC行業長達20年後,微軟終於開始顯出疲態,在37歲時步入中年危機。在蓋茨的領導下,PC時代的微軟目標和戰略清晰,但後PC時代的微軟 則顯得有些迷茫,錯失了移動平台化和云計算化兩大機會。從其目前的一系列舉措看,焦慮不安的微軟似乎並無清晰的總體戰略,只是為了應付危機而做出反應。只 有形成立足云計算的核心戰略,並勇於變革短視保守的企業文化,微軟才可能重振雄風。更重要的是,微軟若及時換帥還有希望,如果鮑爾默繼續執掌大局,衰落將 不可避免。   1981年,IBM
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發表時間:2012年7月21日 | 全文

李嘉誠「長和系」的業務拆分和處置


http://www.xcf.cn/newfortune/gongsi/201206/t20120621_320903.htm 公司資本運作的減法:  李嘉誠「長和系」的業務拆分和處置   李嘉誠擅於靈活處置和重組企業集團業務,在多元化思路下,動態剔除盈利黯淡的業務,吸納富於前景的產業;同時依託資本市場,尋求多維度的資金籌 集渠道,嚴格保持企業充裕的現金儲備。在內地民企融資受到侷限的制度背景下,李嘉誠維繫充裕現金流的審慎擴張策略對內地民企有著重要的啟示意義。   李嘉誠如何灌溉施肥,修枝剪葉,實現旗下企業集團的穩步增長?其如何為集團各事業提供充裕的資金,又是如何保證集團整體長期盈利的呢?
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地理圍欄:LBS招財先鋒

http://www.xcf.cn/newfortune/qianyan/201206/t20120621_320880.htm Foursquare之後,盈利與轉型成了LBS公司的關鍵詞。作為LBS應用的一種,地理圍欄技術與數據挖掘、移動支付等上下游環節的結合,有望強化其盈利前景。   潮水退去,才知道誰在裸泳。受累於羸弱的盈利模式,國內自2010年興起的地理位置服務熱潮(Location Based Service,LBS)遭遇寒流,不少昔日風頭勁盛的LBS公司被迫戰略收縮,亟需尋找新的突圍路徑。淡化社交色彩、強化商業基因,成為眾多LBS廠商 的共同轉型方向,而以地理圍欄(Geo-
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山東首富張士平

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http://www.xcf.cn/newfortune/fmgs/201206/t20120621_320890.htm2012年5月,一則「山東首富自辦電廠」的新聞將行事低調的張士平帶進公眾視野,其創富經歷也成 為輿論關注的話題。早年讓張士平聲名鵲起的,是他曾領導一個小小的鄉鎮集體企業成長為如今全球最大的棉紡企業——魏橋創業。但這並沒有讓張士平獲得足以躋 身「新財富500富人榜」的眩目財富。此後,魏橋創業進入鋁加工產業,2006年6月,張士平將魏橋創業的鋁業資產剝離,由其私人公司控制,並同時開始籌 劃鋁業資產赴港紅籌上市。為了繞開「10號文」對民企海外上市的限制,通過資本市場進一步放
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