地方政府有多缺錢

http://magazine.caixin.com/2012-08-24/100428103_all.html大規模的財政擴張,與緊繃的財政現實,就像是中國地方政府這枚硬幣的兩面,在旋轉加速下,互為因果,彼此救贖。   在2012年已過去的半年多時間裡,來自省級及主要城市的千億級萬億級投資規劃層出不窮,被視為地方的「4萬億」計劃,指向經濟「穩增長」。   幾乎在同一時間,各地財政減收漸成趨勢。在中國最富庶之地,北京、上海、浙江和廣東,上半年財政收入增幅均從去年同期的20%-30%,下降到10%以內,北京在一二月出現同比負增長,比2009年初,有過之無不及 。   蠢蠢欲動,地方「4
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發表時間:2012年8月27日 | 全文

「大戶」是如何煉成的?

http://www.yicai.com/news/2012/08/2023992.html 公 募基金從成立之時的風光無限到如今個股交易上經常10萬股不到的操作,這中間到底經歷了什麼?這是業界需要思考的問題。 基金經理頻繁變更之殤 「投資者從來都是善良的。」上海一家大型公募基金高管在接受《第一財經日報》記者採訪時曾如此表示,「每一個投資者的離開可能都是因為我們真的傷了他們的心。」事實證明,的確如此。 記者查閱上述「大戶基金」們的資料發現,基金經理頻繁變更帶來的業績不穩定,可能是其
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《投資叢林》—— 一位投資大師跨越50年的私人手記 laoba1梁軍儒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90102dxgp.html 斯蒂芬•加里斯洛夫斯基是一位在加拿大聲名顯赫的投資富豪和慈善家,被媒體稱為「加拿大的巴菲特」,他在79歲時總結自己50年的投資經驗時寫了自己一生中惟一一本書《投資叢林》。 1、「在全世界我可以選擇的幾萬隻股票中,我真正需要看的最多只有50只。」 2、「選擇好的非週期性股票,長期奔跑在投資的高速公路上」——作者年輕的時候,有一次駕駛者一輛非常老舊的車從荷蘭開往法國,荷蘭的舅舅給的建議:所有 的長途路程都在高速公路上開,而不要沿著風景優美的輔路。原因是減小發生車禍的可能性,更快地到
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巴菲特的連鎖超市 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c4001018wuh.html-在深圳慢牛投資俱樂部的發言 在德國,有一個州政府控股的沒有上市的大型連鎖超市(以蔬菜,水果和日雜為主)。創辦以來二十年,它已經在德國,法國,和意大利開辦了5200家門店(大型,中型和小型業態均有):多數為自營,少數為加盟。 這家企業有幾個特點: (1)銷售額增長率不高:過去5-6年,銷售額複合增長率為11%,未來三年銷售增長率可能降到5-6%甚至更低。當然,如果未來通脹加快,它的銷售額增 長率也可能會被推高。這五,六年,雖然它的銷售額增長慢,但是,每股淨利潤的複合增長率
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發表時間:2012年8月27日 | 全文

光大銀行暫緩H股IPO

http://www.eeo.com.cn/2012/0827/232566.shtml經濟觀察網 記者 陳慧晶  昨日晚間,光大銀行發佈最新公告,稱將暫緩H股IPO發行進程,在市場出現較好窗口時,再考慮重新啟動H股發行相關工作。 光大銀行表示,自2011年年初光大銀行H股發行上市工作啟動以來,該行已全面完成了包括境內外有關監管機構的核准在內的各項H股發行上市相關準備 工作。但由於受全球經濟復甦放緩、歐債危機問題頻發等因素的影響,資本市場持續低迷,銀行估值普遍偏低,考慮到現有股東的利益,該行將暫緩H股IPO發行 進程。 自2011年年初啟動H股發行工作以來,光大的赴港上市可謂
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減薪裁員蔓延 券商弱市調戰線

http://www.eeo.com.cn/2012/0827/232539.shtml經濟觀察報 記者 陳旭 「這個成交量再幹半年,全行業估計都回家了。」東方證券研究所的一位人士告訴本報。 走過了大盤跌逾2成、證券行業近三分之一虧損的2011年,2012年以來的券商們仍舊艱難度日。銀河證券統計顯示,截至7月底,2012 年日均 股票交易額為1431 億元,市場交易活躍度處於近3 年較低水平。今年上半年,112家券商累計利潤僅有226.59億元,89家券商實現盈利,佔比 79%。 依靠資本市場活躍度獲利的券商們,「瘦身」還在蔓延。 2011年,銀河證券挖角一流分析師的價碼是500萬元
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青島啤酒:超凡增長另解 孫旭東

青岛啤酒:超凡增长另解
http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0102eaas.html(本文發表在《證券市場週刊》2012年第30期)   截至2011年,青島啤酒(600600)連續12年歸屬於母公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)每年增長5%以上。我們認為,這是因為公司管理層戰略思維能力強、專注於在本行業發展以及一定的運氣成分。 2012年度最佳成長上市公司50強中並沒有青島啤酒。事實上,我們這個排名已經做了7年,青島啤酒沒有一次上過榜。然而,從某種意義上來說,青島啤酒又是一隻非常值得研究的成長股。在2012年4月份的(中文版)哈佛《商業評論》雜
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發表時間:2012年8月27日 | 全文

業績簡評 - 稻香控股 (0573.HK) [2012 1H]


http://partipral-hk.blogspot.hk/2012/08/0573hk-2012-1h.html 稻香集團上星期四公佈2012年半年業績, 營業額同比增加近13%, 但若與2011年下半年比較, 則僅錄得3%增幅. 季節性效應當然有影響, 不過如果以上年度作參考, 今期收入放緩速度相對上頗為明顯. 集團期內分別於本地及內地增設4家及1家食肆, 即截至今年上半年為止, 稻香於兩地共經營73家及18家食肆. 而翻查官網最新資料, 目前稻香於大陸已再增添多4家分店至22家. 管理層曾於一年前經訂立今年年底前要將分店數目擴充至100家, 按目
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陳志武:商業模式背後的數學邏輯 漠風6277

http://blog.sina.com.cn/s/blog_54fc75880102e8ta.html 如果在1926年把閒置的1萬美元投入到不同的領域,到現在最終的收益會是怎樣的?在近日由上海交通大學(微博)海外教育學院舉辦的高端講座上,著名經濟學家、耶魯大學金融經濟學教授陳志武(微博)給出了上述命題的答案。「如果把這1萬美元全放入銀行,今天得到的收益是28萬美元,如果投入企業債或是政府公債裡,當初的1萬美元能變成100萬美元,而如果把其放入美國成長前景最強的小盤股裡,今天的回報就是1.1億美元。」   陳志武指出,成長前景越強,其帶來的投資回報也越高,這就是28萬美元和1.1億美
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萬達百貨盈利之殤

http://finance.qq.com/zt2012/company4/一直被市場詬病利潤率不高的萬千百貨,期望以換名字的方式開啟它快速盈利之路。 7月25日,萬千百貨總經理丁遙在京宣佈,萬千百貨正式更名為萬達百貨。一字之差讓萬達背後的戰略調整浮出水面,因為它結束了萬達多品牌還是單一品牌的戰略搖擺。  在經歷了2008年至2011年的快速開店之後,2012年至2014年,萬達百貨的首要目標是增強單店盈利能力。這一直也是丁遙急需化解的硬傷。  他的另一個雄心是,到今年年底,萬達百貨要開業57家店,單一品牌店面數量位列全國第一。到2015
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