全球股民的撤退 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c4001014tjp.html股市好的時候評論家們大多看好。股市不好的時候評論家們大多看淡。當然,股民也是如此。 但是,2012年5月23日,英國金融時報的一篇文章,"股票失寵"(Out of Stock) 不屬此類隨風飄的性質,值得一讀。我先歸納,然後結合中國的情況做點評論。 德國的安聯保險公司管理客戶資金17000億英鎊。它只有6%的投資在股票上,而90%在債券上。十年前,股票投資的比例高達20%。它的資產配置主管 Nikhil Srinivasan 說,"我們完全是聽從保單持有人的意願。我們沒必要在
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發表時間:2012年6月17日 | 全文

被忽略了的燃氣公司:新天綠色能源(956 HK) 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c40010157zn.html2012年6月9日在深圳慢牛投資俱樂部的發言, 最近幾年,中國燃氣板塊確實為投資者賺了很多錢。而且這個板塊很抗跌。我最近研究了一家公司,現在我把初淺的認識提交給大家研究。我首先強調,這家公司的風險很大,就像其它每個上市公司一樣。 我關注這家公司的原因如下:新天綠色能源(956 HK)的業務具有較強的防禦性,利潤成長率在30%以上,今年的市盈率5-6倍,0.7倍的市淨率,5.5%的股息率。它的股價比一年半前的IPO價格跌了一半。 新天綠色能源(965&nbs
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發表時間:2012年6月17日 | 全文

回收瀕死香港變垃圾港

2008-10-30  NM
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發表時間:2012年6月17日 | 全文

[轉載]WWDC雜想 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01012tg7.html 關於在供應鏈和運營商層面封殺競爭對手,Palm的故事是最典型的。第一代webos的系統足夠簡潔、強大和優雅,僅僅欠缺一點完善度和細節(但是相對 ios1.0和2.0絲毫不落下風), 領導者Jon Rubinstein當時也被認為是Apple高管中最接近Jobs的人;但是Palm工藝一貫低效的供應鏈部門把所有的事情都給搞砸了(也拜蘋果對關鍵 零配件強大的控制能力所賜),與運營商、市場營銷的合作方面更是個災難,引入的HP也是一個在wintel庇護下的純官僚機構。 http://ww
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發表時間:2012年6月16日 | 全文

思考的碎片--6/16 微觀和細節 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01012ua5.html思考的碎片--6/16 微觀和細節 1.銀行股 看多銀行股的人群有幾個特點 1.持有銀行股 2.價值投資者 3.看多的理由有普適性。即可以用在銀行股也可用在其他任何下跌的股票 4.反向投資者 對錯另議,總結的四個點是否正確? 2.Nike Free Nike的Free系列跑鞋非常成功 3.0到5.0 A.傳統行業的創新難,但是回報豐厚 Free抓的是輕便,特色是鞋底的彎曲性。斷裂狀的分佈。這是一個創新 現在adidas和其他幾乎所有的體育用品廠家
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發表時間:2012年6月16日 | 全文

2012奧馬哈之行後記——淺析伯克希爾的文化 weblucas

http://xueqiu.com/3622329429/21910214作為一名業餘投資者,成為巴菲特的粉絲已有數年,通過讀他的年報已然獲得好多生意和投資問題的解答,但總想現場聽聽兩位老爺子的教誨。今年跟隨雪球 前去奧馬哈朝聖,抱著不為尋求答案,只為感受現場氛圍的期待而去,不虛此行,滿載而歸,心情至今尚未平靜,同時本著用圖片記錄快樂,用文字表達思考的宗 旨,在這裡留下一點認真生活和求索的痕跡,見笑於大方之家。 奧 馬哈,一個美國中部的農場城市,在最近的熱播美劇《The Big Bang Theory》中,當女主角Penny說自己的家鄉是Nebraska的
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發表時間:2012年6月16日 | 全文

創新視角下的中小公司成長路徑 研報精選


http://xueqiu.com/4649792187/21907793查看原圖一、分散行業的崛起 1.1向消費時代轉型 1.1.1從起飛階段向大眾消費時代轉型1)高速發展後,增長中樞下移,經濟走向成熟2)需求多元化、個性化,逐步進入消費時代查看原圖 1.1.2消費多元化,消費對經濟貢獻提升查看原圖 1.1.3我國開始向消費時代轉型1)理論:起飛後,走向成熟,過渡至消費時代2)經驗:人均GDP超3000美元後,消費升級3)實際:外需和出口開始疲軟,消費貢獻上升查看原圖 1.2支柱產業想分散行業遷移1.2.1第一類分散行業崛起1)第一類分散行業
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發表時間:2012年6月16日 | 全文

情趣經濟學---及讀後感一篇 slamnow

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a01012sdz.html這是一篇全場景的產業史的文章,折射出很多時代的背景。非常有閱讀的價值。1.先發優勢早期開店利潤太好。90年代開店回報率年300%。奇蹟的奇蹟。早期都是模仿為主買個國外新產品仿製然後內銷。2.產業的發展交叉著管制,特別是內需市場。比如最後以來吳階平才免於刑事犯罪。這裡隱含著所謂第一桶金的道德問題。3.整個文章分前後兩段,大約說到國內市場不景氣後筆頭一轉風向也轉變。其實看了一半我覺得這行業沒法做。所有連鎖店都在收縮。完全不支持期後的深創投投資溫州愛侶。4.出口OEM一直是國內的優勢,這些小巨人是
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發表時間:2012年6月15日 | 全文

不止是分家產 蔡東豪

2012-6-14  NM 李嘉誠在長和股東會上,主動宣佈分家產計劃:上市王國長和系股權由長子李澤鉅管理,而李嘉誠會全力協助次子李澤楷發展新業務,投資金額會是 李澤楷現時資產的倍數計。傳媒分析指,李嘉誠主動宣佈分家產計劃,主要是回應新地郭氏家族因爭家產掀起滿城風雨,甚至惹上官非,主動向市場有秩序地交代, 凸顯李氏家族做事井井有條,家族成員沒不和。這個解釋正路,不過事情未必如此簡單,我還看到表層下的政治意義——李嘉誠資產的大部分將來會陸續投資到海 外。 特首選舉期間,傳出富豪撤資論,意思是大部分富豪支持唐英年,假如梁振英當選,富豪會由香港撤資,矛頭指向李 嘉誠。我查不到撤
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發表時間:2012年6月15日 | 全文

西方吹逆風 艾薩 Isaac Sofaer

2012-6-14  NM市場不確定因素升至頂點時,正是投資的好時機,因為此際,股價通常都反映了壞消息的影響,極端負面的後果已被投資者納入預期之中。中國能見度高目 前,中國的情況清晰易見,我一點也不擔心。無人知道內地經濟何時會重拾升軌,但這一天終會來臨。事實上,製造業及基建投資放緩之際,中國政府明顯在「力 谷」第三大增長火車頭——消費及服務業;這個產業正享受兩年來最可觀的增長。可惜,大家對此隻字不提,情願把焦點全放在負面因素上!我相信,中國最終會採 取適當的貨幣及財政措施,防止經濟「硬着陸」,但不會重蹈○八年四萬億元救市覆轍,造就更多借貸,及不必要的投資和投機活動。過去五年,中
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發表時間:2012年6月15日 | 全文