被誤解的高速公路上市公司(上) 孫旭東

http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0102ecx6.html (本文發表在《證券市場週刊》2012年第38期)  高速公路行業的上市公司近兩年來處於風口浪尖,人們對高速公路收費標準之高、時間之長頗有微詞,有評論稱其已危及到國計民生。然而,最苦悶的人應該是那些持有高速公司上市公司股票的中小投資者們——他們開車上高速公路同樣要繳納高昂的費用,持有的股票價格近年來還一路跳水,而有關部門在制訂相關政策時卻未必能考慮到他們的利益。出現這種現象,或多或少與對高速公路上市公司屬「暴利『行業這樣的誤解有關。「暴利」創紀錄事出有因十一黃金週已經
閱讀全文
發表時間:2012年11月1日 | 全文

招行投資者的未來:雪球、雪道、推動力 枯榮

http://blog.sina.com.cn/s/blog_54e40a1e01014x0v.html股價不變       600036淨利潤攤薄每股收益稅後每股派息持有股份派息派息時股價派息買入股數2011361.291.670.420849583740332.0411.634772012441.591.780.480611311454362.5411.646862013494.582.000.541178006362011.654842014553.932.240.6012328574571.8211.66429201
閱讀全文
發表時間:2012年11月1日 | 全文

偏執狂 枯榮

http://blog.sina.com.cn/s/blog_54e40a1e01015bai.html有人說投資就是逆向,其實逆向或者正向並不重要,市場並不總是失效,因此逆向並不意味著正確,正向順勢並不意味著錯誤。關鍵還是獨立思考、依據事實、保持客觀的推理和理性的心態。網絡讓人們更加容易陷入群體性癲狂,一群倉位持股相似的投資者湊一起,只會交叉強化固有的觀點,對保持客觀理性的投資情緒心態是很不利的。如果趕上相似持倉股票處於完美上升趨勢,那麼這種羊群效應會更加顯著,更加會對信息進行過濾。在這種羊群中保持清醒是極其艱難的。2007年沖昏頭腦的投資人正是如此,什麼「閃電打下來,你要在場」、什麼「時間
閱讀全文
發表時間:2012年11月1日 | 全文

人生有兩出悲劇 枯榮

http://blog.sina.com.cn/s/blog_54e40a1e01015pfi.html人生有兩出悲劇:一是萬念俱灰,另一是躊躇滿志。——蕭伯納 投資者有兩出悲劇,在熊市瘋狂肆掠的時候萬念俱灰,在牛市癲狂的時候躊躇滿志。但反過來逆向投資也不容易,千萬不能認為逆向是解決投資的萬能藥。逆向意味著對抗大眾,意味著你有充足自信比別人瞭解更多。這並不容易,特別是在信息發達的今天。另外,逆向投資需要的性格也有矛盾性:一方面要敢於獨立思考,而不被大眾化的輿論所誤導,但這樣可能帶來的心理誤區可能是過於自信(實際上缺乏足夠的信心又反過來會影響獨立思考和獨立投資的行為,因此逆向投資者通常
閱讀全文
發表時間:2012年11月1日 | 全文

不到最後一刻,請不要說幸福! 枯榮

http://blog.sina.com.cn/s/blog_54e40a1e01015tta.html  梭倫從雅典出走後,周遊環地中海的各個城邦,因此來到了地中海東岸的呂底亞。呂底亞當時的國王克洛伊索斯,已成為小亞細亞的霸主,他征服眾多的民族,控制廣闊的土地、建成繁華到極致的城市,擁有無數的財富,生下出類拔萃的兒子。   克洛伊索斯聽說梭倫來了,很高興。高興的原因有二,一是作為偉大的立法者,梭倫有足夠的智慧;二是作為周遊列國的旅行家,梭倫有足夠的見識。只有這樣的人才有資格回答自己的提問。   克洛伊索斯尊梭倫為
閱讀全文
發表時間:2012年11月1日 | 全文

黎明前的黑暗最「漫長」 枯榮

http://blog.sina.com.cn/s/blog_54e40a1e010160uu.html如果說將熊市末期看作是黎明前的黑暗,那估計股神會發笑了。這對他而言,可能是好色男子闖入了女兒國。但前提條件是:第一,你有非凡的信心;第二,你並不依賴股市的投資資金生活;第三,最好你還有持續的現金流入。反過來,由於我們皆凡人,所以你不會在熊市中跳著踢躂舞去投資。第一,大多數人都會在買入股票後,價格暴跌時慢慢失去信心;第二,大多數人都依賴,或者說對股市中的資金有美好期望;第三,大多數人都缺乏足夠多的現金流入股市,其實更重要是缺乏足夠的勇氣去投入股市。還有更糟糕的:那就是使用了自身難以承受的槓桿,
閱讀全文
發表時間:2012年11月1日 | 全文

藍籌股「偏見」導致的群體性癲狂 枯榮

http://blog.sina.com.cn/s/blog_54e40a1e0101621h.html本來不想寫什麼,因為其實「藍籌股」過去一年多的投資價值已經很明顯,反覆提及,也沒有太大意義。郭主席上任以來力推「藍籌股」的本意是好的,但是兩頭不討好。一方面政府要為失血的中小企業輸血,因此創業板、中小板的IPO不可能停滯。而要保障IPO順利進行,維持股民對該板塊熱度又不可或缺。另一方面,中國股民向來是有「逆反」心理的,20歲左右的中國股市如同一個進入青春叛逆期的少年。2005年推行股改時,股民也是一片罵聲,即便是大股東掏出真金白銀免費派發。 目前兩市市盈率TTM低於10倍的股票已經
閱讀全文
發表時間:2012年11月1日 | 全文

價值投資不應該「標籤化」 枯榮

http://blog.sina.com.cn/s/blog_54e40a1e01016ccr.html這兩日繼續在9.58-9.70元之間買入6000股招商銀行。招商銀行的配股延期讓人失望,這可能是董事會股東之間以及監管層與公司之間博弈的結果,但令人感到公司處理問題拖沓,二級市場用腳投票。 從技術分析、趨勢投資、動量投資、價值投資一路走來,對各類投資理念的優劣,還是有些心得。技術分析的優勢在於靈活,可以運用止損來規避失誤造成的風險。技術分析的關鍵在於提高成功的概率以及盈利和虧損的空間分佈。難處在於技術分析的最終結果,都是用過去的股價(量、時間)運行趨勢來推導未來(無論用指標,還是圖
閱讀全文
發表時間:2012年11月1日 | 全文

王老吉品牌可能會慢慢消失 枯榮

http://blog.sina.com.cn/s/blog_54e40a1e01016krn.html不論市場對廣藥有多麼美妙的預期,都改變不了王老吉這個「金子招牌」落在廣藥手中後逐步衰敗的未來。這個結論也許在之前還很難下判斷,但是自從綠罐「王老吉」蓮子綠豆湯一出,王老吉品牌的未來就越來越清晰了! 加多寶此前之所以將普普通通的涼茶(沒誰敢說王老吉涼茶是對上火有特別療效的,路邊的老字號涼茶一大把)賣到如此之火,一個是靠營銷廣告(「怕」上火,喝王老吉,這個太妙了,是「怕」,而不是用的「上火,喝王老吉。這意味著一種心理暗示,而非實質性的效果)、二靠渠道,加多寶的渠道無疑是快消品中做的非常
閱讀全文
發表時間:2012年11月1日 | 全文

蘇寧和京東之戰 枯榮

http://blog.sina.com.cn/s/blog_54e40a1e01016yxk.html幾個看法記錄一下:1、劉京東高調的攻擊式言論體現幾點意圖:第一,率先高調挑起「價格大戰」,引得媒體眼球,提高京東的吸引力;第二,反覆強調「被迫害」,站在弱勢的一方,引得市場的同情(當年蘇寧也是如此,被南京傳統家電渠道「封殺」,最終反而贏得市場同情);第三,拋出「蘇寧股價距離合理位置還很遠」論,加上「價格大戰」的噱頭,打壓蘇寧股價,由於張近東已經將相當數量股權質押,因此一方面可影響抵押率,一方面逼迫張近東掏出錢增持股票,從而影響張的現金流;第四,將戰火燃到蘇寧盈利最豐厚的大家電業務,同時減弱自
閱讀全文
發表時間:2012年11月1日 | 全文