發表時間:2012年9月8日 | 全文

任正非在2012實驗室的講話 zhushijie00

http://blog.sina.com.cn/s/blog_457d452a0101bf8n.html任總與2012實驗室座談會紀要 2012年7月2日下午,任總與2012實驗室幹部與專家座談,部分董事會成員、公司各部門領導也應邀參與。 任總:首先,我不是專家,和專家溝通我本來就有壓力,可能你們提到的很多敏感問題我都回答不清楚,那麼我回答不清楚的就叫下面誰來替我回答。現在咱們開始開會,看看大家怎麼說法,怎麼開法,聽聽大家的。 1、楊 強(諾亞方舟實驗室主任):我來自諾亞方舟實驗室,之前是香港科技大學的教授。您剛剛講的一個主題是「創新」,我們都知道,我們中國直到現在還沒有產生一 個諾
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人的境界有多高,他的巴菲特就有多高 william頭盔

http://xueqiu.com/9273139325/22214208SOSME談了一大堆價值投資、巴菲特、再平衡什麼的,對不對,我不知道。反正我是沒看懂也看不懂。但他說的有一個地方還是有點意思的,原話記不太清了, 大概是這樣說的「企業的管理層、商業模式不重要,重要的是價格與價值背離了多少」。這句話我還是聽懂的了,也露了他所謂的價值投資的底,這根本還是價值投 機嗎。管理層不重要,價格與價值背離重要。他說這話說明他只能看到價格與價值關係的這個點,他的價值投資也就到此為止了。由這個點再往下看,看不到了。為何說看不到了?因為管理層是人,人的事誰能說得清楚,瞎猜啊,是這樣的。因此他說管理層不重
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投資問題首先是對概率的認知 流水白菜

http://xueqiu.com/2340719306/22214254(一)芒格認為:對我們來說,投資等於出去賭馬。我們要尋找一匹獲勝幾率是兩分之一、賠率是一賠三的馬。你要尋找的是標錯賠率的賭局。這就是投資的本質。投 資是計算概率,但大多人對概率缺乏常識性的認知。看《死神來了》這類影片,很多人或許會認為意外無處不在。但意外的概率是多少呢?保險公司是靠這些概率生 存的,他們給出的價格是,你一年交500元,如果意外,他們願意出100萬。對概率的認知會幫助人們知道風險的大小,反過來,也會讓人知道盈利的可能性。 比如彩票,中500萬,當你看到一個幸運兒拿走500萬的時候,你不用羨慕,更不應該
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投資札記【399】資料珍藏:價值投資釋義 佐羅股飛揚

http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102e54s.html很多價值投資人其實沒有認真研究過價值投資的基本含義,可以試著百度一下,看看百度百科裡面的解釋和介紹: 價值投資 (Value Investing)一種常見的投資方式,專門尋找價格低估的證券。不同於成長型投資人,價值型投資人偏好本益比、帳面價值或其他價值衡量基準偏低的股 票。但事實上價值投資和成長投資並不是溝壑分明,價值股也有一定的成長而具有長期穩定性,成長股在一定困境下也兼具價值股的某些特點。 概要: 價值投資是投資策略的其中一種,由Benjamin Graha
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公司估值的「願景溢價」 rekcufrehtom


http://xueqiu.com/6015053029/22214025本文所謂估值,並非值因成長性不同而不同的PE估值,相反是說同樣的公司,願景可以讓一個公司的估值長期溢價。傳統上,投資利潤認為市場 是冷靜理性的,專注於財務分析,不會因為A公司CEO擅長演講會忽悠就給高估值,B公司老實低頭做事就給低估值。這不同於人們接受的消費品售價,營銷學很 早就清楚的明白,理念能賣錢,二流公司賣產品,一流公司賣理念。那為什麼,對於消費者很受用的更高層心理需求,投資者就不容易上當呢?這裡,投資者恐怕是 高估了自己。本週,科技界有兩場非常受人矚目的發布會,諾基亞和亞馬遜。諾基亞的那場,基本就是消費品的
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sosme:動態再平衡帶來價值投資的主動性和靈活性(下) Mono

http://xueqiu.com/4136177129/22213881問:有雪球用戶認為您的投資風格偏格雷厄姆式,特別是進入港股市場以後,想知道您以後是否會向芒格式轉變?@傑晟JasonZhengsosme老師:我的投資風格是靈活,不會固守某一種。實際上,我的很多投資操作可能分屬於不同風格,但都會在我的投資組合中體現出來。這些風格的共同特點是,投資標的的價格至少高得不離譜,價格與價值至少要匹配。我已經有了一種自然免疫能力,就是一旦某種投資標的漲太多了自然就不去關注了。雖然會錯失一些黃金機會,但也免於掉入一些陷阱。這也很正常,上漲時可以賺得最多、下跌時所有風險又能迴避掉的投資策略是不存在的。
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sosme:動態再平衡帶來價值投資的主動性和靈活性(上)Mono

http://xueqiu.com/4136177129/22213856與@sosme 老師的會面是在他的工作室,位於成都的一個繁華商業區,是他專門用來讀書、思考和寫作的地方。泡上一壺香茶,頗有鬧中取靜、大隱於市的意味。之 前看過一些sosme老師的博客,還有他的股票實證和在雪球的訪談,但對他的「背景」卻知之甚少。此次訪談不僅要為大家還原一個真實、真性情的民間高 手,sosme老師也將給大家分享他的投資經歷、投資策略和最近的一些投資感悟,講述他投資理念的形成與演進,以及他為什麼要「批判」巴菲特。【訪談摘要】獨立投資人獨立投資人的好處是只需要對自己負責,不涉及市場上其他的利益,而且沒有短期
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sosme:不考慮資金分佈的收益指標有很強的欺騙性 A股頭條

http://xueqiu.com/2552920054/22210868最近@mono 以雪球工作人員的身份拜訪了@sosme 老師,向他當面請教了近年來的投資心得。sosme注重實證研究,他提出資金分佈理論,認為不考慮資金分佈的收益指標有很強的欺騙性。@sosme 我實證時最早的三家公司都買的是B股,剛好當年6月1日B股正式對境內普通投資者開放,實證就是從B股開始的。後來萬科B股的價格比A股還高了,我才把它 的B股全部換成了A股,中間實際上又有一個套利。萬科最終為什麼賺32倍,當中是有很多個環節的,而且B股沒有再融資,後來股價上漲後我並沒有在更高的價 格去參與增發、配股什麼的,
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格羅斯:投資者需要學會適時地變換舞步

http://news.imeigu.com/a/1346983084395.html(i美股訊)全球最大債券基金——太平洋投資管理公司(PIMCO)首席投資官、「債券大王」比爾·格羅斯(Bill Gross),9月5日在該公司官網上自己的專欄內發佈9月份投資展望,稱我們以金融為基礎的貨幣體系,建立在利差和回報期待可接受的前提下。同時,在貸 款商跳著藍色多瑙河圓舞曲而非林迪舞的新常態經濟中,我們應該走好自己的路?對此,格羅斯的回答是「仔細走好」,並且聲稱歷史性的回報率只是「歷史性 的」,現全文主要內容摘要如下:花旗集團前首席執行官查克·普林斯(Chuck Prince)曾公開評論說
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發表時間:2012年9月7日 | 全文