抗逆 PARTIPRAL 派得好

http://partipral-hk.blogspot.com/2012/05/blog-post.html恆指5月份以來下跌得相當急勁之餘, 調整既幅度亦相當大, 今年以來既升幅基本上已於兩星期內被完全抹去. 我曾經認為今年仍然會係上落市格局, 但隨著今週指數正式跌穿2萬點, 呢個睇法已經再站不著腳. 必須尊重客觀事實, 我地正在面對自去年9月以來最差既投資環境. 市況逆轉, 必然會有大量壞消息充斥於市場上, 預設既支持位一個又一個被攻陷, 投資氣氛必然相當惡劣. 目前情況係人人要錢唔要貨, 正因為人人恐懼, 作為小投資者就更加應該保持客觀與理智
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發表時間:2012年5月26日 | 全文

混小子的成名路

http://www.yicai.com/news/2012/05/1754809.html稍不留神,法國設計師歐拉·艾托(Ora-Ito)就會把人前的矜持蛻得一乾二淨,露出不修邊幅的「混小子」的本色。在 Gorenje電器上海專賣店的貴賓休息室中,為新店開張忙碌了一個上午的艾托,五分鐘內大口吞下漢堡薯條,喝完冰鎮可樂後,伸展四肢,慵懶地半躺在沙發 上,悠然地為自己點上一支煙。 「王子的頭銜是別人給的,我還是我,不會因為別人的看法改變自己。」從「混小子」到「設計王子」,距離只在一線之間。十多年前,在設計學院只念了一 年就被開除的艾托,因為在網絡上發佈自己為大牌設計的「不存在」產品一夜成
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發表時間:2012年5月26日 | 全文

創意者樂園

http://www.yicai.com/news/2012/05/1754805.html推 開門,假山流水、鳥籠高懸。灰色地磚上「谷歌」、「上海」兩個精妙秀氣的楷體字,明確無誤地提示,你已進入谷歌上海全新裝修的辦公室。 搬入環球金融中心的谷歌上海新辦公室,面積比之前擴大了1.5倍,充滿了中國元素。「辦公的選址是上海員工在內部網絡上投票表決的,設計裝修也是員工們群策群力的結果。」谷歌中國工程研究院總經理楊文洛介紹說。 舒適、開放、自由,硬件設施齊全,既富個性又兼顧人性化,是谷歌辦公室在全球特立獨行的標籤,人
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發表時間:2012年5月26日 | 全文

那些最貴的上市公司總經理

http://www.yicai.com/news/2012/05/1759036.html 誰是薪酬名列前茅的上市公司總經理呢?他們又有哪些共同的特徵呢? 第一財經研究院、第一財經日報《財商》、尚道管理諮詢公司聯合出品的《2011年中國上市公司總經理薪酬榜》顯示,2011年薪酬最高的五位上市公 司總經理分別是萬科A(000002.SZ)董事、總裁郁亮1305萬元、中國平安(601318.SH)首席執行官馬明哲988.47萬元、中集集團 (000039.SZ)總裁麥伯良957.74萬元、深發展A(000001.SZ)行長理查德·傑克遜869萬元,以及長城開發(00002
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發表時間:2012年5月26日 | 全文

強制上市公司分紅非常危險 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c40010145y5.html聽說有人建議中國證監會強迫上市公司的現金分紅要到達某個水平。我覺得這個主意千萬使不得。五個原因: (1)每個公司處於不同的發展階段。是否分紅和分紅多少的條件不同,政府很難制定統一的政策來約束它們。分紅未必就好,不分紅未必就壞。 (2)現金究竟在上市公司裡面還是在股東手上,本質上應該是一樣的。中國的公司有這樣那樣的惡行,並不能通過強制分派現金來解決。 (3)是否分紅和分紅多少是企業的權力,不是政府的權力。我們不能亂來。 (4)現在的A股估值還是太貴。一元的現金支撐著好幾元的股票
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發表時間:2012年5月26日 | 全文

過橋貸款是個陷阱 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101498z.html大多數小額貸款公司和擔保公司都喜歡發放過橋貸款。背景如下:企業要先歸還銀行的老貸款,然後才可以再借新錢。這幾天的過橋甚至成了某些小額貸款公司和擔保公司的主食。你看:500萬元的過橋貸款,期限一天,利息率每天千分之一。如果年化的話,那簡直比高利貸還高利貸。 過去三年,我們萬穗公司也做這項業務, 並且從來沒有出過問題。不過,我一直就很懷疑這個產品。但是沒有勇氣幹掉它。 我知道,過橋貸款的風險跟回報太不成比例了。比如,那單500萬元的過橋貸款,雖然"年化利率"非常高,但是,咱們還是
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發表時間:2012年5月26日 | 全文

準會計畢業生要如何裝備自己 Bittermelon 苦中作樂

http://bittermelon2009.blogspot.com/2012/05/blog-post_21.html有網友給我電郵,說他正就在修讀大學的會計課程,來年將會畢業,但覺得自己好像沒有甚麼競爭力,所以希望在暑假和最後一年取得一些資格,問是否應該現在就去報考QP,並且詢問有沒有其他進修的選擇。 在我讀書的年代,那時還是考Joint Scheme(即香港會計師公會和ACCA合辦的會計師專業考試),的確有很多人在大學未畢業前,已經成功完成專業考試的所有試卷,只待拿到工作經驗就能 申請成為會計師。可是,現在的情況不同,一般來說,未畢業的不能考取QP,就算循其他途徑去報考,因
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發表時間:2012年5月26日 | 全文

內部控制的方法(4):Supervision or monitoring Bittermelon 苦中作樂

http://bittermelon2009.blogspot.com/2012/05/4supervision-or-monitoring.html若論複雜程度,督導或監察這個方法相信是最簡單,而且又最被廣泛採用。 一個人只有一雙手,一對一或者一對幾的督導當然沒有大問題,倘若下屬數目再多,每人分到的時間就會被攤薄,督導就變得困難。所以,有效的人手編制相當重要。 古時軍隊的編制就是一個很好的例子。例如元朝的 士兵,他們有「十夫長」,負責帶領十個士兵;上一級就是「百戶長」,負責帶領十個十夫長,這樣就可以監督一百人;再上一級是「千戶長」,帶領著十個百戶長 去指揮一千人;最後還有「萬
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病去如抽絲 為人民服務 紅一方面軍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_675565470102e2gb.html 最近參加了一些股東大會,聽了若干電話會議,打醬油了安信的宏觀培訓。點滴感想如下: 1、  微觀調研一定不能太細節,用太多顯微鏡。企業運營不可能總是一帆風順,遇到經營困難或者特別順風順水都是正常的。順利的時候企業會放大其能力,遇到困難的 時候,企業本能地會掩飾。只不過我們作為旁觀者,要有一顆平常心,非常客觀冷靜地看待幾個問題:例如行業的大周期,大環境,比方地產行業明顯地就是行業拐 點出現了,再說破了天,又能如何?又例如行業競爭格局的變化,如今經濟環境不好
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延益--價值投資和策略性頭寸

http://blog.sina.com.cn/s/blog_7b4a35f2010128gp.html 這段時間有點小忙。我和朋友弄了一個測試的平台,搞了一些數據,打算做一些數量化投資的探索。同時,工作上也有幸參加Summit系統的項目組,項目組裡邊有個負責中颱風險的同事,對風險管理認識深刻。原因是,他的上司以前在長期資本管理公司任職。這次,有幸聽聞了資金交易系統業內對長期資本管理公司的看法。真是感慨,去年寫《長期資本管理公司成敗》http://blog.sina.com.cn/s/blog_7b4a35f20100qe4n.html《再談長期資本管理公司成敗》http://blog.si
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