「合理」的價格與「驚訝」的價格

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6d69cd2b0100x620.html 「合理」的價格與「驚訝」的價格作者:王海平 「出價」這個問題對投資者來說是個很頭痛的問題。因為它關乎到:1、未來的收益率——能否達到預期收益率?2、深幅回撤後的心態——會不會陷入加倉與不加 倉的糾結之中?為了避免上述惡果的產生,並且把「快樂投資」這一理念落地成為現實,我把價格進行解構,劃分為「合理」的價格與「驚訝」的價格。那麼,什麼是合理的價格?什麼是驚訝的價格?又如何應用?合理的價格合理的價格,即略低於「內在價值」的價格。也就是說,有「一般
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發表時間:2011年10月30日 | 全文

追隨大師,與大師同行,超越大師 王海平

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6d69cd2b0100wn2m.html  一、青年巴菲特、中年巴菲特與晚年巴菲特青年巴菲特(1956-1969)於1965年便投資了伯克希爾,儘管當時的伯克希爾就有了一部分保險業務及浮存金,但是在1965年-1969年間,作為巴菲特眾多持股中的一隻股票——伯克希爾反而拖累了他的總體業績,所以青年巴菲特(1956-1969)獲得29.4%整體年化收益率是完全的實際投資收益率,保險浮存金並沒有給他帶來額外的收益,說明在此階段,巴菲特使用的「撿煙蒂」策略是符合當時的時代背景的。中年巴菲特(1
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利潤增長之源——數量篇 王海平

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http://blog.sina.com.cn/s/blog_6d69cd2b0100w171.html 利潤增長之源——數量篇我從事投資這個行業以來,整天忙碌的工作主要就是尋找「成長股」了,如果尋找到「淨利潤」長期增長的企業,並且以合理偏低的價格購得,那便是一件令人欣喜的事情。一個企業,如果要想實現淨利潤的增長,它必須要有所做為。那麼,怎麼樣的做為能夠實現淨利潤的增長呢?我在前文《如何對穩定增長型企業做盈利預測——以蘇寧電器為例》講過,我一般把淨利潤增長率進行解構,即銷售收入的增長率=x;銷售淨利率增長率=y。淨利潤增長率=f(x,
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義烏企業假破產真移民調查

http://news.cb.com.cn/html/57/n-545557.html   編者按/    整個浙江乃至全國都沉浸在救與不救溫州的大討論時,義烏和溫州的某些中小企業主卻為自己鋪好了「落跑移民之路」。更甚的是,有些移民 的企業主拿自己的實業做抵押,在國內銀行貸款然後去海外投資移民;也有些企業主早就把資產通過各種路徑轉移到了海外,只等著時機宣告破產。選擇國籍是個人 的自由,但牽扯到騙貸或假破產就需要另當別論了。 企業家移民,在這個危機重重的環境下無疑應該得到更多的關注和監督,也更應該引起這個社會的反思。   一線調查
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上市民企「傷勢」明顯

http://news.cb.com.cn/html/74/n-546374.html   伴隨著宏觀政策的寬鬆與緊縮變動,民營企業的業績與現金流都呈現出讓人擔憂的趨勢。 2011年9月,能近似代表民營企業的小型企業匯豐 PMI指數9月只有45.3%,比上月又回落了1.9個百分點,連續五個月位於收縮區間。生產指數、新訂單指數、採購量指數和從業人員指數均持續四至六個 月位於臨界點以下,且明顯低於大、中型企業;小型企業生產經營難度持續加大。 利潤下滑 剛剛公佈的上市公司前三季度業績報告顯示,上市公司利潤在不斷下滑。 10月26日,九州通(600998.SZ)發佈前三季度業績報
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出口民企:外不堪低價 內不堪成本

http://news.cb.com.cn/html/73/n-546373.html   在今年的秋季廣交會期間,許多原本未顯現的經濟形勢逐漸明朗,民營企業尤其是中小企業陷入內外交困的局面。降低稅負,成為了許多中業企業未敢說出口的卻又迫切在即的呼聲。 內憂外困  寧波市某手電筒生產商崔先生在110屆廣交會第一期參展。這次參展境況是他所參加的歷屆廣交會成果最差的一次,4天下來,接觸的買家中採購意向明確的幾乎沒有。  在談及企業生存狀況時,崔先生情緒一下子就激動起來:「如果我有機會見到溫家寶總理,我一定會當場請求他減稅,減少對國企、大型企業的扶持,真正實現
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外貿企業:訂單下滑近三成

http://news.cb.com.cn/html/75/n-546375.html 「別說新訂單了,現在做的都是舊單,而且有一部分訂單做好了也出不了,因為客戶賣不動,寧願存在我們這裡,也不願意提單去賣,以前可都是要趕工期。有成品 出不了貨的情況,以前從來沒有發生過。」為美泰代工的玩具製造商觀瀾寶德玩具廠廠長薛小偉在廣交會的展台前無奈地表示。  《中國經營報》記者調查瞭解到的數據,很多工廠的訂單保守估計下降20%~30%,多的下降40%~50%。有些工廠從1000~2000人下降到100~200人,連維持工廠運行的最低能力都沒有了。 訂單下降  據《廣
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「裸身」企業家浙江潛伏

http://news.cb.com.cn/html/56/n-545556.html  距離義烏300公里外的溫州正在上演一幕幕「落跑」的故事,然而跑路老闆中大多早已為自己鋪好了「落跑移民之路」,其中最典型的莫過於早已拿到美國綠卡的信泰集團老總胡福林。 老婆孩子已經在國外,資產能轉移的也已經轉移完畢,義烏的老闆們在資金鏈斷裂風險面前不太恐慌。 二代已轉移 據社科院2010年《全球政治與安全》報告顯示,中國正在成為世界上最大移民輸出國,目前約有4500萬華人散居世界各地,流失的精英數量居世界首位, 而浙商則在中國第三波移民浪潮中扮演了重要的角色。據溫州新通出國諮詢服務公司一
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00806惠理集團-免費的槓桿 歲寒知松柏

00806惠理集团-免费的杠杆
http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f0102dtq7.html 00806惠理集團是一個熱門股,特別是去年股價升破8元時,市場追棒非常熱烈,我時常聽到股友們議論它,但來來回回就沒看到大家說出個所以然,只有一句話我記住了--「亞洲的伯克希爾」。   我那時也沒認真去翻806的財報資料,只是瞥了一眼它的PE和PB,806超高的估值把我看財報的心思全嚇沒了。直到最近,「延益」「管我財」「小兵」等博友都在關注並分析它,並且財兄和小兵兄大舉建倉了,兩位高手的行動讓我意識到,我有必要對806做一個深入的研究分析。  
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2011-11月供指示 hiking

http://blog.yahoo.com/_ZWFS2772YECDLLL6GF2RZR4UFU/articles/131144/index 第89期月供匯控以$63.95購入124股,第51期月供領匯以$27.15購入145股,第43期月供中人壽以$19.74購入402股。 IPO 組合再添成員,中信證券成為第32個member,由於認購不足,抽幾多,中幾多。在投資市場,意想不到的事情經常發生,申請專業旅運合共1418份,申 請中信證券只有640份。同樣意料之外的是,股市在幾日內急跌急升,有說溫州出事,突然匯金入市,歐債消息不絕,傳媒一窩蜂推波助瀾,詳細數據欠奉,總之 各有各演譯。
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