張承良:低市淨率捕手


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201206/t20120621_320899.htm   張承良所率領的睿智華海基金從生意角度研判投資標的,對低市淨率指標極為青睞,並創造了屢試不爽的「低市淨率+催化劑」的「張氏投資法 則」。自成立之日至2012年2月底,其基金年化回報率為17.66%,在所有海外中國對沖基金中,排在首位。不過,「張氏法則」在熊市中並不能禦寒。  睿智華海基金於2007年10月1日正式成立,主要投資中資概念股,包括在香港上市的H股、紅籌股,上海B股和深圳B股,以及在紐約上市的N股以及在新加坡上市的S股,也會酌情
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發表時間:2012年7月21日 | 全文

信託假股真債風險暴露

http://magazine.caixin.com/2012-07-13/100410646_all.html恆大地產遭遇美國做空機構香櫞(Citron)的質疑,意外揭開了這類「假股真債」信託產品的風險蓋子。   恆大地產(03333.HK)2011年年報顯示,實際借款為517億元,較2010年底的312億元同比增加66%。其中,大幅增加的是一到兩年期的借款,由2010年底的48.5億元,增加至134.1億元。   公開信息顯示,恆大地產在公開募集的信託產品中,2011年發行的金額為7.5億元,均為貸款類信託,且期限為一到兩年。在2010年,公開募集的信託產品發行金額為4.3億元,但由於
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資源的詛咒?

http://magazine.caixin.com/2012-07-13/100410568.html Fairfax是澳大利亞最大的媒體集團。一天下午,我見到了Fairfax媒體獨立委員會的成員邁克爾·肖爾特(Michael Short)。他介紹了Fairfax媒體獨立委員會的構成和工作情況。這個委員會有12名-15名成員,是一個記者的代表組織,成員全部來自公司內部的記者,成員屬於自願加入,記者離開公司後也不得再擔任。   獨立委員會產生是在上世紀80年代。當時Fairfax媒體還屬於John Fairfax家族控制。由於經營不善,公司被加拿大投資者買下來。由於各界擔憂投資者會影
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宋衛平:假如明天來臨

http://magazine.caixin.com/2012-07-13/100410665_all.html 今年55歲的宋衛平,不是房地產大佬裡話題最多的那一個,卻最富辨識度。   外界對他褒貶不一,推崇者稱其忠於品質為先,有情懷,一手將綠城打造成明星企業;不屑者認為他棋走險招,偏執激進,獨斷獨行,只為富人服務,推高房價;中性一點的評價是:賭性強、造房子是好手。   這些評價,很難和一個穿著不怎麼講究、總是笑眯眯的人聯繫到一起。說到房子,宋衛平喜歡講的是建築與人、自然、社會的關係,立志於要在城市中留下美好的建築,看不出他是那個正身處風口浪尖上的大地產商。   6月8日下午,剛開完股
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「司法認馳」腐敗窩案

http://magazine.caixin.com/2012-07-13/100410616_all.html 一樁涉及「馳名商標」認定的司法腐敗醜聞,正在河南洛陽、鄭州兩地法院發酵。   2011年底至2012年春節前後,洛陽兩級法院先後有五名法官因涉嫌受賄、徇私枉法而被查,另有至少三名律師涉案被抓。之後,這樁司法腐敗窩案,以串案的態勢向省會鄭州蔓延。「全國模範法官」、鄭州市中級法院民三庭副庭長李曉昱也深陷其中。此外,亦有鄭州律師落網。   財新記者獲悉,該案由河南省檢察院指定安陽市檢察院牽頭主導偵辦。目前,除了李曉昱,被逮捕的法官還有洛陽中級法院少年審判庭庭長張哲、副庭長 史軍峰,
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烏木與氣候資源歸誰所有?

http://magazine.caixin.com/2012-07-13/100410612.html 因為烏木歸屬爭議,7月8日,四川彭州市通濟鎮麻柳村村民吳高亮稱已準備好起訴鎮政府,包括通過行政訴訟,起訴強制性挖掘烏木「濫用職權」「行政違法」,此外還將就烏木的歸屬權提起民事訴訟。    2012年春節前後,吳高亮在家門口的河道邊發現了價值連城的烏木,在挖掘過程中被通濟鎮政府以「烏木歸國家所有」為由喊停,七根烏木最終被政府組織挖 走。據《成都商報》報導,通濟鎮政府挖掘並運送至通濟鎮的客運站內安置。在四個多月後,彭州國資辦於7月4日下午召集文管、林業、司法、水務、國土等部 門,對吳
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正常奧運會

http://magazine.caixin.com/2012-07-13/100410587_all.html 今年7月27日,倫敦將迎來這個城市的第三次奧運會。   雖然最新調查顯示全英成年人中只有63%對即將舉行的奧運會持某種程度的支持態度,雖然2012年夏天是倫敦近幾年來最陰冷多雨的一個夏天,但 當奧運聖火5月18日從希臘到達英國進行為期70天的全國傳遞時,奧運激情還是在這個以沉靜著稱的國家悄悄燃燒。適逢6月初伊麗莎白二世女王登基60週年 鑽石慶,2012這個數字對倫敦更顯特別。   「當然不能跟北京比,奧運第一次到中國的那種巨大的象徵意義,那真是一個歷史性、政治性的時刻。」為
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魔幻第一金

http://special.caixin.com/2012-07-20/100413337.html【財新網】(特約作者 楊旺)我嚴重懷疑,在體育營銷中,應該存在著一個「第一金經濟學」的術語。   四年前的北京奧運會就是個很好的例子。當時,中國射擊隊擁有六大讚助商:李寧、創維、五糧液、華潤塗料、九合食品與好視力。   作為體育服裝品牌,慣常打擦邊球營銷的李寧自然明白奧運第一金意味著什麼。他們通過常駐隊裡的市場營銷人員早早做好了工作,只待杜麗或趙穎慧奪 冠,就套上專門製作的龍服,隨後自然有百萬重獎之類。比起李寧的近水樓台,其他品牌在砸錢方面也是一個比一個大手筆:創維花上千億贊助射擊隊,力
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小馬在哪兒奔騰

http://magazine.caixin.com/2012-07-20/100413143_all.html影視娛樂企業首次公開發行(IPO),經由包括娛樂界在內各界人士的口口相傳,顯得頗具戲劇性。   北京小馬奔騰傳媒股份有限公司(下稱小馬奔騰)不久前曾傳出消息,稱已經兩次被證監會退回上市報會材料。而保薦投行的更迭、上市地點的調整,甚至導演張藝謀可能加盟等消息,都使得小馬奔騰的IPO備受關注。   「目前為止,小馬奔騰還沒有正式向證監會遞交上市材料。他們確實與證監會做過溝通,諮詢上哪個板更合適。目前基本確定為主板或中小板。」一位接近小馬奔騰IPO的知情人士透露。 重選上市地   
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對沖基金的傳奇

http://magazine.caixin.com/2012-07-20/100413256.html巴頓·比格斯(Barton Biggs)逝世了。儘管在中國的投資領域裡,不是所有人都知道他是誰,但大部分人都讀過他的作品《對沖基金風雲錄》。   安信證券首席經濟學家高善文曾經把分析師的工作喻為「諸葛亮式的軍師」,把買方投資者喻為「劉備一樣的統帥」;前者需要客觀的分析和推斷,後者 則需要承受風險的膽識和快速行動的能力。很少有人能把兩個角色融會貫通,而比格斯的一生,可謂把「左右互搏術」修煉精通了,多次遊刃有餘地轉換於買方和賣 方的角色。   比格斯出生於1932年,畢業於耶魯大學英文系
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