中國擬大幅調低保障房建設目標

http://china.caixin.com/2012-07-24/100414332.html【財新網】(記者 張豔玲)在中央政府強力推動下,從2011年起,保障房建設成為地方政府的硬性任務。不過,財新記者獲悉,這種「中央下達指標,地方完成任務」的模式引發中央與地方的新一輪博弈。   按照原來的方案,中央政府規定從2011年起,用五年時間建設保障性安居工程3600萬套。其中,2011年建設任務是1000萬套,2012 年1000萬套,之後三年還要再建1600萬套。為了保障建設計劃的落實,中央政府為各省分配了建設指標,並定期公佈建設進度予以督促。   事實上,囿於地方政府財政壓力、
閱讀全文
發表時間:2012年7月25日 | 全文

徐星投資福爾莫斯 投資雜感(十五)張東偉

http://xueqiu.com/9587077332/22036682投資雜感之十五:高者不在媒體名氣貝多芬的《第五鋼琴協奏曲》在我20多年前的學生時代,就是足以樹立我人生觀的一部「聖樂」。限於當時 的條件,我能聽到的只是肯普夫(Kempff)彈奏的「磁帶」版本,這也成了我這個在音樂上雖業餘、但在喜歡程度上屬發燒友級的「先入為主」的版本。後來 隨財務條件的改善,逐漸也聽到了如阿勞(Arrlau)、布倫德爾(Brendel)、古爾達(Gulda )等等現代名震樂壇的鋼琴大師演奏的CD版本。這個星期天我在網上不經意的搜尋,無意中看到了一個完全陌生名字的版本——米克蘭傑利 (Miche
閱讀全文
發表時間:2012年7月24日 | 全文

徐星投资福尔莫斯 投资杂感(十四) 張東偉

http://xueqiu.com/9587077332/22031060「後來居上」和「歷久彌堅」對投資者來說,新興產業和古老產業都有其本身的投資魅力。前者的特點或看點就在於其「變」上:改變舊的遊戲規 則因而產生不對稱的經營優勢;後者的特點則在於「恆」上:隨時間積累,經營技能越發高超,客戶忠誠度愈來愈高,經營優勢因而越發穩固。不同投資人對這兩者 都有各自的偏愛。在近代湧現出的很多給投資人帶來豐厚收益的股票中,這兩者都有其鮮明的代表。相比較而言,前者要更多一些,比如思科、戴爾、微軟、蘋果、 谷歌……。後者如可口可樂等。當然對於新興產業來說,投資人的把握難度要大一些,正因為「變」,因而不僅
閱讀全文
發表時間:2012年7月24日 | 全文

徐星投資福爾莫斯 投資雜感之(十三) 張東偉

http://xueqiu.com/9587077332/22024885檢討我們的投資信心巴菲特又一次來到中國,這次不僅僅是他一人,而且還有他的搭檔查理芒格,甚至還有他的好友、世界首富比爾蓋茨。這次他 們離我們更近,已經到了深圳。不僅僅是這些如夢裡一樣的「巨人」們來到我們身邊,而且他們還不吝溢美之詞,大讚深圳(「世界上獨一無二的城市,一個多麼適 合投資經商、觀光旅遊的城市」),力捧比亞迪(「比亞迪比我見過的很多優秀企業還優秀」)。就在我們身邊的比亞迪,得到世界上最傑出的投資家、最成功的企 業經營者(蓋茨)的這樣的推崇(我還從未看到巴菲特如此力捧過一家外國企業)!但是,就在兩年多前,有多
閱讀全文
發表時間:2012年7月24日 | 全文

徐星投資福爾莫斯 投資雜感之(十二) 張東偉

http://xueqiu.com/9587077332/22018891意義、意思與投資  馮小剛在談到《唐山大地震》時說了這麼一句話:我不想拍那種「有意義、沒意思」的電影。意指他的電影必須是那種「說人話」的電影,如果他的電影即使是表達了多麼「偉大」的題材但拍出後同事評價「沒勁」,那對他簡直是「五雷轟頂般」的打擊!   「有意義」常常是用「精煉」的語言表達的,更高代表就是濃縮的「口號」(偉大的、激動人心的口號);而「有意思」則不僅僅是給人以感人的或幽默的等高級情感,重要的是要人去進一步領會其中的「具體」含義,給人啟迪思考的具體空間。     &
閱讀全文
發表時間:2012年7月24日 | 全文

徐星投資福爾莫斯 投資雜感之(十一) 張東偉

http://xueqiu.com/9587077332/22014807價值思考中「不變性」    高校是目前很多人嚮往的工作地方,穩定、收入不差、工作空間有彈性。但在我研究生剛畢業的1990年則並不「熱門」,當時高校收入不高、無所事事,以當 時高校那點微薄的收入要想在北京生活似很困難。我一位同學甲就是在畢業後沒幾年辭去高校的工作來到了當時很熱門的外企。在當時,北京的這些外企不但收入 高,且企業名氣大,工作又體面。可是,近期這位同學卻因他所在的外企紛紛倒閉、衰敗,不得不重新找工作,到當初根本看不上眼的華為公司應聘(他也後悔當初 辭去高校的工作)。而我的另一位同學
閱讀全文
發表時間:2012年7月24日 | 全文

徐星投資福爾莫斯 投資雜感之(十) 張東偉

http://xueqiu.com/9587077332/22009410像商人做生意那樣做投資    前些日子,見到一位在公募基金工作的同行老朋友。他每天都非常忙碌,但似乎他對未來完全沒有把握。他腦子裡關心的是:宏觀經濟未來如何?貨幣匯率等會如 何變化?會出哪些政策?哪些行業會出現拐點?……。我問,你們未來在投資收益率上有什麼預期?他覺得很奇怪:能有什麼預期?預期有什麼用?走一步看一步 唄。    冷靜的想想,這位朋友腦子裡考慮的東西似乎是現在大多數投資人(或職業投資人)正在考慮的問題。但這與我理解的投資方式大相逕庭。這讓我也想到了旅行的
閱讀全文
發表時間:2012年7月24日 | 全文

分享: 市場低迷為何還有IPO

http://magazine.caixin.com/2012-07-20/100413115.html 連日來,證監會明顯放慢了IPO審批的速度、上市節奏,但仍然不能讓市場中人滿意。有關IPO應該緩行甚至暫停的說法再次引起眾多共鳴。道理很樸素,既然市場這麼慘淡,為何還能有公司首發上市?   最近不少即使是談發行制度市場化改革的技術性文章,也將暫停IPO作為政策建議。發行體制不能改「好」之前,是不是可以要求在錯誤的制度下不要重複製造錯誤?   針對很多投資者的「呼聲」,證監會投保局在其官方網站上回覆稱,「從過往的經驗看,停發新股並不能對市場環境有實質性改善。」「停發新股是一種行政管制行為,
閱讀全文
發表時間:2012年7月24日 | 全文

樂清感受經濟放緩

http://magazine.caixin.com/2012-07-20/100413107.html 「今天上午有關部門開會,把我們各個行業協會的會長都叫過去了。最要緊的事情,是要求儘量在7月份把全年的房產稅提前交了。」6月30日下午,樂清市一個船舶行業代表對我說。   我有點驚訝。今年船舶行業形勢一塌糊塗:沒訂單、交船難、銀行抽貸、工人工資上漲,為何還得提前交稅?   「直到今天,我們還一塊地都投不出去。原來1.8萬元/平方米的成交樓麵價,現在6000元都沒人要。壓著投不出去,政府也沒錢。」上述企業家坦承。   難逃厄運的不只是船企。樂清市的柳市鎮,有「中國電器之都」之稱,電器生意
閱讀全文
發表時間:2012年7月24日 | 全文

RQFII以何為錨

http://magazine.caixin.com/2012-07-20/100413244_all.html 第二批RQFII+ETF產品500億元正在回歸A股市場。   7月18日,華夏滬深300-RQFII在香港交易所的最後收盤價為24.25元,比7月17日上漲0.05元。全日成交金額超1億元。這只產品7月17日價格下跌2.8%。   7月9日,華夏基金管理公司香港公司推出首隻人民幣合格境外機構投資者(RQFII)A股交易所買賣基金(ETF),即華夏滬深指數ETF,額度為50億元。   2012年4月3日,中國證監會、中國人民銀行和國家外匯管理局決定新增500億元RQFII投資額
閱讀全文
發表時間:2012年7月24日 | 全文