運動習慣的養成 Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2012/01/blog-post_29.html不時問運動的朋友,為何他們可以持續地做運動。結果發展,沒有一個是為了健康而做運動。他們追求的是自我良好的感覺,如下: 1對外形的追求 2跟朋友一起玩的快樂 3成功感/挑戰性 4自信 5精神,有力量的感覺 他們的操練,不是痛苦的,而是快樂及有回報的。同時,運動不能過量或過難,否則便會讓興趣減低,壓力增加。 我在創造一個讓人習慣做運動的Routine,步驟如下: 準備:自問自己做運動的動力有多大?1-10分。 階段一
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發表時間:2012年5月12日 | 全文

債市迷思,利空還是利好? Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2012/02/blog-post.html零利率長期化的現象,令我近日摸不通,我是傾向利好的一方。 如果利率有下降的空間,購買長債還有其獲利的可能,可以透過槓桿而獲取合理回報。然而,如今零利率長期化,預示購買長債者的升值幅度有限,同時要承受通脹 及違約的雙重風險,誰會購買長債?如果債市牛市已經終結,在大QE的背景下,資金會否被迫到股市,甚至其他市場上,如黃金呢? 資金只是追逐利潤和保本。在大穩定的前提下,政府願做一切傻事去穩定市場及經濟。投資重點應考慮其2nd system effect,可以是高固定投資、刺激政策以及滯脹
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發表時間:2012年5月12日 | 全文

中國廠的自然淘汰 Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2012/05/blog-post.html中國很多生意都是一間"廠" 廠有以下幾種特性: 1生產產品 2同質性,附加值有限 3成本推動,坐貨獲利 4需要高額資本去再投資去增加產出 問廠最賺錢,不是他們做每件產品賺多少,有時反而是他們買多了原材料,所以賺錢了。因為金屬都在升呢。 在經濟向上,需求旺盛的時候 1產品價格高企 2競爭少,利潤較高 3原材料價格上升,存貨獲利 4投資風險低,存貨撥備及投資撥備少 然而,在經濟向下,需求不穩定的時候 1產品減少促銷 2競爭加劇,利潤減少 3原材料價格穩定或下
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發表時間:2012年5月12日 | 全文

ROIC: 價值之道 Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2012/04/roic.html"I am a better investors because I am a businessman and a better businessman because I am an investor."- Warren Buffett. 一個企業的發展,客觀地取決於其宏觀經濟環境、地區、行業,謂之市場;同時取決於文化、商業模式及競爭優勢,謂之本質;又取決於策略、人才及管理,謂之執行力。有好的市場,好的本質好的執行力,就像有天時地利人和,最終這個生意應是增長,而且擁有高的ROIC。 ROIC(R
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發表時間:2012年5月12日 | 全文

大牛市 Consilient_Lollapalooza


http://blog.frankyfan.com/2012/02/blog-post_16.html自去年2011年10月,我對牛市的感覺越來越大。 1悲觀故事流傳甚廣 2股市相對其他市場回報率較吸引 3股市定價不低 4貨幣政府寬鬆長期化 5財政刺激長期化 6股市信心危機 圖表上,2008年不少人在19000-24000間套牢了。2009年大反彈的動力也被這股蟹貨所消耗。其反向動力造成2011的跌幅。然而,其跌幅之淺,相對其背景問題-國家債務危機,顯然不太相稱。我在去年8月的沽空,最後也要賠錢離場。 極積極的貨幣及財政刺激對資產價格是有效果的,而且我絶不低
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發表時間:2012年5月12日 | 全文

市場距離與情緒 Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2012/02/blog-post_13.html很多時會談到market view ”我睇升/跌”,甚實這些對話,如果沒有Time Frame的界定,是沒有大意義的。一定是先跌後升或先升後跌。如果語言用得不好,便會影響我們的思維能力及決策。因為,我們必須清楚了解市場距離。熟習 了一種距離,便可以試不同的距離。更甚就是一心多月,處理multiple time frame。 不難研究出一些技術方法去處理multiple time frame的問題。簡單就是日線周線月線或小時線等方法就可以了。然而,這些招式必須心法的配合才可以運用得當
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發表時間:2012年5月12日 | 全文

抽離的投資心法 Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2012/02/blog-post_06.html同一個市場,不同的人會有不同的看法。原因在於他們對於資料運用不同的理論、時序或心態作出分析,得到的結果。然而,他們都可能是對的,只是他們在對的時間不同。 單純的投資者只會 運用自己所熟悉的心態理論去進行 分析結果就會產生知識障礙 ,你自己的腦袋所矇蔽 。懂得博弈的投資者,除了會運用自己的理論之內,還會綜合市場參與者的其他看法,綜合分析從而得出一個整體觀去幫助決策 。 這種投資者會產生一種比較謙虛的看法,因為他們也尊重其他市場參與者的影響,他們也知道自己的投資方法,不能忽略自己在市場
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發表時間:2012年5月12日 | 全文

內部控制的方法(3):Documentation Bittermelon 苦中作樂

http://bittermelon2009.blogspot.com/2012/05/3documentation.html把Transactions記錄下來是重要的內控方法之一,它能證實Transaction的發生,也能證實資產的確存在或曾存在過。例如存放現金的夾萬,即使它如何堅實,若沒有記錄說明夾萬內藏有多少現金的話,也不能保證內裡的現金是安全。 Documentation看似很簡單,所以很多時都被忽略,但其實要設計和採用它時,要顧及和考慮的東西有很多,當中包括: 1)獨立記錄 負責記錄的人不應同時負責執行和保管資產。例如負責保管現金的出納,若果同時也負責編製現
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發表時間:2012年5月12日 | 全文

美國證交會起訴德勤上海

http://www.21cbh.com/HTML/2012-5-11/4MNDA3XzQzMTU4MQ.html此案可能讓美國投資者對接受中國會計師所審計的中國企業信任程度更低——即便是通過四大會計師所的中國機構。 美國證券交易委員會(SEC)的一份起訴書,使所有在美上市的中國企業陷入不安。 SEC5月9日發佈公告,起訴總部位於上海的德勤華永會計師事務所(以下簡稱「德勤上海」)未能按照美國法律規定,向前者遞交審計工作底稿,而這些文件與SEC正在調查的一家在美上市中國公司涉賺財務造假的案件高度相關。 「所 有在美國註冊的海外會計師事務所都必須意識到,一旦自願同意作為公共會計師事務所在美國上市
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發表時間:2012年5月12日 | 全文

港媒曝疑似渾水狙擊對象名單 信息來源仍是謎

http://www.21cbh.com/HTML/2012-5-9/4ONDA3XzQzMDA4OQ.html香港股市從來都不缺乏精彩故事,特別當這個主角是「沽神」渾水(MuddyWatersResearch)時。近日,一份疑似渾水做空35家赴港上市公司的名單,在市場間瘋狂流傳,其中不乏一些知名民營企業。 尋找源頭 在今年4月以前,人們提到渾水只不過因為它是一家職業做空北美股票的機構。但現在,每一個港股投資者卻不得不豎起耳朵收聽它的行蹤。 事 情起源於渾水創始人卡森·布洛克於4月初接受的一次採訪。他當時表示,「財務造假的中國內地公司喜歡去西方上市,但我想隨著渾水這種機構出現,這一趨勢正
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發表時間:2012年5月12日 | 全文