股市之賭博技巧 土著

http://blog.sina.com.cn/s/blog_7b56dde00101384u.html 美國逆向投資人David Dreman把美國「股市賭場」分成綠色和紅色,搜尋價值偶爾下注的是綠色大廳, 反著來的是紅色大廳。   中國股市同樣如此,不過紅色大廳多掛了一個橫幅:熱烈歡迎「中國價值投資者」們共度刺激時光! 非常幸運,我走進的是「綠色」大廳,這裡玩的是完全不同的遊戲。   首先規則不同,「綠色」大廳裡的賭博更像打橋牌,程序正確遠勝結果正確。 (假如你會玩橋牌,有沒有一副牌打贏了,自己卻說「打得太臭」的經歷?)   看看下面
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

Howard Marks「最重要的一件事」讀後感 土著

Howard <wbr>Marks鈥溩钪匾囊患事鈥澏梁蟾
http://blog.sina.com.cn/s/blog_7b56dde001013lwt.htmlHoward Marks出身於沃頓和芝大科班MBA,藍血精英,標準的高富帥,但這位仁兄 卻造了反大逆不道跟了格雷厄姆,用教授們不屑一顧的小兒科賺了大把銀子。 基本上看完了他網站所有的備忘錄,但發現」the most important thing「還是值得一讀, 「最重要的一件事」裡包含了19條最重要的原則! 哈哈,Howard害人不償命啊!     第一章:second level thinking 第二層次的思考 第二章:明白效率市場和它的
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

為什麼我更親睞創新高的股票 語風林

http://blog.sina.com.cn/s/blog_625249a2010142v8.html 瞭解我的朋友或經常看我博文的網友應該知道,除非市場極端情況,我個人是比較偏愛創新高的股票。無論是歷史新高還是階段新高,我都喜歡。我的投資標準裡面 有一條就是在杯柄、階段或歷史新高的位置買入優秀公司的股票。這種理念初始來源於歐奈爾和他的實證研究,然後個人的分析和投資實踐進一步強化了這種理念。       市場上絕大多數投資者多少都有點「恐高症」,對創新高的股票有一種本能的畏懼心理。乍一看,確實股價太高,估值太貴,風險太大。但我恰恰相反,某家公
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

「消費壟斷型企業」系列談(二) 李 劍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5efce9290102e1ej.html   雖然很多研究巴菲特投資理論的人都概括和解釋過這個詞語。但這是個常說常新的話題,重要性等同於在生活中有一個好的方向,用來正確選擇自己心目中的英雄,並取得一生的幸運。     由於語言的關係,由於直譯和意譯的關係,由於理解的關係,國內關於巴菲特1991年致股東的信中的「Economic franchise」這個極其重要的詞語,被翻譯成五顏六色,比如「經濟特許權」、「特許經營權」、「經濟商譽」、「經濟商譽特許權」、「市場經濟專利」、「
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轉帖:如何不被上市公司忽悠 厚德載福

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3faa7a970102dzlv.html 從戰略上建立防忽悠的意識。 從本質上說,上市企業vs流通股東,大股東vs小股東,管理層vs外部股東,賣方(券商)vs投資者(買方),是有利益衝突的。往大里說,國家-集體-個 人,政府vs百姓是有利益衝突的,因為資源就那麼多,國家政府拿得多了,百姓個人就拿得少了。只有在極少數時候,通常在國家民族危難時刻,才會有利益一致 性。這大概就是股市中所說的底部的深淵時刻吧。在熊市底部,上市公司回購,算是跟投資者在一個戰壕裡吧。   上市公司跑來上市,受那麼多
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私募調研那些事 高手圈

http://blog.sina.com.cn/s/blog_566001950102dye3.html 該私募手記專欄發表於《錢經》雜誌,實際刊發時略有刪節,本專欄的內容主要是來自本人一線的調研實踐,有成功的經驗,也會有失敗的教訓,以此做個記錄。   私募調研那些事              孫存照  私募都有故事。劇情在極歡與極悲之間跌宕,中間則是平淡熬人的經年歲月。我的不少朋友都幹了這行,華發早生者居多,紅極一時後迅速跌落者也
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H&M的「其它故事」

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=1313 Hennes & Mauritz(海恩斯莫里斯)集團準備向外界講述一個新故事,它宣佈即將成立一個獨立品牌,命名為「& Other Stories」。該品牌將在2013年在歐洲開設連鎖店。   海恩斯莫里斯集團旗下的H&M以快時尚風格風靡全球。原先外界猜測新品牌將走高端奢侈路線,但公司表示清楚自己擅長什麼,「& Other Stories」依然會遵從「以最好的價格提供時尚與品質」的概念。   集團大中華及新加坡總經理Lex Keijser告
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Coty野心受阻

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=1312 世界最大香水製造商Coty集團嘗試吞併雅芳公司—一家年銷售額3倍於自己的企業,但這項大膽提議僅僅在一小時之後就遭到了對方的拒絕。   Coty提出願意以總價100億美元、合每股23.25美元的價格進行收購,比雅芳在紐約證券交易所最近一個交易日的收盤價溢價約20%。但後者隨即 表示Coty的出價無法體現其股東的最大利益,也沒有反映出其全球美容業務的價值。一年半前,歐萊雅曾有意以190億美元收購雅芳—這巨大落差可能很難令 其接受。   從好的方面看,這一消息迅速刺激了雅
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雅虎找方向

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=1311接管雅虎3個月之後,新任CEO斯考特·湯普森給出了自己的第一步計劃:裁員和精簡公司。   4月5日,雅虎宣佈裁員2000人,這將為其每年節約3.75億美元的成本。這是雅虎4年來的第6次裁員,也是最為激烈的一次:他們想要裁掉相當於總數14%的員工。   在湯普森發給員工們的公開信中,他將這個計劃歸結為,「將客戶放在首位……雅虎將會變得規模更小、更加敏捷、利潤更高,從而能按照用戶和行業需要的速度那樣更好地進行創新。」   無論是楊致遠還是卡羅爾·巴茨,他們都曾
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

膠片電影再見

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=1310  又一家膠片電影時代的代表性公司—日本電子光學工業公司近日宣佈破產保護,它欠下1.48億日元(約合1145萬元)的債務。這家公司曾是全日本最大的影院膠片放映機生產商。幾個月前,全球最大電影膠片生產商柯達公司經歷了相同的命運。   根據日本電影製作者聯盟(MPPAJ)的數據,截至2011年12月底,日本全國3339塊商業銀幕裡有60%採用了數字設備。同樣的數據在中國已經達到90%。   許多人還懷有濃厚的膠片情懷,35毫米膠片的歷史可以一直追溯到1934年。但這無法改變今
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