1957年巴菲特致股東的信:投資者對藍籌股過於樂觀 投資博客精選:

http://xueqiu.com/3191943504/21679024《巴菲特致股東的信》歷來是眾多巴菲特追隨者的經典學習範本,其中體現的大師投資理念值得投資者反覆研讀。本博客將從今日(4月11日)起連載《巴菲特致股東的信》,每日兩篇,期待能對投資者有所幫助。第二封給有限合夥人的信 19571957 年證券市場的綜合分析在 去年的信中,我寫到「我認為目前市場的價格水平超越了其固有的價值,這種情況主要反映在藍籌股上。如果這種觀點正確,則意味著市場將來會有所下跌——價格 水平屆時將被低估。雖然如此,我亦同時認為目前市場的價格水平仍然會低於從現在算起五年之後的水平。即便一
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

1959年巴菲特致股東的信:我寧願接受過度保守招致的懲罰 投資博客精選

http://xueqiu.com/3191943504/21680386《巴菲特致股東的信》歷來是眾多巴菲特追隨者的經典學習範本,其中體現的大師投資理念值得投資者反覆研讀。本博客從4月11日起連載《巴菲特致股東的信》,每日兩篇,期待能對投資者有所幫助。巴菲特給合夥人的信 19591959 年股票市場的總體情況道瓊斯工業股票平均價格指數無疑是被最廣泛使用的指數,我們用它來描述 1959 年某種程度錯誤的情景。該指數從 583 漲至 679,年回報率為 16.46%。如果加上已經發放給股東的紅利,總回報率將達到&nb
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

1960年巴菲特致股東的信:我為什麼投桑伯恩地圖公司 投資博客精選

http://xueqiu.com/3191943504/21681081《巴菲特致股東的信》歷來是眾多巴菲特追隨者的經典學習範本,其中體現的大師投資理念值得投資者反覆研讀。本博客從4月11日起連載《巴菲特致股東的信》,每日兩篇,期待能對投資者有所幫助。巴菲特給合夥人的信 19601960 年股票市場總體情況一 年前,我曾根據 1959 年從 583 點上升到 679 點,即上升了 16.4%的道瓊斯工業平均價格指數對有些不完善的市場形勢做出了評論。儘管 實際上所有的投資公司當年都有贏利,但其中不足&
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

1961年巴菲特致股東的信:我們取得了45.9%的年收益 投資博客精選:


http://xueqiu.com/3191943504/21685056《巴菲特致股東的信》歷來是眾多巴菲特追隨者的經典學習範本,其中體現的大師投資理念值得投資者反覆研讀。本博客從4月11日起連載《巴菲特致股東的信》,每日兩篇,期待能對投資者有所幫助。巴菲特給合夥人的信 1961我們在 1961 年的表現我 不斷地告知各位合夥人,我們的預期,或者僅僅是願望(通常我們很難將這兩者進行準確的區分),是我們將在下降或持平的市場中有著較好的表現,而不是在上漲 的市場。而在強勁上升的市場情況下,我預計屆時我們將很難超越市場的平均水平。雖然 1961 
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[轉載]過往30年國內為什麼缺少NB的軟件企業? 水晶蒼蠅拍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5dfe996b01011lb9.html沒有哪個行業是生活在真空裡的,軟件說白了是個「依附性」很強的行業(特別是管理軟件),其依附的產業規模和發展階段的特徵的重要性很多時候會大於具體企業主觀努力的重要性。所以從產業發展史的角度看問題很重要,而這點是大多數人不具備的。其 實你的這個問題還可以再提出一個,就是:為何沒有牛逼的軟件卻已經有牛逼的硬件企業(華為,聯想,這裡暫且以大為美)?這樣可以更深入一些。製造業存在發 展的前提是什麼?是港口,公路,碼頭,機場,電力...軟件信息時代的前提是什麼呢?是終端操作器,是網絡設備,是基站,是
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

微薄投資感悟摘錄(四)水晶蒼蠅拍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5dfe996b01012dd5.html 現在有一個非常好的評估對證券投資理解程度的方法:就是現在對「a股10年不漲」最憤憤不平最覺得不可思議的人,你一定要小心他,因為說明他基本不懂證券 投資也不瞭解投資史。也許他是個耿直的好人,也許是個善於炒作的高手,但一定不是投資上值得信賴的人。注意,這與單純批評市場監管問題是兩碼事兒。   看市場時腦子裡起碼要有2條線:一條是價值線,一條是價格線。就像地球圍著太陽的走勢誕生了「春夏秋冬」,價格線圍繞價值線的複雜波動也產生了「低估、合 理、高估」等狀態。投資思
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

微博投資感悟摘錄(三) 水晶蒼蠅拍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5dfe996b010106xr.html 不確定性既可能是敵人也可以是朋友,區別只在於:你選擇什麼時候與其握手。當價格已經給出足夠的折扣以反映這種不確定性時,其可能會是友善的朋友;而當不確定性隱藏在高昂的價格和樂觀的預期背後的時候,就可能是致命的殺手。   投資者可以基於基本面對市場會如何預期進行判斷,但即使判斷準確了,這個預期所導致的市場走勢的時機和力度可能依然遠遠超出你的所料。這事實上證明了,要 想精確的對市場預測是多麼的困難——即使他依據於一大堆的被證明正確的判斷。因為如果市場的波動是盤大菜,
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

微博投資感悟摘錄(二) 水晶蒼蠅拍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5dfe996b0100yh5p.html 燦爛而股神輩出的行情裡,不會有人把嚴肅的投資原則當回事兒。只有在淒風慘雨和足夠的時間跨度背景下,投資這2個字的意義才會顯現。毫無疑問現在開罵、沮 喪、後悔、恐慌都是絕大多數人的正常反應——問問自己,是不是就總是與絕大多數人的正常反應保持步調一致的?很遺憾,這就是大部分麻煩的根源。   更麻煩的是什麼呢?就是刻意的去標新立異,試圖就是與大眾走反方向,一樣可能摔的鼻青臉腫。因為這本質上又成了一種博弈而已。凡是試圖跨過企業分析,繞過 對生意的理解,跳過對風險機會
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微博投資感悟摘錄 水晶蒼蠅拍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5dfe996b0100xw3l.html 【關於投資的思考和方法】 將簡單的事情搞的非常複雜的,是學者;將不相干的事情硬扯在一起的,是專家。但投資者卻正相反,一方面需要把握事物的主要矛盾並排除雜音。另一方面又需要 具備對複雜問題「簡單化」的能力。這個簡單化不是說情況掌握粗糙,而是從眾多不確定性中提煉出重要且確定性強的因素,並構成最終的「邏輯支點」。   一個企業投資人的腦袋是與炒股愛好者不同的。後者的腦袋裡出現的是價格,漲跌,版塊,資金流,消息,別人的看法等等。而前者的腦袋裡出現的是內在價值,生
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段永平投資創維的案例 不輸至上

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4ca8cc7d0102e0ud.html     段永平說:我們買創維時創維的市值只有十多個億港幣,他們那棟大樓都快有那個價了。       段永平說:創維在電視機行業裡算是最健康的企業了,不太會亂來,長期而言,如果他們都無法生存,那這個行業就將不復存在了。       段永平說:創維和我們算是同行了,他們這個公司到底怎麼樣我們多少還是瞭解的。由於體制的因素,我個人一直認為創維是中國彩電
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