對「投資領域」梳理一番 王海平

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6d69cd2b0100yvg2.html 對「投資領域」梳理一番 曾經偶爾做過一些B2B的相關投資(例如水泥企業),儘管有過比較好的收益,但就我個人的嗜好來說,更傾心於B2C的領域,總結梳理了一下我這些年重點關注的領域:   一、醫藥 ①國粹中藥 ② OTC品牌企業 ③醫藥商業 ④醫療服務業 二、消費品(包括服務) ①衣(穿戴) ②食(食品飲料) ③住(住宅地產、商業地產、旅遊地產) ④用(金融產品及服務、電器、五金工具等) ⑤玩樂(玩具、影視等) 三、渠道 ①差價模式 ②租金
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發表時間:2011年10月30日 | 全文

論企業的本質 王海平

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6d69cd2b0100ygre.html 論企業的本質 人的本質並不是單個人所固有的抽象物,在其現實性上,它是一切社會關係的總和——Karl Marx 生產關係,是最基本的社會關係——Karl Marx   自然人如此,作為法人的企業,也是如此。 企業,不是抽象物,也不是孤立物,它在與全社會的普遍聯繫(物流、資金流、信息流)中成就了自己的本質,而所有的這些聯繫中,或者說社會關係中,與客戶的 關係是最基本的關係。所以我們分析企業的時候,應該從分析企業的各
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殺擊模型(雙擊、雙殺、單擊、單殺)

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6d69cd2b0100y5dh.html 殺擊模型(雙擊、雙殺、單擊、單殺) 上海北斗投資管理有限公司   注1:任何一個企業、任何一個投資決策都可以在上圖中找到自己的位置。 注2:投資損益,要求投資人對企業的盈利能力、成長能力及資產質量有科學的判斷。 注3:投機損益,要求投資人「獨立思考、情緒穩定,對人性和機構的行為特點有敏銳的洞察力」(巴菲特語) 注4:巴菲特說過一句話:「如果我開商學院,我只教授兩門課,一門是如何評估一項生意,另一門是如何面對市場波動」,我認為對投資損益和投機損益的前瞻性判
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價值投資視角下的「死亡清單」 王海平

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6d69cd2b0100xpz9.html 之善戰者,先為不可勝,以待敵之可勝;不可勝在己,可勝在敵。——《孫子兵法》 善用兵者,必先修諸己而後求諸人;先為不可勝,而後求勝。  ——《准南子·兵略》 我們從來不去試圖成為非常聰明的人,而是持續地試圖別變成蠢貨,久而久之,我們這種人便能獲得非常大的優勢。            &nb
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「合理」的價格與「驚訝」的價格

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6d69cd2b0100x620.html 「合理」的價格與「驚訝」的價格作者:王海平 「出價」這個問題對投資者來說是個很頭痛的問題。因為它關乎到:1、未來的收益率——能否達到預期收益率?2、深幅回撤後的心態——會不會陷入加倉與不加 倉的糾結之中?為了避免上述惡果的產生,並且把「快樂投資」這一理念落地成為現實,我把價格進行解構,劃分為「合理」的價格與「驚訝」的價格。那麼,什麼是合理的價格?什麼是驚訝的價格?又如何應用?合理的價格合理的價格,即略低於「內在價值」的價格。也就是說,有「一般
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追隨大師,與大師同行,超越大師 王海平

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6d69cd2b0100wn2m.html  一、青年巴菲特、中年巴菲特與晚年巴菲特青年巴菲特(1956-1969)於1965年便投資了伯克希爾,儘管當時的伯克希爾就有了一部分保險業務及浮存金,但是在1965年-1969年間,作為巴菲特眾多持股中的一隻股票——伯克希爾反而拖累了他的總體業績,所以青年巴菲特(1956-1969)獲得29.4%整體年化收益率是完全的實際投資收益率,保險浮存金並沒有給他帶來額外的收益,說明在此階段,巴菲特使用的「撿煙蒂」策略是符合當時的時代背景的。中年巴菲特(1
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利潤增長之源——數量篇 王海平

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http://blog.sina.com.cn/s/blog_6d69cd2b0100w171.html 利潤增長之源——數量篇我從事投資這個行業以來,整天忙碌的工作主要就是尋找「成長股」了,如果尋找到「淨利潤」長期增長的企業,並且以合理偏低的價格購得,那便是一件令人欣喜的事情。一個企業,如果要想實現淨利潤的增長,它必須要有所做為。那麼,怎麼樣的做為能夠實現淨利潤的增長呢?我在前文《如何對穩定增長型企業做盈利預測——以蘇寧電器為例》講過,我一般把淨利潤增長率進行解構,即銷售收入的增長率=x;銷售淨利率增長率=y。淨利潤增長率=f(x,
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義烏企業假破產真移民調查

http://news.cb.com.cn/html/57/n-545557.html   編者按/    整個浙江乃至全國都沉浸在救與不救溫州的大討論時,義烏和溫州的某些中小企業主卻為自己鋪好了「落跑移民之路」。更甚的是,有些移民 的企業主拿自己的實業做抵押,在國內銀行貸款然後去海外投資移民;也有些企業主早就把資產通過各種路徑轉移到了海外,只等著時機宣告破產。選擇國籍是個人 的自由,但牽扯到騙貸或假破產就需要另當別論了。 企業家移民,在這個危機重重的環境下無疑應該得到更多的關注和監督,也更應該引起這個社會的反思。   一線調查
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上市民企「傷勢」明顯

http://news.cb.com.cn/html/74/n-546374.html   伴隨著宏觀政策的寬鬆與緊縮變動,民營企業的業績與現金流都呈現出讓人擔憂的趨勢。 2011年9月,能近似代表民營企業的小型企業匯豐 PMI指數9月只有45.3%,比上月又回落了1.9個百分點,連續五個月位於收縮區間。生產指數、新訂單指數、採購量指數和從業人員指數均持續四至六個 月位於臨界點以下,且明顯低於大、中型企業;小型企業生產經營難度持續加大。 利潤下滑 剛剛公佈的上市公司前三季度業績報告顯示,上市公司利潤在不斷下滑。 10月26日,九州通(600998.SZ)發佈前三季度業績報
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出口民企:外不堪低價 內不堪成本

http://news.cb.com.cn/html/73/n-546373.html   在今年的秋季廣交會期間,許多原本未顯現的經濟形勢逐漸明朗,民營企業尤其是中小企業陷入內外交困的局面。降低稅負,成為了許多中業企業未敢說出口的卻又迫切在即的呼聲。 內憂外困  寧波市某手電筒生產商崔先生在110屆廣交會第一期參展。這次參展境況是他所參加的歷屆廣交會成果最差的一次,4天下來,接觸的買家中採購意向明確的幾乎沒有。  在談及企業生存狀況時,崔先生情緒一下子就激動起來:「如果我有機會見到溫家寶總理,我一定會當場請求他減稅,減少對國企、大型企業的扶持,真正實現
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