凡客「成人禮」

http://magazine.caixin.com/2012-02-10/100355238_all.html  當看到上千人一瞬間湧向紅地毯,在保安拉起的人牆外拚命呼喊著韓寒和李宇春的名字時,43歲的凡客CEO陳年有點「驚著了」:「這是我們的員工,還是公司為年會組織的粉絲?」   這不是陳年第一次被自己領導的這支隊伍震驚。在2012年1月15日舉行的凡客年會之前,公司核心層已在北京郊外的九華山莊開了一星期的會,中 層以上參加,來來回回一兩百號人。過去,凡客核心層都是「70後」,最小的1981年出生,但現在,很多管理層已經變成了「80後」、甚至「85後」的小 孩。   面對著這些年
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發表時間:2012年2月15日 | 全文

工程機械收購潮起

http://magazine.caixin.com/2012-02-10/100355237_all.html   七年前,徐工集團工程機械有限公司(下稱徐工)拒絕了世界機械製造行業巨頭美國卡特彼勒公司拋來的橄欖枝,曾與後者有過一段失敗的合資合作經歷的徐工擔心,被其收購恐怕導致自有品牌消亡。     如今,收購的風向正在反轉。據財新《新世紀》瞭解,徐工正在與全球第二大混凝土機械公司施維英集團(Schwing)洽談收購事宜,接受本刊採訪的多位行業人士均預測,徐工對經營情況極糟的施維英很可能實施的是全資收購。   全球經濟危機末期的2009年,中聯重科以「蛇吞象」之
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發表時間:2012年2月15日 | 全文

中交建大縮水回歸

http://magazine.caixin.com/2012-02-10/100355236_all.html  龍年春節後的第二個交易日,路橋建設(600263.SH)突然公告停牌,稱控股股東中國交通建設股份有限公司(01800.HK,下稱中交建)將換股吸收合併公司。這意味著經歷兩年多重組,數度宣告回歸的中交建,這次是志在必得了。   但在如此疲弱市況下,中交建付出了縮減四分之三融資規模的代價。和2011年3月公告發行35億A股的計劃相比,此次公告發行規模縮減至不超過16億股,募集資金也從不超過200億元大幅縮水至不超過50億元。   對此,中交建董事長周紀昌表示,考慮到市場對大
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發表時間:2012年2月15日 | 全文

Glenstrata大交易

http://magazine.caixin.com/2012-02-10/100355235_all.html     有人將嘉能可(Glencore)和斯特拉塔(Xstrata)於2月7日宣佈的合併稱為「Glenstrata」(嘉能斯特拉塔)。嘉能可是 世界最大的多元化大宗商品貿易企業,斯特拉塔則是全球第四大多元化礦業公司,合併將造就一家市值900億美元的大公司,主要礦產品品種包括動力煤、鉻鐵合 金、鋅、銅以及鎳,並橫跨礦產品生產、運輸、倉儲、市場和銷售各個環節。   多位接受財新《新世紀》採訪的業內人士都表示,對這一交易「一點也不感到意外」。兩家公司有意合併已
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發表時間:2012年2月15日 | 全文

永遠的出版人

http://magazine.caixin.com/2012-02-10/100355233.html 最近買的書中,有本美國《時代》週刊創始人盧斯的傳記《出版人》。書一般,但有些值得一讀的東西。   按今天的說法,盧斯是創新成功者。24歲的他想辦一本前所未有的雜誌,涵蓋所有領域,但每篇文章不超過400字,目標人群是事業忙碌、有一定文 化水平、想知道世界正發生什麼事情的人。他和同學艱苦地籌了一年款,以10萬美元起家,逐步建起一個媒體帝國,既有《時代》、《財富》、《生活》和《體育 畫報》這樣一流的雜誌,也有廣播、電影和書籍出版,用今天時髦的詞形容就是「全媒體」。即便按互聯網時代的標準判
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發表時間:2012年2月15日 | 全文

劉健《情系人人》序:身邊的陳一舟何以成功

http://news.imeigu.com/a/1329202140127.html 劉健系陳一舟斯坦福同學,ChinaRen股東,現任人人公司首席運營官 四月下旬,一個週五的下午,我和 Joe( 陳一舟 ) 坐在舊金山一間漂亮的會議室裡。這是我們在人人上市路演途中開的最後幾次會議中的一次。會議快結束之前 ,一個投資者提了一個問 題 :「 Joe 在過去十年帶領人人取得了現在的成就,他已經是非常成功了。那麼請告訴我 :是什麼在驅使著他 ? 同樣的動力可以保證下一個十年的成功嗎?」 答案就在書中。 在過去的這些年中, 人們給 Joe 起了各種名字。有人叫他 「精明的商人」、「網
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發表時間:2012年2月15日 | 全文

轉型綜合零售商 京東商城擴充酒店預訂業務

http://www.eeo.com.cn/2012/0215/220813.shtml 經濟觀察網 記者 李娟 日前,B2C電子商務網站京東商城集團宣佈其酒店預訂業務即將於近期正式上線,屆時用戶可以通過京東商城酒店預訂頻道,選擇所需入住的酒店進行預訂。京東還透露稱正在規劃開通京東旅遊頻道。 這是繼2011年年6月京東推出機票預訂業務、同時涉足酒店團購業務後,其在旅遊預訂的又一大動作。 仍在測試階段的京東商城酒店預訂頻道目前已經開始接受酒店預訂訂單。據業內人士透露,目前京東商城合作的2萬多家酒店覆蓋全國,幾乎全部來自在線旅遊第二大OTA(在線旅遊代理)網站藝龍旅行網。對於通過京東商城
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發表時間:2012年2月15日 | 全文

【原創】市盈率幻覺(三):2類估值誤區之「高市盈率就高估嗎?」 程歡

【原创】市盈率幻觉(三):2类估值误区之鈥湼呤杏示透吖缆穑库
http://blog.sina.com.cn/s/blog_692e44d00100zo2j.html   二、高市盈率就高估嗎? 未必,按照筆者的統計,至少有四種投資策略是可以投資「看起來市盈率較高的企業」的 ,如下圖: 其中後三種類型「隱蔽資產類、業績反轉類、週期類」的企業的基本面都可以由於多重因素而轉化為第一種類型「快速增長類」。      例如:2008年底的200596古井貢B,其在2008-2009年的企業基本面,兼具隱蔽資產(原酒)、業績爆髮式反轉、快速成長的3項特點。我們要知道,一個安徽
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發表時間:2012年2月15日 | 全文

【原創】市盈率幻覺(二):2類估值誤區之「低市盈率就低估嗎」 程歡

http://blog.sina.com.cn/s/blog_692e44d00100zimf.html 在筆者的前一篇文章《市盈率幻覺(一):1個侷限》裡面,從淨利潤來源可能含有水分的角度,簡單介紹了一下單一市盈率估值法的侷限性。 那麼,接著就有朋友會問,如果企業的「淨利潤」沒有水分,是不是市盈率(P/E)的高低就可以判斷企業價值的高估與低估呢?在通常情況下,確實如此。投資同一家企業,市盈率高,相對來說,風險較大,收益較少;市盈率低,則獲得收益的可能性較大,風險較小。 但是,若從「定性與定量」相結合的角度來進一步思考企業的「相對估值」情況,我們會發現,沒那麼簡單,有很多例外的情
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發表時間:2012年2月15日 | 全文

市盈率幻覺(一):1個侷限 程歡

http://blog.sina.com.cn/s/blog_692e44d00100ze5b.html 在做投資的過程中,我們不可避免的需要對企業進行「定性分析和定量分析」。而在做定量估值分析時,大多數投資人喜歡以市盈率(P/E)這個「相對估值」指標衡量一支股票價格的高估與低估,筆者對此不敢苟同,提倡「相對估值法」與「絕對估值法」並重,運用多元估值模型來彌補單一估值方法的漏洞,從而更有效的指導我們做好企業股權投資。 下面,筆者先從淨利潤來源的角度簡單介紹一下單一市盈率估值法的侷限性。接下來,從「定性研究與定量研究」相結合的角度,筆者也提出了2類市盈率估值法的誤區,如題,筆者稱
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