牛市是用來糾錯的！ 張化橋
http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101e0ax.html－在香港慢牛投資俱樂部年終聚會上的發言（12月21日）各位，今天我很陶醉。大家唱的"草帽歌"和"青藏高原"把我帶到了七十年代的大學生活。那個年代，我們窮樂！我們開心！比起今天的鮑魚來講，好太多了。我不吃鮑魚！2012年，香港是個大牛市。牛市是干什麼的？我聽一位投資者說過這樣的話：牛市是讓我們糾正錯誤的。太對了。我們乘著這個機會，把以前的歷史遺留問題解決了很多。我們剩下五個重倉股：（1）重慶農商行（3618 HK）：20％，（2）民生銀行（19
發表時間：2012年12月22日 | 全文
4moms：讓嬰兒產品酷起來
http://www.yicai.com/news/2012/12/2352882.html4moms將工程設計和電子科技加入了嬰兒產品中，使得看護孩子變得更為容易。技術宅男真的能拯救世界嗎？4moms的創始人Henry Thorne先從對付只會哇哇大哭和無法溝通的嬰兒開始。這家位於美國匹茲堡市的小公司，把機器人、電子技術和新穎的工程設計應用到嬰兒用品中。這些智能夥伴不僅長得酷，還能夠幫助年輕媽媽更方便地照顧嬰兒。Henry Thorne可從來沒想過自己會做嬰兒產品。1984年，他從卡內基·梅隆大學的工程技術學博士畢業後，去了通用汽車在密歇根州的工廠專門開發機器人生產線。沒多久，自認為是個發明
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雷軍：小米創新的成功法則
http://www.yicai.com/news/2012/12/2355570.html小米成立兩年半了，截至11月底，我們營業額突破100億，原來計劃手機賣30萬部手機，但現在已經超過700萬。今天我們做的所有事情都在計劃之中，但成績比我們預計的要好。這裡面有我們所有員工的努力，但85%是運氣。小米能夠走到今天要感謝兩家公司，蘋果和諾基亞。蘋果手機的發布，全世界對於審美的提升，也開啟了智能手機時代。蘋果手機很在乎美感、設計的東西，它把手機帶入到了視覺審美的時代。這也是小米強調的「設計先導」。創業初期，我有個硬性規定—要求所有團隊必須有三分之一的設計師。無論是產品中的界面、圖標、字體，包括
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北極光鄧峰：談開心與紅孩子的失落
http://www.yicai.com/news/2012/12/2351979.html鄧鋒清楚地記得，他回國初期，所有人都問他：你怎麼能把你自己的公司賣掉啊？這樣的問題在中國的商業生態中並不足奇。鄧鋒、謝青、柯嚴——三個留美的清華學生，在1997 年共同成立的網屏（Netscreen），大概是有史以來中國留學生在硅谷創立的最成功的企業。以中國工程師為核心的這個團隊，把「網絡和安全」兩個功能相結合，將複雜的防火牆硬件化，簡單化，打造了世界第一的防火牆芯片。2001 年在「9 · 11」 恐怖襲擊的陰影中逆風上市，2004 年以40 億美元的價格出售給Juniper。但在今天，當年與Nets
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選準行業賺大錢！
http://www.yicai.com/news/2012/12/2331577.html這 些投資界的大佬，怎麼發現讓他們賺錢的行業、又怎麼賺到錢？在投資圈，他們都是巴菲特的信徒。這不是件難理解的事。從1990年代中國開放股市投資開始，他們能夠找到的最佳模板就是巴菲特、彼得•林奇、格雷厄姆這類已經被市場驗證成功的投資者。就像如今科技創業者們最愛做的事一樣，他們複製過巴菲特的選股投資邏輯，也不出意外地栽過跟頭。他們現在是千萬元級別的投資大戶，或者乾脆建立了自己的投資機構，有各自偏好的投資領域，甚至在投資觀念上互有衝
打破壟斷．促進經濟 若缺齋
http://dodderer.blogspot.hk/2012/12/blog-post.html#more昔日「預言」已應驗於今日：當會計決策職位有限(基本是與經濟狀況掛鉤)、而會計師人數高速增加時，會計師若不能轉職(現實中亦極其困難，莫說會計師訓練會令思想單一化，在香港從事會計工作更是摧殘身體良方，當會計三年莫說從事體力工作，恐怕當保安員若非配備氧氣面罩也不應冒險走十層樓梯巡邏)、也不願選擇餓死時，唯一後果便只有職位如水向下流；伸延閱讀：會計美好新世界這亦只是極簡直的需求定律而已，然而當在討論區提出此說時，被不少版友罵得狗血淋頭：說會計師都是尊貴無比，根據香港會計師公會官方頻道，“低級”
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金錢永不眠 世界無末日 譚銀和
http://xueqiu.com/9511991571/22667150本文的作者馬克·塞勒爾是對沖基金Sellers Capital Fund創始人，曾在晨星擔任首席股權戰略師，這是他2008年在哈佛所做演講。其對真正做好投資所需要的特質闡述太精闢了，拜讀再三，百看不厭。縱然做不了巴菲特、成不了索羅斯，但是投資之道相近，持續財富積累之路相同，就算N012，金錢也無眠。高山仰止，景行行止，雖不能至，心嚮往之。 作者：馬克·塞勒爾 我即將告訴你們的是：我不是來教你們怎樣成為一個偉大投資者的。相反，我是來告訴你們，為何你們中只有極少人敢奢望成為這樣的人。如果你花了足夠的時
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關於中國建築與中國海外發展的幾點發現 那一水的魚
http://xueqiu.com/2074020838/226345201、2012年中報，中國建築地產部分的營業收入是200億左右，銷售額是600多億，也就是說僅今年上半年地產業務部分儲藏利潤就是實現利潤的2倍。說明：多謝@欣然 的指點，已搞明白合併報表的處理方式，確實是通過少數股東權益來處理的。2、中海地產由於精耕一二線城市的高端地產，毛利率高達40%以上，營業利潤率也有30%左右，而中建地產在二三線城市的剛需產品居多，營業利潤率只有12.8%。3、2012年上半年，中國建築的地產業務實現銷售面積456 萬平方米（中海地產395 萬平方米，中建地產61 萬平方米），中海是中建的6倍還多。
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【伯克希爾研究系列之一】伯克希爾的融資功臣 Ajit Jain Conan的投資筆記
http://xueqiu.com/1830611415/22672441目前做完了伯克希爾3個年份的報告，開始分析BRK的一個原因是，在分析復星時，需要對一些比較複雜的投資集團有一些瞭解。我大致分析了90年代左右的BRK，複雜程度超過我分析的很多公司，和復星有一拼。其中有兩點印象是很深，一個是BRK再保險基金經理Ajit Jain的出色程度，一個巴菲特固定收益類的投資能力。巴菲特多次在年報中感謝伯克希爾再保險的基金經理Ajit Jain，Ajit Jain對於BRK的一個重大意義是承擔了低成本融資功能，BRK有很多投資資金來源於再保險保費，而不是常規保費和銀行貸款。而在再保領域，Ajit J
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從微觀看銀行的風險 波羅揭帝01
http://xueqiu.com/5578757649關於銀行的風險控制問題，現在比以住任何時候都嚴格，實際上是一個不斷發現問題，並持續提升風控能力的過程。八九十年代，信貸員個人在一張煙盒紙上就可批貸款，沒有任何抵押擔保，也沒有事後監督，可想而知，90年代那個資產質量糟糕到什麼地步，連責任人處理都沒有制度可依。從微觀上談談本人對目前銀行風險控制方面的一些體會。1、實行分層管理。根據各級行的資產規模、質量、業務水平、風控能力以及所在區域經濟發展等綜合評價後，授予相關行調查、審查、審批、客戶管理維護等權限，低風險業務如全額質押貸款，經營行就可以直接做，以提高效率。專業性比較強的如項目貸款調查至審
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