投資札記【381】塞思.卡拉曼-安全邊際 佐羅股飛揚

http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102e2e8.html佐羅讀後感:「不要混淆股市中真正的成功投資與它的表象。一隻股票的上漲並不 意味著其企業一定運作良好,也不代表價格的上漲有相應的內在價值提升為理由。同樣,股價下跌也並不一定反映企業發展發生逆轉或者其內在價值發生消退。」這 就告訴我們說:認定的價值你就要去堅守!回顧自己過往十多年的投資歷程,能讓我們信心滿滿的優勢只有兩個:「持久的耐心和獨特的眼光。」沒有眼光的投資是 不行的,不會堅守原則的投資是走不到頭的!如果你沒有巴菲特的神勇,你不妨學會更加保守地去評估一個企業的靜態資產,卡拉曼說:「投
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發表時間:2012年6月3日 | 全文

投資札記【380】應當留意週期性因素 佐羅股飛揚

http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102e2ds.html蒙蒂爾在論述價值投資的時候,將「必須關注週期性因素」作為一項重要原則寫進自己的書裡,他說,即使是長期投資者也不例外。   對於古板的價值投資人來說,週期因素的關注好像犯了大忌。但正像橡樹基金管理公司的霍華德馬克思說得那樣:或許我們不能預見未來,但我們至少可以為迎接未來而作好準備。   蒙蒂爾例舉了最典型的三個週期性因素「經濟、信貸、和情緒」。佐羅的看法是對週期性因素的關注會對你的投資有很大幫助的,但不是以此為主地來預測未來。   霍華德馬
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發表時間:2012年6月3日 | 全文

不賺錢是購銷式大型電商的宿命 二元思考

http://blog.sina.com.cn/s/blog_877beb20010114dy.html 2012年5月30日,攪得所有電商也包括自己不得安寧的京東終於揭開了經營數據的面紗:2011年收入212億元人民幣(流水含平台269億元),毛利率5.5%、配送費6.6%、廣告2.3%、技術和管理費用1.5%,淨虧損5%。      劉強東與李國慶同學的口水仗硝煙未褪,蘇寧易購、天貓又加入戰團,群毆價格戰開打。劉同學忙著找幫手借子彈了。誰會加入戰團?京東有勝出的可能嗎?      二元以為以京東為代表
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李彥宏退步了嗎 二元思考

http://blog.sina.com.cn/s/blog_877beb200101152n.html 李彥宏是二元非常敬佩的互聯網大牛。但今日其在百度聯盟峰會上發表的《移動互聯網七論》似有退步之嫌。點評如下(李同學的發言肯定有思考過程,二元是即興書寫,不成熟之處歡迎指正):     1、李彥宏:「現在很多從業者有個誤區,認為只要擁有大量用戶,就算成功。他們忘了PC互聯網時代的一些失敗者,例如網景。它的瀏覽器曾擁有第一的用戶量,但因為沒有成功的商業模式,後來倒下了。而移動互聯網現在擁有怎樣的商業模式呢?」     二元:提出移動互聯網的商業模
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微小貸款的兄弟會 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c4001014knt.html我在湖南常德市度過了愉快的兩天。山水的美麗和詩牆的別出心裁,讓我流連忘返。我覺得我也許不應該拿工資,我應該倒過來貼錢幹這份工作 (? *) 我們廣州萬穗小額貸款公司跟常德雙鑫小額貸款公司有長期合作關係。我們輸出萬穗微小貸款模式,並且派出了團隊。萬穗的副總經理何偉帶著兩個助手在這裡協助常德雙鑫開拓微小貸款, 真正微小的貸款。短短半年時間,他們已經發展到15人,發放了2200多萬的微小貸款,支持了130餘戶小微企業,三農,和小生意人。 市長陳文浩設宴招待我,財政局長,常德雙鑫
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「can slim」投資策略點評 黃曉航

http://blog.sina.com.cn/s/blog_55669833010143pg.html  最近一直在試驗新的投資方法,有朋友介紹歐奈爾的《笑傲股市》,看到歐奈爾的can slim方法好像和我的方法很相近,於是從網上趕緊買了一本歐奈爾的《笑傲股市》,昨天晚上回去看了一會,發現上當了,其實歐奈爾的「can slim」方法的核心一頁紙就可以說清楚,其他很多什麼類似看圖說話的東西,作者也把他當做can slim方法的一部分,好像can slim是個筐,什麼亂七八糟的都能往裡裝一樣,其實和can slim一點關係沒有,甚至八竿子都打不著。    
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論投資組合配置 法國梧桐樹NJ

http://blog.sina.com.cn/s/blog_544ef62e010157i7.html今天,倉內三隻股票其中貴州茅台、新奧能源接近歷史新高,而中國人壽則繼續在低位徘徊,令我再度思考投資組合的配置問題。 並非股價創新高就好,股價低迷就不好,因為假如你深入研究後認為公司前景秀麗,那麼股價低迷反而可以收集更多股票,股價創新高反而買到股票越少,國內長期 推崇的菲利普-莫爾斯,過去半個世紀跑贏大市,並非很多人認為的成長,而是低價,因此股息率高,以及股息再投資高,也就是歸根結底,股價低,所以才跑出。 大體上,關於投資組合,我是非常認同MC的觀點,先引述一下: 「
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準備進軍港股 艾露恩之星

http://blog.sina.com.cn/s/blog_474604d501010iig.html港澳通行證已在辦理中,預見會在7月到上海或杭州開通香港招行一卡通,同時開通港股。     重點依然是對公司的研究,開始閱讀香港上市公司的財表。   第一家是惠理集團,通讀了上市以來的歷年年報。初始感覺很好,建立估值模型後才逐漸意識到一些問題。穩定的收益部分其實很低,樂觀一點也就0.2港元 /股,其它的要靠天吃飯了。競爭優勢也不穩固,說不準連續幾年跑虧大市,再有強勁的對手出現。至少和人壽的確定性相比還是差一點。當然關注的前提是他已經 好到值得我花時間
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我們最幸福 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2012/05/blog-post_29.html最近在看一本講述北韓人民生活的書籍「我們最幸福」, 本來想瞭解為何早前北韓領導金正日死去時, 在電視上看到所有北韓人民都大哭大叫。又想瞭解為何有脫北者會放熱氣球往北韓境內散播信件講述北韓實況。早前, 連美國、日本、南韓都不知道接班人金正恩的真名。這一切都匪而所思、莫名其妙, 所以在書局看到一本由記者訪問多位脫北者描述北韓生活的書, 還要拿過獎的, 即買即讀。 看了這本書, 加一點想像力, 開始明白上面的現象一點也不出奇。而這本書所講的部份內容實在超越自己的預期, 感覺
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是時候買股定買樓? 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2012/06/blog-post.html有位朋友經常會追財經報章、新聞及評論, 拿到的都是某位名人或一些財演的第一手看法。 近期他解釋為何樓市狂升, 而股市表現不好, 這些都是資金方向的問題。因為歐債問題, 中國經濟增長問題, 美國經濟復甦無期, 香港人的資金都不敢亂買東西, 投資到債券好? 基金好? 外匯好? 還是股市好? 這些紙上工具好像都不太穩陣。不買東西就只好把資金放在銀行, 低利率高通脹, 最後只會令資金的購買力變少。到最後還是選擇買磚頭最實際, 因此全城資金都放在樓市, 樓市不能不升。 不知道這位朋
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