利用現金流量表分析公司所處的生命週期階段 語風林

http://blog.sina.com.cn/s/blog_625249a201012yb4.html  企業一般都會經過創業、發展、成熟和衰落四個階段。正如兒童生病的概率異於成年人一樣,投資於不同階段的企業,風險及成長性也難以相似。因此,分析公司所處的生命週期階段,以理解其最可能面對的財務困境對於投資者而言就顯得極為重要。       企業不同階段的成長特徵與其現金的創造和使用密切聯繫。因而分析不同企業的現金流量信息對於瞭解企業所處的階段有著重要的幫助。       一、創業階段的現金
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

關於股票投資的若干問題 ----答雪球財經記者劉江濤及網友問 李 劍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5efce9290102dz01.html   問題1.在接受媒體採訪時,您提到自己不僅投資A股市場,也投資港股、美股市場。請問您在這三大市場上關注的投資版塊有哪些不同?您曾投資過港股、美股的哪些具體公司?是否能舉其中一例說明買入及賣出的原因?     答:沒什麼不同。基本都在品牌快速消費品、消費服務、金融服務和資源四個行業。     在港股投資過同仁堂科技、李寧、蒙牛乳業、中國食品、王朝酒業、通天酒業、康師傅控股、大家樂集團、雨潤食品、恆安國
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

股市之賭博技巧 土著

http://blog.sina.com.cn/s/blog_7b56dde00101384u.html 美國逆向投資人David Dreman把美國「股市賭場」分成綠色和紅色,搜尋價值偶爾下注的是綠色大廳, 反著來的是紅色大廳。   中國股市同樣如此,不過紅色大廳多掛了一個橫幅:熱烈歡迎「中國價值投資者」們共度刺激時光! 非常幸運,我走進的是「綠色」大廳,這裡玩的是完全不同的遊戲。   首先規則不同,「綠色」大廳裡的賭博更像打橋牌,程序正確遠勝結果正確。 (假如你會玩橋牌,有沒有一副牌打贏了,自己卻說「打得太臭」的經歷?)   看看下面
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

Howard Marks「最重要的一件事」讀後感 土著

Howard <wbr>Marks鈥溩钪匾囊患事鈥澏梁蟾
http://blog.sina.com.cn/s/blog_7b56dde001013lwt.htmlHoward Marks出身於沃頓和芝大科班MBA,藍血精英,標準的高富帥,但這位仁兄 卻造了反大逆不道跟了格雷厄姆,用教授們不屑一顧的小兒科賺了大把銀子。 基本上看完了他網站所有的備忘錄,但發現」the most important thing「還是值得一讀, 「最重要的一件事」裡包含了19條最重要的原則! 哈哈,Howard害人不償命啊!     第一章:second level thinking 第二層次的思考 第二章:明白效率市場和它的
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

為什麼我更親睞創新高的股票 語風林

http://blog.sina.com.cn/s/blog_625249a2010142v8.html 瞭解我的朋友或經常看我博文的網友應該知道,除非市場極端情況,我個人是比較偏愛創新高的股票。無論是歷史新高還是階段新高,我都喜歡。我的投資標準裡面 有一條就是在杯柄、階段或歷史新高的位置買入優秀公司的股票。這種理念初始來源於歐奈爾和他的實證研究,然後個人的分析和投資實踐進一步強化了這種理念。       市場上絕大多數投資者多少都有點「恐高症」,對創新高的股票有一種本能的畏懼心理。乍一看,確實股價太高,估值太貴,風險太大。但我恰恰相反,某家公
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

「消費壟斷型企業」系列談(二) 李 劍

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5efce9290102e1ej.html   雖然很多研究巴菲特投資理論的人都概括和解釋過這個詞語。但這是個常說常新的話題,重要性等同於在生活中有一個好的方向,用來正確選擇自己心目中的英雄,並取得一生的幸運。     由於語言的關係,由於直譯和意譯的關係,由於理解的關係,國內關於巴菲特1991年致股東的信中的「Economic franchise」這個極其重要的詞語,被翻譯成五顏六色,比如「經濟特許權」、「特許經營權」、「經濟商譽」、「經濟商譽特許權」、「市場經濟專利」、「
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

轉帖:如何不被上市公司忽悠 厚德載福

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3faa7a970102dzlv.html 從戰略上建立防忽悠的意識。 從本質上說,上市企業vs流通股東,大股東vs小股東,管理層vs外部股東,賣方(券商)vs投資者(買方),是有利益衝突的。往大里說,國家-集體-個 人,政府vs百姓是有利益衝突的,因為資源就那麼多,國家政府拿得多了,百姓個人就拿得少了。只有在極少數時候,通常在國家民族危難時刻,才會有利益一致 性。這大概就是股市中所說的底部的深淵時刻吧。在熊市底部,上市公司回購,算是跟投資者在一個戰壕裡吧。   上市公司跑來上市,受那麼多
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

私募調研那些事 高手圈

http://blog.sina.com.cn/s/blog_566001950102dye3.html 該私募手記專欄發表於《錢經》雜誌,實際刊發時略有刪節,本專欄的內容主要是來自本人一線的調研實踐,有成功的經驗,也會有失敗的教訓,以此做個記錄。   私募調研那些事              孫存照  私募都有故事。劇情在極歡與極悲之間跌宕,中間則是平淡熬人的經年歲月。我的不少朋友都幹了這行,華發早生者居多,紅極一時後迅速跌落者也
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

H&M的「其它故事」

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=1313 Hennes & Mauritz(海恩斯莫里斯)集團準備向外界講述一個新故事,它宣佈即將成立一個獨立品牌,命名為「& Other Stories」。該品牌將在2013年在歐洲開設連鎖店。   海恩斯莫里斯集團旗下的H&M以快時尚風格風靡全球。原先外界猜測新品牌將走高端奢侈路線,但公司表示清楚自己擅長什麼,「& Other Stories」依然會遵從「以最好的價格提供時尚與品質」的概念。   集團大中華及新加坡總經理Lex Keijser告
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發表時間:2012年4月14日 | 全文

Coty野心受阻

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=1312 世界最大香水製造商Coty集團嘗試吞併雅芳公司—一家年銷售額3倍於自己的企業,但這項大膽提議僅僅在一小時之後就遭到了對方的拒絕。   Coty提出願意以總價100億美元、合每股23.25美元的價格進行收購,比雅芳在紐約證券交易所最近一個交易日的收盤價溢價約20%。但後者隨即 表示Coty的出價無法體現其股東的最大利益,也沒有反映出其全球美容業務的價值。一年半前,歐萊雅曾有意以190億美元收購雅芳—這巨大落差可能很難令 其接受。   從好的方面看,這一消息迅速刺激了雅
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發表時間:2012年4月14日 | 全文