投資收益的源泉(二):對待金錢的態度 摸啊摸

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4cbce9940100v6zk.html 可能有人會說你上篇投資收益的源泉是「股利再投資」,現在怎麼又變成了「對待金錢的態度」?   首先,股利是公司的現金分紅,而現金分紅你可以拿來投資,也可以拿來消費、享受,如果你選擇不消費而把錢拿來投資,也就是選擇延遲享受,選擇先苦後甜,這就是對金錢的態度。   其次,任何學問精深到一定程度,都會上升到哲學的高度,投資也不例外。很顯然,從股利這樣的物質化的事務,到態度這樣的高度,也是一種哲學的昇華。   投資收益的源泉來自你對待金錢
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發表時間:2012年4月27日 | 全文

投資收益的源泉(一):股利再投資 摸啊摸

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4cbce9940100ujx7.html 「喂養母牛是為了獲得牛奶,喂養母雞是為了獲得雞蛋; 很糟糕,購買股票只是為了獲得股利; 建設果園是為了獲得果實,喂養蜜蜂是為了獲得蜂蜜; 此外,購買股票是為了獲得股利。」 ——約翰·伯爾·威廉姆斯,《投資價值理論》,(The Theory of Investment Value  by John Burr Williams)1938年        這段引言太好了,簡直就是一首讚美股利的短詩,經典的結論重複
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不瘋魔不成活 摸啊摸

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4cbce9940100y0op.html 好久沒寫博客了,有點懶散了。股票市場在最近跌的厲害,正是我最喜歡的日子。沒錯,股票下跌讓我心情舒暢,對於一個掏錢購物的人來說,沒有比聽到降價打折的消息更開心的事情了。 今天在華爾街日報網站上看到了一篇文章題目叫「當心走火入魔的中國經濟」,作者是我喜歡的專欄作家Brett Arends,裡面列舉了幾大理由說明中國經濟「走火入魔」,比如「樓市泡沫終於開始破裂」、「信貸泡沫正在破裂"。沒錯不僅Brett Arends,還有諸如末日大師魯比尼等高人都質疑過中國經濟,我覺得理由
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好公司、壞公司?安東尼.波頓錯在哪兒? 摸啊摸

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4cbce9940100zmfi.html 首先請各位原諒我好為人師的習慣,也許是我上大學時勤工儉學做家教教小孩落下的毛病。作為價值投資者應該謙卑謙虛,又要犯戒了... 看到則新聞說,歐洲股神安東尼.波頓主持的中國特別情況基金由2010年創立至2011年底止,共蝕逾兩成,單計2011年已損手三成。其持有的保健茶產 銷商碧生源昨受累盈警急瀉三成,市值蒸發近6.8億,波頓的富達,持碧生源近6%,單日賬面損手逾4000萬。據港媒報導,這是富達繼去年霸王 (1338)、李寧(2331)及蒙牛(2319)等股份連環爆
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發表時間:2012年4月27日 | 全文

學習CEO好榜樣 摸啊摸

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4cbce99401011dcm.html    《巴倫週刊》最近評出了2011年度排名前30位的全球最佳CEO。其中有的CEO體現出的品質、魅力和風範令人讚嘆。中國人喜歡樹立榜樣來學習,真心希 望國內的公司管理者們也能夠學習最佳CEO好榜樣,少些奢侈浪費、多些專心經營、少造假、多務實、少大吃大喝、多學習多運動。       其中我個人認為值得誇讚的閃光點有:     1,節儉:卡洛斯•布里托(Carlos Brito),
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把價值投資當成一種信仰 摸啊摸

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4cbce99401011lsp.html 一、價值投資是合理的   信仰價值投資其本質就是信仰市場經濟,你要相信只要還有人穿衣服、吃飯、睡覺和出門,市場經濟就有基礎,價值投資就有存在的理由。因為人們有衣食住行的需要,就要有人提供服務,有人提供服務就有競爭,競爭達到一定規模就有公司,有不同的公司就有差別,有差別就有價值投資。是市場經濟需要價值投資來進行資本的合理配置和理性的投向。「價值投資」不是憑空創造出來的。   所以價值投資是根植於人類活動的最基礎的行為,我們都會挑肥揀瘦、會精打細算,
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發表時間:2012年4月27日 | 全文

格雷厄姆忠實門徒沃爾特•施洛斯:我在華爾街的六十五年 摸啊摸

格雷厄姆忠实门徒沃尔特•施洛斯:我在华尔街的六十五年
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4cbce99401011rg7.html 在研究過往價值投資者的資料時,發現沃爾特·施洛斯(Walter J. Schloss, August 28, 1916 – February 19, 2012),關於他的資料不多。他1934年在華爾街找到的第一份工作是:信差,在從軍隊退役後,他師從於本傑明·格雷厄姆,加入他的導師的公司格雷厄姆 - 紐曼公司。沃爾特1955年成立了沃爾特·施洛斯合夥人公司,管理他自己和他的合作人的資金。   即使他曾經被巴菲特推到公眾視野,也還是名聲不顯。他是格
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當幸福來敲門之:Tweedy Browne 摸啊摸

当幸福来敲门之:Tweedy <wbr>Browne
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4cbce99401011trr.html 在我重新溫習巴菲特的著名演講《格雷厄姆-多德都市的超級投資者們》時,看見巴菲特介紹的那些價值投資的成功案例,繼而想研究這些價值投資者具體的投資方 法,因為即使大家都是價值投資者,但是方法、風格以及選出來的股票還是有很大區別的,所以在研究第一個案例時有了我前一篇博客文章《格雷厄姆忠實門徒沃爾 特•施洛斯:我在華爾街的六十五年》。   巴菲特舉的第二個案例是Tom Knapp,是巴菲特在格雷厄姆-紐曼公司的工作夥伴。這個哥們參加二戰回來後,經常在沙灘遊蕩嬉戲。他後來修讀了
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比爾.魯安和紅杉基金 摸啊摸

比尔.鲁安和红杉基金
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4cbce99401011zn6.html 繼續巴菲特演講經典案例探索之旅,第三個案例是巴菲特自己的合夥公司,有限合夥人的年復合收益率23.8%,不過時間段不同,巴菲特這段是1957-1969年,其他案例多是1965年以後的。   第四個案例是Bill Ruane比爾·魯安(1925,2005),全名是威廉·魯安William J. Ruane(Bill是暱稱),他是 Sequoia Fund(紅杉基金,不是做風投的紅杉資本)創始人之一,1970-1984年扣除費用後的年復合收益率是17.2%。  
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扯掉中國醫藥股頭上的光環 摸啊摸

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4cbce9940100niqo.html 國內醫藥行業在中國證券市場火了很久,很多機構的分析師和投資者張口閉口就是醫藥公司的前景多麼好,其中包括很多的價值投資者,醫藥行業上市公司也受到熱 烈追捧,包括2010年有私募推出了專門針對醫藥行業的私募基金產品。國內市場醫藥上市公司的估值也高的離譜,顯示熱潮湧動。     但是我的觀點是醫藥行業高估值是建立在浮沙上的,泡沫已經很明顯了,過10年我們來回顧目前這些醫藥公司的投資回報,我認為會讓這些處於醫藥激情中的人們失望的,預計3-5年內泡沫破滅的可能很
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發表時間:2012年4月27日 | 全文