做空如新:五級代理制的直銷模式起底

http://www.21cbh.com/HTML/2012-10-12/zONDIwXzUzNzAzOA.html在華發展一直平穩低調的如新(NU SKIN)正捲入傳銷醜聞。來自著名做空機構「香櫞研究」提供的證據指出,其僱傭人員打入如新銷售團隊內部得知,「成為如新代理商必須購買5000~15000元不等金額的如新產品方可入會」。 記者聯繫上了數名如新代理商,這一准入門檻的說法被證實。而這之前,國內外直銷巨頭如安利、雅芳、康寶萊、隆力奇均曾沾上過疑似傳銷的惡名。 香 櫞的做空報告讓如新在美國紐交所的股價應聲跳水。目前,中美律師正徵集股民證據赴美集體訴訟維權。參與訴訟的跨國訴訟索賠專家律師郝俊
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發表時間:2012年10月14日 | 全文

一場三敗俱傷的借殼交易始末


http://www.xcf.cn/newfortune/fmgs/201209/t20120920_354812.htm一場三敗俱傷的借殼交易始末  蘇州大方  資本劫   一場借殼未果的資本交易,令蘇州大方及鄭州大方的創始人李榮生陷入長達三年的刑事官司,並喪失了企業控制權。復盤事件的前因後果,這完全是一場商業利益糾紛引發的災難。   2009年,李榮生為解決發展資金和VC退出的需求,開始謀劃企業上市之旅,並在VC方余秋池的介紹下,引入資本中介汪曉峰境外代持公司股權,以規避 「十號文」的限制。然而,從中看到空手套白狼機會的汪曉峰卻假戲真做,低價將鄭州大方收入囊中,並在上市估值過程中,刻
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選股什麼最重要 laoba1梁軍儒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90102dy8j.html值和淨利潤增長率是投資者選股時最關注的指標,但競爭優勢才是決定長期收益率最重要的因素。前者是表象後者是本,前者易被量化,卻相對靜態和短期,只對投資產生階段性影響。後者比較模糊,但相對動態和長期,決定長期投資回報率。後者往往對前者產生重大影響,競爭優勢越強大,溢價會越高,若行業具有較大的空間,長期而言強大的競爭優勢也一定會反應到長期的淨利潤增長率。    拋開競爭優勢談淨利潤增長率是無源之水,無本之木。沒有競爭優勢的企業,生存都成問題,增長更是難以預測。即使依靠創
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製造業的未來

http://www.xcf.cn/newfortune/bzdh/201209/t20120920_354772.htm 每到9、10月間,珠三角、長三角便進入忙碌的聖誕訂單交貨季。然而今年,製造業廠商加班之餘,更慨嘆訂單量少利薄,與之印證的是,7月外貿出口增速僅為1%。  出口製造業的寒冬,會延續多久?有專家的悲觀預測是拖到明年,然而以更宏大的視野看,這個看法仍顯樂觀。  越來越多的消息顯示,在上世紀90年代全球化生產浪潮中轉向新興市場的製造業,正在回歸美國。其中的動力,固然有金融危機後美國政府對再工業化的推動,而更深遠的因素,還是技術的突破。  數字技術的發展,正讓3D打印機成為製造業的
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ARM另類商業模式的崛起之路

http://www.xcf.cn/newfortune/gongsi/201209/t20120920_354852.htm從誕生之初,ARM就決定只設計不生 產,通過銷售技術執照和收取版稅盈利。也就是說,ARM只提供一個設計構架,由其他芯片生產商去製造。這種與英特爾背道而馳的商業模式,恰恰成就了ARM 高速成長的動力,並在移動互聯時代形成了一個共生共榮的企業聯盟,與英特爾一決高下。然而,硬幣總有另一面:這一另類商業模式也框定了其成長的天花板— ARM只能是一家中型企業,無法繼續長大。    在飛速發展的智能手機和平板電腦市場,芯片公司ARM的低能耗芯片佔據全球市場份額
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股權信託治理不良,澳大利亞首富家族對簿公堂

http://www.xcf.cn/newfortune/gongsi/201209/t20120920_354853.htm於創辦人和第二代對信託治理和家族治理兩方面的疏失,澳大利亞萊恩哈特家族圍繞家族股權信託發生內鬥。考慮以家族信託傳承家業的中國企業家要避免重 蹈覆轍,一方面要謹慎選擇信託受託人或管理人,制定一套信託控制權的傳承機制,並成立信託管理委員會;另一方面,家族治理也必須同時進行,以傳遞家族價值 觀與維繫良好的家族成員關係。   近日,澳大利亞採礦業巨頭吉娜·萊恩哈特(Gina Rinehart)家族的兩代人圍繞家族股權信託發生內鬥。無獨有偶,香港新鴻基集團郭氏三兄弟均為其父
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分眾私有化背後江南春的進與退


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201209/t20120920_354850.htm分眾上市後,江南春一路積極進取,通過併購不斷推高分眾估值,並通過高位減持、期權激勵等財務手法套利,實現了個人利益的最大化。2008年,江南 春淡出管理崗位,但分眾由於遭遇金融危機、央視曝光等事件衝擊,業績大幅下滑,2009年他重新出山。在通過定向增發等方式重獲分眾控股權之後,江南春開 始重組分眾業務,其策略也由進轉退,通過剝離好耶等非主業和低毛利主業、重新聚焦三大主業,變外延式增長為內涵式增長;同時,通過新推Q卡業務展開二次創 業。私有化退市,仍可看作分眾戰略調整思
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中概股:私有化那些事兒


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201209/t20120920_354847.htm 從盛大網絡、阿里巴巴到分眾傳媒,中概股私有化事件近年此起彼伏。儘管阿里巴巴等私有化的原因可能是大股東在下「一盤很大的棋」,但多數公司的起 因是中概股頻遭做空機構狙擊,導致股票估值偏低,股東方意欲私有化退市後重組業務,再謀求國內或香港上市。看好其中的套利機遇,已有數十家PE介入相關企 業。然而,中概股私有化過程中充滿時間、費用成本較高和小股東抗議等風險,紅籌公司尤其是VIE結構的紅籌公司回歸A股,更是困難重重。即使成功「出口轉 內銷」,如果公司業績沒有實質提升,A股
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DDR金融創新不是萬能的


http://www.xcf.cn/newfortune/texie/201209/t20120920_354844.htm DDR憑藉基金投資平台的股權融資 能力支持了規模的擴張,並締造了持續10年以上的優異股東回報。經驗數據顯示,規模效應確實能夠使商業地產企業的淨租金回報率提升2-3個百分點。但規模 效應不是全部,隨著宏觀週期的轉向,資金成本的上升和抵押物的貶值暴露了潛在的風險敞口,激進擴張的企業仍將面臨破產威脅。因此,無論在任何市場上,駕御 週期的能力對於商業地產企業來說都是最重要的。  Developers Diversified Realty(DDR)於1965年成立,是全
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零售業行情遠未回暖

http://www.eeo.com.cn/2012/1010/234445.shtml經濟觀察網 陳岳峰/文 零售業回暖了? 一些媒體根據中秋、國慶假期期間各地零售企業的銷售數據做出了這一判斷。 節日期間,北京市130家重點商業企業實現銷售71.6億元,同比增長13.6%;青島10家零售企業7天實現銷售14.6億元,同比增長16.8%;武漢商業社消品零售額約100億元,同比增長18.3%;四川省節日期間社消品零售額276億元,同比增長18.5%。 不可否認,儘管經濟減速,有些地區的零售企業在兩節期間業績仍有增長。 據稱,蘇寧、國美、大中在北京市場的節日銷售額共超過20億元──連受影響
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