李偉希:價值投資的基因 李偉希

http://blog.sina.com.cn/s/blog_51ede8050102dzf4.html 課間小憩,一哥們特意過來聊,他是看我的價值投資博文很早的一批人了。這個世界,真的說大就大,說小就小。在網絡上的你我,不經意就在現實相見,就像我在課上常說的,說不出再見,說好不分手,我們江湖再見,何謂江湖,百度就是江湖,博客就是江湖。 哥們是客戶企業的預算部經理,價值投資體系的篤信者。隨後我們在課後又聊了一會,我表達了最終的感覺,這是一個對數字不敏感和一個對邏輯不敏感的兩個男人之間的對話,兩人又由衷的握了一下手,會心一笑,看來,真是所謂的「英雄所見略同」。其實一直以來,我認為對於價
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發表時間:2012年3月4日 | 全文

銀行實證(2):資金成本的背後 基本面通訊社

http://blog.sina.com.cn/s/blog_8c91f07901010e28.html 有博友評論上篇博文《風險資產定價》是一篇沒有結論的論文。論 文是老師評職稱、學生混畢業證時的必需品,我輩中人沒有什麼興趣。其實原文中已經隱晦的說明了結論,現在就亮出來吧。結論:銀行業資產定價能力也挺重要,較高的貸款利率與資產的不良水平不存在簡單的線性關係。由此: (1)中行的貸款平均利率明顯低,被剔除。之後的系列文章將不會出現它的數據。 (2)不覺得爭議較大的民生銀行目前在做蠢事,繼續保留觀察。   關於銀行資金成本,博友有過不少很棒的分析論述
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發表時間:2012年3月4日 | 全文

銀行股實證(1):風險資產定價 基本面通訊社

http://blog.sina.com.cn/s/blog_8c91f079010107uh.html 這是一篇不合時宜的博文。因為許多博友已經建立「銀行業的核心競爭力是低資金成本」這樣的概念,詳細可參看熊熊博文什麼是銀行的核心競爭力、老木頭博文讀《巴菲特談富國銀行》有感。長遠來說,他們的觀點不可挑剔。巴老也說過:「只要不做蠢事,銀行業是一個很好的行業…富國銀行的資金來源比其他銀行更低廉…此外,他們在資產規模方面很明智,沒有介入會帶來麻煩的領域。」股神的話經常被奉為圭臬,還有什麼可懷疑的呢?股神說他喜歡輕資產但後來買了鐵路公司、股神說不喜歡高科技
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發表時間:2012年3月4日 | 全文

閒聊銀行股 基本面通訊社

http://blog.sina.com.cn/s/blog_8c91f079010103v1.html 想寫點關於銀行股的東西的念頭由來已久了。只是一直沒有實施。沒有實施的主要原因是「不敢寫」。a股市場上銀行股的盈利、市值、權重為世人所矚目,故而研 究銀行的高手眾多,比如熊熊、老股民。前面既然已經有許多高手,超越他們有一些困難,我輩何不就此給自己找個理由順坡下驢對此封筆呢?跟著當讀者不是也挺 好?我這麼想著,就當了很長時間的看客。不知道別人當看客的感覺是否良好,我出現了一些不良反應:有初步瞭解以後,對a股的10多家銀行的認知總是在原地 踏步,或者說只有一鱗半爪的瞭解。這才意識到當看客
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發表時間:2012年3月4日 | 全文

變色狼 左丁山


2012-2-29  AD 星期日本欄引述二千一百年前羅馬嘅選舉秘笈(台灣譯本名「贏了再說」),內有一條守則係要做變色龍,對人講人話,對鬼說鬼話。交稿之後,「爽報」李怡專欄寫「如假包換變色狼」,內有云: 「梁在政綱中提出一年內完成政府定下五年建公屋數字的一半,他要大建居屋,他要增加長者生果金一倍,他要支援新移民,支援移居內地的港人……保守嗎?工商界怕他的房屋政策打擊物業市道,怕他為取悅基層而走社會福利路線,這是除了怕他狠辣報復之外的另一不支持他的原因。 不過,梁突然自稱他的福利政綱保守,就更可怕了。為提升民望,他可以向基層許下種種『支援』的諾言;
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發表時間:2012年3月3日 | 全文

西九門 左丁山


2012-3-1  AD 唐英年住宅僭建一事,街頭巷尾講得熱鬧,梁振英「西九門」一事,談論唔算多,只在工程界專業界以及商界比較多人講,為何如此? 約兩個星期前,明報 周日版專欄作家安裕簡略比較僭建門與西九門,佢話香港人喜歡講容易明白、即時明白之事,而人人都知道僭建為何物,於是人人識講,但西九填海概念設計比賽, 比較高深嘞,評審員申報利益,利益衝突呢回事,屬較深入層次,香港人需要多做「五分鐘延伸閱讀」,先至會明白一啲。香港人鍾意即食 麪,不少學者係即食評論專家,多做五分鐘延伸閱讀喎,走投好過啦,費事煩啦,譬如叫人在香港出版份「紐約時報」,唔執笠關門有鬼。 梁振英果然有辯 才
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發表時間:2012年3月3日 | 全文

冒牌業主賣樓 左丁山


2012-3-2  AD 唔睇樓就買樓,左丁山唔敢制,亦因此失去幾個發財搵錢機會。香港樓市有起有跌,十年之內,幾乎肯定可以見到一個「上升下降上升」循環,二十世紀八十年代、 九十年代、二十一世紀頭十年,莫不如此。昔年樓價大跌,賓架黎揸住不少中西半山銀主盤,叫左丁山去 bid番一兩間,因為無法子搵到買家也,偏偏左丁山係要去睇過先,睇完就覺得幾間屋各有缺點,例如塞車、斜坡太斜、陳舊有臭味諸如此類。於是間間都唔買。 事隔十幾年後。呢啲樓間間升值五至十倍,俾賓架黎笑到面黃:「抵你唔發達!」左丁山唯有苦笑,只好做阿Q話自己買樓唔會俾地產中介人呃到,起碼清楚確定誰 是業主。 買賣樓宇都會
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發表時間:2012年3月3日 | 全文

有線訪問 左丁山

2012-3-3 AD 上星期日在馬場碰到退休警界人士 C,佢每個星期日到沙田馬會游水做桑拿,之後輕輕鬆鬆小注怡情,賭番幾場馬,退休生活可說寫意,大慨唯一唔爽之事就係退休前有公務員宿舍住,家住渣甸山,幾十年冇買樓,退休後唯有將就啲,遷居到新界,與太太兩人住番層細好多嘅樓。現在曾特首之情況其實與佢差不多,只是曾特首官階雖然最高,但過往二十幾年為咗避嫌,唔敢向地產商買一手新樓,結果豪宅樓價升到連佢都未必買得起,二手樓又搵唔啱心水,六月三十號之後唯有租住深圳豪宅,年租八十萬元人民幣,但本文截稿前宣佈退租,唔似得將來嘅特首姓梁嘅可以滿任後住在山頂大屋,姓唐嘅可以返回九龍塘。 曾特首於六月三十日
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發表時間:2012年3月3日 | 全文

被迫作蠢投資 區樂民


2012-3-3  AD 二月二十七日,本報的財經版有篇文章,題為《 MPF收費 400億》,寫得十分好,應該放在報章頭條,因為內容和全港二百多萬僱員有關。 我並不認識作者丘亦生,但他的文章道出我的心聲。 作者在文中說:「 MPF由二千年十二月開始實施,至今剛好十一年……十一年的供款總額 3115億港元,扣除費用後的淨回報,只有 445億元。 「 MPF受託人和基金公司在這十一年間收取的費用,估計接近 400億,幾乎與 MPF的回報看齊。 「 MPF過去十一年扣除費用後的年率化內部回報率,只有 2.5%……如改為每
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發表時間:2012年3月3日 | 全文

中國休閒食品 (1262) (下集 part 1) fatlone's investment paradise

http://fatlone.wordpress.com/2012/03/03/%E5%80%8B%E8%82%A1%E7%A0%94%E7%A9%B6-%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E4%BC%91%E9%96%92%E9%A3%9F%E5%93%81-1262-%E4%B8%8B%E9%9B%86-part-1/ 今次要講的是我對中國休閒食品這檔股票的展望, 以及我對此股的觀察和買入的原因, 而買入原因其實頗脫離一般博客所涉足的投資理論, 一點都不科學, 完全沒有系統, 與我一直以來長篇大論的基本面分析有分別, 我認為此部份最值得記下, 不過收視率一定低於講股票基本分析。
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發表時間:2012年3月3日 | 全文