莊家長勝 止凡

http://cpleung826.blogspot.com/2008/03/blog-post_10.html賭場中, 莊家一定會贏的, 這是機會率的問題, 加上不合理的「抽水」制度, 實在輸錢容易贏錢難。誰會在賭場中贏錢呢? 方法是不可以跟莊家對賭, 只可借賭場的地方, 跟其他賭客對賭, 希望在賭場「抽水」後還能從其他賭客身上找到利潤。 賭馬的情況更甚, 因為馬會抽的水更重。與此同時, 大家都只可向馬會投注, 不能跟其他馬迷對賭, 所以只能在賭馬中獲利而贏得更多的錢, 使其減去馬會「抽水」後仍有利潤; 但不要忘記, 馬場中有大戶, 也有一些專業賭馬集團, 他們都會贏去大部份的利潤
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發表時間:2012年4月1日 | 全文

公平值變化當盈利入賬 止凡

http://cpleung826.blogspot.com/2012/03/blog-post_30.html有網友討論公平值當盈利入賬的問題, 大概各位都覺得這是不合理的會計制度, 但其實它的存在亦有其好處, 記憶只記得在某本書看過的, 但找了家中藏書一陣子, 還是找不到在哪本書看到的, 在這裡就憑記憶重組出來分享一下。 公平值或公允值變化當盈利入賬, 就是一家公司所持有的資產 (可能是地皮或證券等) 在市場上的價值變化亦當盈利或虧損入賬。例如公司有塊地皮, 買入時成本20億, 今年什麼也沒有做過, 地皮曬太陽一年後, 做年報時地皮就會再按市場估值, 可能今年因為香港經濟好, 地
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發表時間:2012年4月1日 | 全文

鴻海的企圖心

http://www.eeo.com.cn/2012/0330/223908.shtml經濟觀察報 記者 萬曉曉 一個是世界級的品牌,一個是世界級的垂直整合加工廠,3月27日,全球代工巨擘台灣鴻海以8.09億美元入股夏普,並成為夏普單一最大股東。 一家百年的日資企業、被稱為「液晶之父」的夏普,被台灣代工廠併購,製造業新格局的變化被津津樂道。在外界看來,此舉標誌著全球製造業的格局正在發生深刻變化,曾經不可一世的日本製造日漸式微,以三星、鴻海為代表的上下游垂直產業鏈一體化模式正在崛起。 雖然,對於鴻海在核心零部件領域的擴張,集團解釋為鴻海要做「無可取代的代工廠」,支援全球所有電子行業
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發表時間:2012年4月1日 | 全文

看報表胡言亂語(7) 自強不息

http://blog.sina.com.cn/s/blog_65d4888a0100yvj3.html 1388安莉芳控股,行業優秀(消費品,遠低於美國的滲透率和消費量),行業地位第一(公司宣傳,不是第一也是第二了),較往年不算快的增長相比,今年增 長25.57%(營收)和26.25%(利潤),毛利率和淨利潤均輕微上升。有點低於我的預期的是規模效應沒顯現,主要是人力成本的上升。這支股票當得起 穩健之選 206TSC海洋國際,主席是個喜歡給大家畫餅的,鼓吹自己是世界第三大總包商,但從歷年財報看出,不但經營一直是不如預期,而且其護城河並沒有加深,甚 至在2011海工復甦的
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發表時間:2012年4月1日 | 全文

看報表胡言亂語(6)

http://blog.sina.com.cn/s/blog_65d4888a0100yqqu.html 2005利君國際,相比較2348東瑞製藥的轉型基本成功以及8058強大的執行力下靠擦邊球和多樣化產品線的成功而言,2005最真實的反映了普藥企業 在新政下的悲慘。公司大力投入的輸液由於降價因素毛利率大跌,抗生素更是崩盤式的趨勢。而2005本身算是個質地不錯的普藥企業了。是否危中有機還要再觀 察。 2348東瑞製藥,看似一般的業績下(倒退12%)隱藏著公司轉型的成功,成藥的分類業績增長了46%,而今年受到重大打擊的中間體業績倒退近40%。一 如既往的近40%的分紅,10
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發表時間:2012年4月1日 | 全文

看報表胡言亂語(5) 自強不息

http://blog.sina.com.cn/s/blog_65d4888a0100yp9e.html 0856偉仕控股,和我持有的神州數碼很類似,分銷的第一和第二,但估值相差巨大,偉仕控股4倍PE多,而神州數碼近15倍。年報增長不錯,派息良好,息 率超過了5%,再仔細查查原來這家公司人品不行,主席更是涉嫌操縱股價被起訴。在香港這個市場,遇到異常的定價還是要多留點心。米缸裡不可能只有一粒老鼠 屎 002159三特索道,看起來很獨特的一個企業,旅遊服務業,主要是索道的經營,主營相當穩定,旅遊服務業也是空間巨大,公司的經營指標不錯,也有許多正在投資的項目,關注其異地擴張及管
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發表時間:2012年4月1日 | 全文

看報表胡言亂語(4) 自強不息

http://blog.sina.com.cn/s/blog_65d4888a0100yod4.html 00387力豐集團,在不利的市場環境下,仍然保持著良好的增長和穩定的毛利率,各項財務指標沒看出有什麼大問題,高派息,也是個值得關注的標的,這類股還機會等到好價格的。 477奧普集團,中規中矩的黯淡報表,作為我入港股第一支股票,雖然這個企業已經多年遇到主業瓶頸,並且有點亂投資,但還是持續保持關注中,今年派息下降 帶來下跌也不意外了,總的來說,主業相對比較穩定,管理層有錢還是願意派息,誠信沒多大問題,跌到極端低還是可以考慮的。做個0.45的標記吧。 2121一化控股,
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發表時間:2012年4月1日 | 全文

看報表胡言亂語(3) 自強不息

http://blog.sina.com.cn/s/blog_65d4888a0100ymp0.html 中集安瑞科,算是預期中的好報表吧,增長100%,不但因為能源裝備,還因為化工板塊的高速增長,也開始分紅了,各項指標都在正常範圍內。當然今年不太可能有這樣的高速增長了,最看好的能源板塊只是最大的一部分,不是全部。   北新建材,極其優秀的年報,在原材料大幅度漲價的情況下仍保持著較好的增長速度,現金流倍於淨利潤。去年是毛利率歷史低點,今年有幾個好的一是毛利率回升,二是產能利用率上升,三最主要是高毛利率的龍牌已經上規模了。 01000北青傳媒,看似業績還不錯,
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看報表胡言亂語(2) 自強不息

http://blog.sina.com.cn/s/blog_65d4888a0100yk0r.html 同仁堂科技,銷售增長22.6%,利潤增長28。64%,整體毛利率48.41%,比去年微漲,這在去年原材料,人工上漲的大環境下是難能可貴。這還是在 同仁堂國藥投入期,利潤下降產生的效果。不包括國藥的稅後淨利潤率13.94%(10年12.56%)。國藥加速時公司仍然有繼續釋放業績的動力,存貨增 長稍快,關聯交易等是不利的。目前估值20 PE不到,繼續長持。 2128中國聯塑,還不錯的公司,算是塑料管道的領導者,上游成本雖然高漲,但從其毛利率看還是比較穩定的,行業的需求也是長期穩定
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發表時間:2012年4月1日 | 全文

看報表胡言亂語1 自強不息

http://blog.sina.com.cn/s/blog_65d4888a0100yg22.html 羅欣藥業:     羅欣藥業不出所料的出了一張比較一般的報表,反映公司轉型所遇到的一些問題,這也是高速發展的小公司又面臨轉型的情況下經常遇到的,相比較同行,羅欣還算 是交出了合格的答卷。銷售收入考慮到把原來不少表外的營銷費用轉入表內的情況,實際銷售增長並沒有20以上的增幅。而相應的淨利潤的下降也反映了公司在轉 型時產生的營銷和研發費用的增加。意外的是分紅增加到了0.2,息率達到了3以上,雖然沒有理論的那麼多,但對公司過往比較差的分紅記錄來說已經
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