分辨衝擊、週期與趨勢

http://magazine.caixin.cn/2011-12-09/100336512.html 石磊   大變革時代來臨時,總是很難找到方向,不是看不清方向,而是很難分清是衝擊、週期還是趨勢。標準的統計方法,可以把一條時 間序列數據分解為衝擊、週期和趨勢,但在完整的數據序列成為歷史以前,趨勢末端的方向很難確定,僅靠觀察表面的數字是遠遠不夠的。這樣的大時代,對交易員 和投資人都是巨大的考驗。   正如美國的次貸危機標誌著美國減槓桿、恢復國際收支平衡的趨勢性逆轉一樣,歐債危機對於歐元區經
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發表時間:2011年12月16日 | 全文

徐小平:歡迎忽悠

http://magazine.caixin.cn/2011-12-09/100336420_all.html  「他戴著眼鏡,雖然眼睛不大、但一直迸發出智慧的光芒⋯⋯」聚美優品的「80後」創始 人陳歐,在台上講述自己幾年前第一次在北京海淀翠宮飯店見到徐小平的情景時,聽眾席裡迸出了一片笑聲。   在朋友圈裡,徐小平是一個在長相上充滿「喜感」的人——最大的喜感來自於他的眼睛:大多數時候都是笑容可掬到眯成一條線;講到興奮處,又會瞪得 溜圓。在朋友眼裡,「他常常被好故事感動,決定掏錢的過程往往十分草率;等到給錢的時候,心情又會有點陣痛。但掏完錢後,他馬上會去看事情好的
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發表時間:2011年12月16日 | 全文

人民幣暫別堅挺時代

http://magazine.caixin.cn/2011-12-09/100336384.html  「又跌停了。」12月8日人民幣兌美元即期匯率早盤再度下跌0.5%,觸及日交易區間 下限,一位中資銀行外匯交易員發出感慨。至此,人民幣即期匯率已經連續七個交易日「跌停」。   不過,在受訪的市場人士及國家外匯管理局官員看來,人民幣兌美元並未因此進入貶值通道,「雙向波動、小幅升值」成為他們的共識。   「現在(人民幣兌美元的)香港匯率和內地匯率都是雙向波動,市場進入了更加動盪和不確定的時代。」一位外管局官員告訴財新《新世紀》,這表明 「我們以前十多年面臨的淨流入壓力,在一個階段上得到
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發表時間:2011年12月16日 | 全文

噩夢將醒 噩夢將醒

http://magazine.caixin.cn/2011-12-09/100336324_all.html  歐債危機很快就會塵埃落定。意大利新政府已推出財政改革方案以穩定金融。西班牙很快也 會有類似舉措。但這兩國政府都不可能贏得證券市場的支持。市場總是假設最糟糕的情況,而這又往往會自我實現。只有歐洲央行印鈔票才能穩定市場,但這需要得 到德國的同意。   德國希望通過一項財政憲法,對違反3%預算赤字規定的歐元成員國自動啟動制裁。現在的問題是德國是否會要求全面實施該憲法,作為支持歐洲央行穩 定證券市場的前提。惟有歐洲央行可以終結這場危機。此外任何舉措都會徒勞。如果歐洲央行不對證券市場
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發表時間:2011年12月16日 | 全文

德國海上風電懸機

http://magazine.caixin.cn/2011-12-09/100336320.html  從不來梅(Bremen)市中心驅車到不來梅港(Bremenhaven)大約要半個 多小時。不來梅港是納入德國政府發展海上風電的五大出港基地之一,為北海(North Sea)的海上風電項目提供出港和後勤服務。港口不遠處就是海上風電工業園區風機試驗區,幾十台高達上百米的風機正在緩緩地轉動。這些風機來自參與海上風 電開發的不同風機製造企業,主要用來進行數據採集和測試。儘管中國已經有四家風機製造企業產量進入世界前十之列,但是眼前沒有一颱風機來自中國。對於雄心 勃勃要走向世界的中國風機設備製
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中宇再轉手

http://magazine.caixin.cn/2011-12-09/100336321.html    橫在中宇和立恆兩家鋼廠之間的牆已被推倒,但對中鋼而言,將近40億元的資金「黑洞」不會輕易抹去 財新《新 世紀》 記者 張伯玲     在山西省曲沃縣的冶金工業園內,有兩家企業隔牆而建。一家是曾經因為佔用央企中國中鋼集團公司(下稱中鋼)大量資金而廣為人知的民營企業山西中 宇鋼鐵有限公司(下稱山西中
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土地市場入僵局

http://magazine.caixin.cn/2011-12-09/100336322.html   年底將至,原本是土地市場的「旺季」,今年卻格外冷清。各大房企紛紛啟動「冬天模 式」減少拿地,地塊流標和中止出讓頻繁出現,各城市的土地市場深度低迷。     「調控現在進入了第二階段,房價下來之後,地價怎麼辦?是該地方政府表態的時候了。」中國房產信息集團研究中心總經理陳嘯天接受財新《新世紀》 採訪時表示,在政府通過強行壓制需求逼迫開發商降價之後,開發商與地方政府在土地市場上的博弈開始了。   地方政府陷入兩難境地。一方面,變相放鬆調控托底房價的政策試探統統被中
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發表時間:2011年12月16日 | 全文

創新的精神 Barrons


http://barrons.blog.caixin.cn/archives/27220   創 新是一件極為不確定的事。做這樣一件成功的幾率很小,失敗的可能很大的事情,需要一種精神而不是理性的計算。凱恩斯說「我們積極行為的很大一部分依賴心血 來潮式的樂觀而不是數學計算,無論是道德,享樂,還是經濟方面。」如果沒有這種樂觀的精神,沒有強烈的好奇心,沒有對新生事物的熱愛,沒有人會只因為對金 錢的渴望而進行創造活動。   一 個原創的想法,就如同孩子。經歷了長時間的孕育,痛苦的過程,可能中途夭折,但卻從無到有,逐漸成熟長大。雖然在外人眼裡可能不算什麼,但在
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發表時間:2011年12月16日 | 全文

男男女女 蔡東豪

2011-12-15  NM 據聞《壹週刊》初期定位是男人八卦週刊,經過演變,不知道今日的讀者群是否仍以男性為主。本文投稿女人雜誌的話,會被重用,因為我毫不保留地歌頌女人的投資能力比男人優勝。這口氣男人不容易吞下,炒股票女人叻過男人,不如話女人比男人更識睇波! 但 承認吧!論投資表現,女人的確比男人出色。男人靜下來,望下旁邊終日睇無綫劇集的女人,撫心自問,這幾年她們投資股票實質表現的確比自己優勝。男人不要怪 自己,這是天意,有三個原因: 一、男人以為知道自己在做什麼。這是致命傷,當男人其實不知道自己在做什麼,但又以為自己智珠在握,這是輸錢的穩妥方法。男人或者對聯儲局開會
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市場趣語 艾薩 Isaac Sofaer

2011-12-15  NM 即使迪生創建(113)的營業額上升,但上半年表現仍然令人失望,市值跌至股東權益的一半,投資者擔心積存的舊貨要撥備,乃至更多的金融資產變成壞 賬。旗下主要店鋪擴充在即,中港兩地消費者卻轉趨審慎,公司現金充裕的局面能維持多久?莫非潘迪生先生可以想出一個賤價的併購方案? 思捷靜待能者 我絕少信任首次公開發售的新股,特別是周大福(1929)。彤叔招股集資究竟是為了擴張周大福版圖,抑或眼見金價過去十年升幅七倍,睇淡其未來走勢?心水清者大概會問,彤叔另一間上市旗艦新世界發展(17),二十五年間的表現,都未能點石成金,為何還要認購周大褔? 恒隆(101)主席
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