新三板難成場外市場

http://magazine.caixin.com/2012-04-13/100379469_all.html 在高層的直接關注下,新三板的發展預期再次明朗。不過從當前的推進方向看,新三板並非嚴格意義上的場外市場。   2012年4月5日,中國證監會強調,場外市場是今年的工作重點,而對於場外市場的構建方式,首次提出由自上而下與自下而上相結合的「分層構建」。   證監會表示,將籌建統一監管下的全國性場外交易市場,服務範圍擴大到暫不具備公開發行上市條件的成長型和創新型中小企業。   此前,「武夷山會議」和「廈門會議」已就新三板的制度建設和技術性問題進行討論,券商們則明顯感受到此次新三板啟動
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發表時間:2012年4月17日 | 全文

保衛著作權

http://magazine.caixin.com/2012-04-13/100379454_all.html幾乎從來沒有一部法律草案,讓藝人們覺得法律離他們的生活原來是如此之近。   這就是2012年3月31日國家版權局公開向社會徵求意見的《著作權法》修改草案。該法律草案中部分條款備受爭議,被認為「漠視創作者權利」。   視詞曲創作為生命的音樂家們,很多都停下了筆;幾乎所有唱片公司的老闆,都從財報中抬起了頭。大家一起諮詢律師和法學專家,學習研讀這部枯燥的法律草案。   在已經逐漸淡出音樂製作領域的宋柯眼裡,3月31日之後中國音樂圈,主題不再是音樂,而是法律——開會,呼籲,發聲明,痛心
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發表時間:2012年4月17日 | 全文

解析中國式集體管理

http://magazine.caixin.com/2012-04-13/100379443_all.html   中國的著作權集體管理組織,已不是第一次站在輿論的聚光燈下。   此前的幾次,包括音樂著作權協會(下稱音著協)向商場、酒店的背景音樂收費,中國音像著作權集體管理協會(下稱音集協)向KTV高調維權,中國電影著作權協會(下稱影著協)向播放電影的長途大巴、網吧收費等。   由於各類作品的傳播加速,著作權人難以親力親為一一授權他人使用。委託集體管理組織代為管理,本是國際趨勢。然而,在中國的這一系列收費事件中,以著作權維權者身份出現的集體管理組織,卻腹背受敵。   一方面,是使用
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發表時間:2012年4月17日 | 全文

茅台難鬆綁

http://magazine.caixin.com/2012-04-13/100379434_all.html在某些投資者眼中,貴州茅台(600519.SH,下稱茅台)是A股惟一具有投資價值的國企,即便全球最賺錢的中石油、中移動和工商銀行都很難與之相比。4月10日,這只A股兩市最高價股交出了一份超預期的靚麗年報,以及一份創紀錄的分紅方案。   2011年,茅台實現營業收入184.02億元,同比增長58.19%;實現歸屬於上市公司的淨利潤87.63億元,同比增長73.49%。每10股派現39.97元,創A股分紅紀錄。   不過,相對於200多元的股價,茅台不超過2%的股息收益率在A股中僅屬
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發表時間:2012年4月17日 | 全文

中聯重科搏殺混凝土機械

http://magazine.caixin.com/2012-04-13/100379432_all.html中聯重科正在圖謀斷臂求勝。   一位中聯重科的重要投資人日前接受財新記者採訪時稱,中聯重科(000157.SZ)此前出售環衛機械業務的主要目的是籌資發展混凝土機械主業,以與同城宿敵三一重工(600031.SH)一爭高下。   中聯重科副總裁孫昌軍曾對外解釋稱,「中聯重科無法同時支撐工程機械和環保產業兩塊業務的高速發展,因此出售環衛機械,助推工程機械主業跨越式發展。」孫昌軍表示,中聯重科的目標是在未來五年到十年進入全球工程機械行業前三位。   在中聯重科衝刺「全球前三」之際,最大
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發表時間:2012年4月17日 | 全文

中鋁探險南戈壁

http://magazine.caixin.com/2012-04-13/100379430_all.html  距離參股幾內亞西芒杜鐵礦項目近兩年後,中國鋁業股份有限公司(601600.SH / 02600.HK,下稱中國鋁業)再次展開海外項目大手筆收購。   4月2日,中國鋁業發佈公告,宣佈要約收購香港交易所上市的南戈壁資源有限公司(01878.HK,下稱南戈壁)。   根據與南戈壁股東艾芬豪(Ivanhoe Mining Ltd.)簽訂的鎖定協議,中國鋁業將以8.48加元/股(約等於65.97港元/股)收購南戈壁1.05億股普通股,佔南戈壁普通股總數的57.6%。   根據協議,
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發表時間:2012年4月17日 | 全文

銀行受困實德泥潭

http://magazine.caixin.com/2012-04-13/100379411.html3月31日,在大連實德集團公司發佈了確認關於董事長徐明失去聯繫的內部緊急通知近半月後,有關方面正式啟動對各家銀行相關貸款的摸底工作。此前,中行、建行、民生等銀行3月15日即開始自主排查。   國家開發銀行大連分行一位高管向財新記者透露,相關的徵信系統尚未顯示實德的債務有異常。另一位股份制銀行高管透露,就在3月,交通銀行對實德有近2億元貸款一度顯示為不良,但數日後又回歸正常。業界頗為關注這次異動。目前,各方都在等待徐明本人的命運揭曉。 「起碼有80億元」   當地銀行業高管坦承,大型商業
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發表時間:2012年4月17日 | 全文

銀行受困實德泥潭

http://magazine.caixin.com/2012-04-13/100379411.html3月31日,在大連實德集團公司發佈了確認關於董事長徐明失去聯繫的內部緊急通知近半月後,有關方面正式啟動對各家銀行相關貸款的摸底工作。此前,中行、建行、民生等銀行3月15日即開始自主排查。   國家開發銀行大連分行一位高管向財新記者透露,相關的徵信系統尚未顯示實德的債務有異常。另一位股份制銀行高管透露,就在3月,交通銀行對實德有近2億元貸款一度顯示為不良,但數日後又回歸正常。業界頗為關注這次異動。目前,各方都在等待徐明本人的命運揭曉。 「起碼有80億元」   當地銀行業高管坦承,大型商業
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外儲曲線放貸

http://magazine.caixin.com/2012-04-13/100379409_all.html連續下滑的外匯頭寸使商業銀行的外幣貸款捉襟見肘。「去年下半年開始,市面上外匯頭寸很緊。有的商業銀行暫停美元貸款。即使有,利率也超過了5%。」一位國有大行上海分行人士向財新記者透露。   由於人民幣目前仍在升值通道,金融機構和非金融機構都不願長期持有美元,這造成金融機構的外匯佔款持續下降。央行最新統計顯示,根據央行外匯資產數據推算,央行以外的金融機構外匯佔款已連續四個月出現負增長。   央行外匯儲備儘管增速也有所放緩,但基數仍然呈增長趨勢。截至2011年底,外匯儲備為3.2萬億美元
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新股發行改革走入死胡同

http://magazine.caixin.com/2012-04-13/100379405_all.html  在外界的催促和呼喚下,新股發行體制再次啟動改革,不過改革方向仍舊未有重大突破,如過去一樣,所謂的改革依舊沉浸於小修小補的技術微調之中。   《關於進一步深化新股發行體制改革的指導意見(徵求意見稿)》(下稱《徵求意見稿》)發佈半月來,負面意見不絕。投行等領域的證券業受訪人士普遍認為,新股發行體制改革顯得迷失錯亂,《徵求意見稿》草率不嚴肅,目標與手段背道而馳。   「為改而改,這是此次《徵求意見稿》給人的感覺,看起來像是倉促中的產物。」一位小型券商的投行人士感到不解,「從手段上看
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