投資大師索羅斯要退休

http://www.xincaijing.com/html/fengmian/cjrw/97118.html   1930年,一個叫做地球的地方人口數量增長到20億,這其中有一些是在第一次大戰中倖存下來的,也有一些即將在第二次世界大戰中離去。而20億人中的絕大部分窮困潦倒、顛沛流離。個人的命運就這樣淹沒在滾滾的歷史洪流中。     有一些人的經歷可以把人們拉回到對上個世紀的回憶中,我們不得不感慨,在過去不到100年的光陰裡,地球的財富增長了數以億倍。     那個把我們記憶拉回到上個世紀的、叫做索羅斯的
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發表時間:2011年9月24日 | 全文

小額貸款公司想關門大吉? 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400100txfs.html 最近,我聽到風聲,有小額貸款公司想關門大吉。另外,還有幾個小額貸款公司的主要發起人退意已定。為什麼?根本的原因在於過分的監管,社會的歧視以及過低的回報率。 他們有一大堆牢騷。首先,政府對負債率的限制太過分。銀行的資本充足率為8%到10%,也就是說,銀行的槓桿率大約是十倍或者十幾倍,一般的信用社就更高 了。而小額貸款公司的槓桿率只有0.5倍,他們必須主要依靠股本金。所以,現在全國小貸行業的淨資產回報率不到10%,遠不如銀行和信用社,雖然小貸公司 的高管和員工更加辛苦。 有些
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發表時間:2011年9月24日 | 全文

你好!市場先生 貝樂斯 Barrons


http://barrons.blog.caixin.cn/archives/24825 1987年是不平凡的一年。這一年,發生了著名的全球黑色星期一股災。市場喜怒無常。而巴菲特也特意在1987年給股東的信中談了對「市場先生」的看法。"Indeed, if you aren't certain that you understand and can value your business far better than Mr. Market, you don't belong in the game." 「確實,如果你不確信你能比『市場先生』更好地理解你的生意並對其估
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發表時間:2011年9月24日 | 全文

泡沫熟了 貝樂斯 Barrons


http://barrons.blog.caixin.cn/archives/24765   預測未來是一件不靠譜的事,而預測泡沫的變化就更不靠譜。但是,最新的跨學科研究使對資產泡沫的預測成為可能。到年底前,我相信大家可以看到世界上兩大資產泡沫的見頂:黃金和中國房價。至於怎麼從頂上下來,就無法預測了。   什 麼是資產泡沫的準確定義?跨學科的研究發現,只有「超指數增長」才能吸引理性和非理性的人參與其中,形成資產泡沫。在著名的寓言故事裡,一位大臣請求波斯 國王在國際象棋棋盤的64個格子裡放1、2、4、8...粒米作為回報。這個看似很小的請求,但實際上整
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發表時間:2011年9月24日 | 全文

四年回顧:週期與非週期 laoba1梁軍儒

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4c5a73c90102dsbx.html 07年至今已經過去四年,很多優質的消費醫藥股已經創出了新高,離08年最低點也有三四倍以上的漲幅。有色、煤炭、機械等少數週期性行業受益於大規 模基礎設施建設以及通貨膨脹表現較好,除此之外航運、地產、銀行、證券、保險、電力、鋼鐵、石化、高速公路、港口等大部分週期性行業的股價離08年最低點 只有咫尺之遙,離07年高點更是遙不可及。     未來中國將進入經濟轉型期,隨著人力及其他資源的成本提升,部分產業將出現國際轉移,GDP增速逐步放緩,同時經過近
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發表時間:2011年9月24日 | 全文

中國神華:信息披露還可改進 孫旭東

http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0102duel.html (本文發表在《證券市場週刊》2011年第35期)   中國神華(601088)定期報告披露的信息之詳盡在A股上市公司中可謂佼佼者,不過,仍有可改進的地方。從2011年半年報的情況來看,我們建議公司進一步細化對煤炭生產成本的披露,並披露公司對外捐贈的思路和計劃。   上半年業績增速平平 2011年上半年,中國神華實現營業收入1006.92億元,同比增長40.5%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)218.68億元,同比增長16
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發表時間:2011年9月24日 | 全文

答網友問之41 孫旭東

http://blog.sina.com.cn/s/blog_59d5d75d0102dudl.html 答網友問之41 有網友問: 孫老師,您好,向您請教個會計問題,還望百忙中給予答覆。最近看上市公司財務報告發現:在資產負債表附註中的存貨賬面餘額的差額(年末存貨賬面餘額-年初存貨賬面餘額)與現金流量表附註(「將淨利潤調節為經營活動現金流」) 中的存貨變化有時一致,有時不一致。例如三一重工2010和2008一致,而2009年不一致。有兩個疑問:1.這種不一致,是不是由於存貨賬面餘額的差 額包含付應賬款,而現金流量表中存貨變化只是真金白銀的支出?2.如果問題1成立的話,
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發表時間:2011年9月24日 | 全文

內房 (一) - 被洗倉 天知 - 價值投資者

http://hk.myblog.yahoo.com/tin-knows/article?mid=1729 瑞信今日有份報告說被中央關注信託機構對綠城(3900.HK)的借貸,引起新一輪內房風波,其報告摘錄如下:   l   CS thinks this is another sign the gov’t is cutting the funding sources for developers.     l   Trust companies started to have
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發表時間:2011年9月24日 | 全文

惠理為什麼會買南車時代? 思想花園

http://sixianghuayuan2.blogspot.com/2011/09/blog-post_22.html 8月起,惠理持續大買南車時代,大概買了3.7億,平均價20元,以現在價計,短短一個半月跌了大概50%,輸了大概1.8億。 惠理買股,一向是小注多股的買,大手買南車,算是重鎚出擊了。我懷疑它的決策機制是怎樣的。從所有的估值標準來說,南車時代當然很便宜,鐵路也是中國不可放棄發展的行業。 但套用中國國情,南車時代可以說是處於非常危險的境界。動車意外的責任,到底是設備還是管理,是信號系統還是鐵路調度,本來是一個很簡單的專業技術問題,但意外報告一再延期,說明背後涉
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發表時間:2011年9月24日 | 全文

中煤 思想花園

http://sixianghuayuan2.blogspot.com/2011/09/blog-post_20.html (1) 長期以來,中煤比其他煤股都存在很大折讓,山西事件只是提醒了人們,這種折讓是有原因的,主要是來自山西地質狀況的惡劣。例如神華的煤炭,主要來自內蒙,露天礦為主,不會有這種安全折讓。 地質狀況的惡劣,來自兩方面,一方面是自然的,需要深挖采,又有滲水層;另一方面是人為的,因為山西民營煤企起步較早,在地下亂挖,破壞了地底結構。 山西停產,並不是表面那麼簡單,背後有很複雜的政治考慮。所以大部份投行,說它影響短暫肯定是錯誤的。 其中一個背景是,09到1
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發表時間:2011年9月24日 | 全文