中銀香港2010年全年業績 大口仔筆記 - 三十而立

http://tabodiary.blogspot.com/2011/03/2010_26.html 中銀出了全年業績,總的來說比預期中好,先總結幾項重要的營運數據: 1. 淨利息收入比去年同期升4.5%,其他營運收入升6.5%,全年股東應佔溢利錄得16.5%增長。 2. 貸款升22%,客戶存款(撇除同業存放於結算行的人民幣)升21%,存貸比率維持59.5%的低水平,值得留意的是客戶存款是在2010年下半年才錄得急升,即中央宣布進一步放寬人民幣貿易結算之後,半年間中銀的存款升了1,300億,約10%。 3. 提取減值準備前之淨經營收入在利差水平受壓的情況下仍然錄得5%升幅。
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

零售少不了的營運槓桿 拉利Larry的投資日記

http://stock-challenge.blogspot.com/2011/04/blog-post.html 究竟「營運槓桿」跟投資有甚麼關係呢?從投資的角度去看,尤其是對於零售股而言,意思是指,隨著企業的銷售收入增長,部分成本的上升幅度不一,導致盈利有機會爆炸性增長。為甚麼會出現這個情況?請容我用一個簡單例子去說明。 假設我們是經營一家鞋類公司,由設計、生產,以至零售店鋪也是一手包辦。在正常情況下,我們的收入、銷售成本跟出售鞋子的數量及價格成正比例,增長或下跌幅度應該差不多;除非我們能夠控制生產成本,譬如原材料價格、生產員工成本等,否則我們則假定毛利率是持平的。
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

別再高估體育用品股 拉利Larry的投資日記

http://stock-challenge.blogspot.com/2011/03/blog-post_28.html 記得於春節時,我跟隨父母到廣西旅遊,一路上差不多用上半天的時間才到達賀 州。一提到賀州,相信絕大部分香港人都不曉得是甚麼地方。那兒可以說是三、四線城市,我們在城市裡看不到太多新建築或樓盤,經濟發展不發達。當天晚上,我 們下榻酒店後,導遊帶我們到市中心地帶逛逛,其中一邊的廣場充滿了各式各樣的地攤,而另一邊卻是一系列零售商店。可能是投資的基因作祟,我跟爸爸一個箭步 趨前,打算看看有甚麼零售品牌已進軍了這個城市,期待找到新投資機會。 我們第一眼看到的是361度(
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

中國動向 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6152 巴黎: 終於有機會談中國動向。 一般來說,上市太短的企業,並不是巴黎杯茶,不是我高品味,而是我沒有能力令自已在股價下跌時,穩定自已說:"這支股票已經有十多年長期賺錢的紀錄,沒有必要懷疑"。 最近動向下跌,引起我的興趣看它的年報,先聲明,我只是按年報數字去分析,有一些天材朋友,以另類的觀察後生仔身著、或在時裝討論組找尋股票投資,又是一類賺大錢的可能!我祝他們成功! 過去幾年,動向的銷貨快速成長,引來一些投資/機人希望
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

如來神掌第十式-------Margin of Safety 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6169 巴黎: 智慧型投資人(Intellegent Investor)一書,最後的一節是以Margin of Safety為名,這一章提出一個例子,令巴黎先震驚、後佩服,Graham是何等利害,亦是這一個例子,令我大膽地向Blog友們建議一支過去半年不斷 下跌的股票-------------超大。 超大的業務、業績我已經之前多番談過,我以為再在低息、增長、做數這方面出文,已經是沒有什麼意義,我今天只說一個邏輯,Graham的邏輯。 借貸的安全如
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

動向與風動、心動 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6220 巴黎: 價值投資法和所有其它投資法最大的分別是,投資人不能對一支股票有Hard Feeling。 當你賣出一支股票後,你總希望這支股下跌,否則一般人或你自已會認為做錯了決定。假如那支股票下跌,你會找尋很多原因,例如,生意差、管理層不對、環境轉變.....等等,然後以此稱贊自已一番。 價值投資人不會這樣做,因為如果一支股票下跌時賣出它,只說明: 你一開始就做錯! 巴黎踏入價值投資法的第一步後,就從來沒有買過一支股票的盈利出乎自已買
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

安踏與動向比較 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6236 巴黎: 有Blog友認為因為安踏上市後的增長理想,其投資價值較動向佳,巴黎特意列出幾年成績比較:     (人民弊)                 -------------安踏------------------    &nbs
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

價值投資的緣與份,從雷曼債券說起 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6234 巴黎: 道德經:四十一章 上士聞道勤而行之。中士聞道若存若亡。下士聞道大笑之。不笑不足以為道。 同真正聰明人講道理(價值投資法),佢會坐言起行;同所謂了解既人講道理,啱聽既佢就袋,唔啱聽既佢就詐聽唔到;同一些讀壞書既人講道理,佢會大番你轉頭,還笑鬼你。 如果讀壞書既人唔識笑,咁果D(價值投資法)都唔慌會係真道理。 (這白話解釋是我在網上找的,巴黎作了一點修改) ---------------------------
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

打通價值投資法任督二脈 巴黎

http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6288 巴黎: Graham的經典市場先生例子隱藏了一個至理,Graham說: 你可以完全不理會市場先生。 他也說: 賺取合理的回報容易過一般人的想象 我們就從這兩句開始,並假設在一個完全沒有經常報價的環景下的投資,如何能賺到合理的回報。 Graham說: 評價一支股票,必須至小十年,且這支股票的近年盈利,必須較十年前有增長。 這個十年業績要求背後意義是,這支股票曾經歷週期回落的考驗。(借貸比例、流動比例、股數變化、盈利的去向等)
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發表時間:2011年4月5日 | 全文

價值投資法的任督二脈在那裡? 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=6345巴黎:人有兩個重要的穴位,一個是頭頂的天庭穴,一個是腳底的湧泉穴,據說假如學武功的人把這兩個穴打通,全身的氣就能運行不息,進入一個武術的新境界。價值投資有緣的人,都會明白並相信市場並非時常完美,很多時會出現價值和價格的分離,巴黎給這方面的研究起一個名稱,叫:   1) 價格、價值分離招;很多價值投資後學,包括巴黎,在發現了這種分離現象後,都非常震撼,我們都會不斷尋找在市場上有分離的股票。然後我們發現,自已組合的回報,好像沒有想像中的理想。然後又會
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發表時間:2011年4月5日 | 全文